Deir Kevin Yunai ó RWA Inc go gcaithfidh ardáin leachtacht a thógáil chun margadh RWA $320 billiún a dhíghlasáil

Ní mór do Shócmhainní Tókenaithe a bheith In‑inmhalartaithe chun Fíorluach a Scaoileadh

Chaith earnáil na sócmhainní an domhain fhíor (RWA) blianta ag cruthú gur féidir sócmhainní traidisiúnta a léiriú ar an slabhra. I gcás Kevin Yunai, bunaitheoir agus POF RWA Inc, tá an díospóireacht sin socraithe den chuid is mó anois. Is í an cheist níos tábhachtaí ná an féidir le sócmhainní tókenaithe margaí airgeadais níos fearr a chruthú.

“Is é tókenú shimplí léiriú sócmhainne a chur ar an slabhra,” a dúirt Yunai. “Is é airgeadas táirgiúil ar an slabhra nuair a éiríonn an tsócmhainn sin inúsáidte: in‑inmhalartaithe, in‑inmhaoinithe, in‑ináirithe, in‑in‑chomhcheangailte, trédhearcach, agus ceangailte le toradh eacnamaíoch fíor.”

Tá an t-idirdhealú sin lárnach don chéad chéim eile de mhargadh na RWA. Is féidir le tókenú amháin clúdach digiteach a chruthú timpeall ar shócmhainn, ach ní chruthaíonn sé leachtacht, éileamh infheisteoirí, trédhearcacht ná muinín institiúideach go huathoibríoch. Tosaíonn an nuálaíocht fhíor nuair a éiríonn sócmhainní tókenaithe ina n‑ionstraimí airgeadais in‑in‑ríomhchláraithe atá ceangailte le sreafaí airgid fíoraithe, nochtuithe cuí, in‑aistritheacht chomhlíontach, agus bonneagar margaidh inúsáidte.

Dar le Yunai, caithfidh an earnáil bogadh ó eisiúint go fóntas. Ní dhéanfaidh na hardáin is láidre ach cabhrú le heisitheoirí comharthaí tacaithe le sócmhainní a mhiontú. Cabhróidh siad leis na comharthaí sin feidhmiú laistigh d’éiceachóras airgeadais níos leithne, le rochtain ar sparán, malartáin, caomhnóirí, bonneagar DeFi, córais tuairiscithe, agus margaí tánaisteacha comhlíontacha.

“Ní hé an tókenú amháin an nuálaíocht,” a dúirt sé. “Is í an nuálaíocht ná sócmhainní an domhain fhíor a iompú ina n‑ionstraimí airgeadais in‑in‑ríomhchláraithe le soláthar seasta.”

Teastaíonn Níos Mó ná Comhartha a Mhiontú chun Leachtacht a Bhaint Amach

Ní hé cruthú sócmhainní an chéad bhac eile d’earnáil na RWA. Is í an in‑inmhalartaitheacht í.

Tá go leor sócmhainní tókenaithe ann inniu, ach is beag acu atá leachtach go fíormharthanach. Creideann Yunai gur mar gheall gur chuir an margadh an iomarca béime ar ardáin eisiúna agus gur tógadh ró‑bheag den bhonneagar atá riachtanach chun margaí gníomhacha, iontaofa a thacú.

“Teastaíonn níos mó ná ardáin eisiúna ón tionscal,” a dúirt sé. “Teastaíonn bonneagar iomlán margaidh uaidh.”

Áirítear leis an mbbonneagar sin margaí tánaisteacha rialáilte, déantóirí margaidh iontaofa, nochtuithe caighdeánaithe, coimeád iontaofa, praghsáil fhíoraithe, comhlíonadh idir‑inoibritheach, sraitheanna aitheantais, socrú institiúideach, agus meicníochtaí soiléire fuascailte.

Gan na comhpháirteanna sin, tá baol ann go mbeidh RWAanna tókenaithe ina ndeimhnithe digiteacha statacha seachas ina n‑ionstraimí airgeadais gníomhacha. Caithfidh infheisteoirí tuiscint a bheith acu ar a bhfuil acu, conas a luacháiltear an tsócmhainn, cén riosca atá á ghlacadh acu, agus conas is féidir leo dul isteach i bpoist nó imeacht astu faoi rialacha soiléire.

I gcás Yunai, ní chruthaítear leachtacht trí chomhartha a mhiontú. Cruthaítear í trí mhuinín, caighdeáin, dáileadh, agus doimhneacht mhargaidh. Ciallaíonn sé sin go gcaithfidh earnáil na RWA na bunfhoinsí institiúideacha céanna a fhorbairt a thacaíonn le margaí traidisiúnta, agus rails blocshlabhra á n‑úsáid aici chun na margaí sin a dhéanamh níos trédhearcaí, níos éifeachtúla agus níos inrochtana.

Meas a Léiriú ar an mBlocshlabhra agus ar an Réaltacht Dhlíthiúil araon

Botún athfhillteach i dtókenú is ea glacadh leis gur féidir le héifeachtúlacht an bhlocshlabhra smacht dlíthiúil agus oibríochtúil a athsholáthar. Diúltaíonn Yunai don dearcadh sin.

“Caithfidh tú meas a léiriú ar an dá dhomhan,” a dúirt sé. “Tugann an blocshlabhra luas, trédhearcacht, uathoibriú, agus raon domhanda. Éilíonn sócmhainní an domhain fhíor in‑fhorfheidhmitheacht dhlíthiúil, struchtúir úinéireachta, coimeád, KYC, tuairisciú, luacháil, agus próisis fuascailte.”

Tá an chothromaíocht seo ríthábhachtach. Níl luach ag sócmhainn tókenaithe ach má tá an comhartha ceangailte le ceart eacnamaíoch nó úinéireachta atá sainmhínithe go soiléir. Caithfidh an ceart sin a bheith tacaithe le doiciméadú dlíthiúil, coimeád na sócmhainne, rialacha incháilitheachta infheisteoirí, srianta aistrithe, oibleagáidí tuairiscithe, agus nósanna imeachta fuascailte.

Is é sin le rá, ní féidir leis an gcomhartha snámh ar leithligh ón tsócmhainn sa bhfíorshaol a léiríonn sé. Caithfidh an struchtúr dlíthiúil a bheith in‑fhorfheidhmithe. Caithfidh an tsócmhainn a bheith infhíoraithe. Caithfidh cearta an infheisteora a bheith soiléir.

“Ag RWA Inc, ní chreidimid i ligean orainn go n‑imíonn an réaltacht dhlíthiúil as radharc toisc go bhfuil sócmhainn tókenaithe,” a dúirt Yunai. “Is é an tsamhail cheart ná struchtúir dlí chomhlíontacha a chur le rails blocshlabhra éifeachtúla.”

Is féidir leis an blocshlabhra bonneagar airgeadais a fheabhsú, ach ní chuireann sé deireadh leis an ngá atá le rialachas cuí. D’institiúidí go háirithe, cinnfidh an t-idirdhealú sin an bhfanfaidh RWAanna mar thurgnamh dúchasach cripte nó an éireoidh siad ina n‑aicme sócmhainní phríomhshrutha.

Tagann Rochtain Roimh Leachtacht

Argóint choitianta ar son tókenaithe is ea go ndéanfaidh sé sócmhainní a bhí neamhleachtach go traidisiúnta níos éasca a thrádáil. Creideann Yunai go bhfuil sé seo fíor ach neamhiomlán. Is é an chéad bhuntáiste ná rochtain.

Roimh thókenú, bhí go leor infheisteoirí faoi ghlas amach as sócmhainní príobháideacha mar gheall ar gheografaíocht, rialáil, íosmhéideanna arda infheistíochta, teorainneacha baincéireachta, nó smacht idirghabhálaithe. Is féidir le tókenú cuid de na bacainní sin a laghdú trí rannpháirtíocht a dhéanamh níos éifeachtúla, níos codánaithe, agus níos inrochtana ar fud an domhain.

Tagann leachtacht níos déanaí.

“Is iad an dá rud é, ach tagann rochtain ar dtús,” a dúirt Yunai. “Ní féidir leachtacht inbhuanaithe a bheith agat gan rochtain iontaofa ar dtús.”

Tá an t‑ord sin tábhachtach. Má dhéantar sócmhainn in‑inmhalartaithe sula mbíonn muinín ag infheisteoirí as a struchtúr nó sula dtuigeann siad a rioscaí, d’fhéadfadh aon leachtacht a thagann chun cinn a bheith tanaí nó sealadach. Braitheann leachtacht inbhuanaithe ar rochtain inchreidte, ar dháileadh comhlíontach, ar fhaisnéis fhíoraithe, agus ar mhuinín i rialacha an mhargaidh.

Mar sin, ní hé gealltanas níos mó an tókenaithe gur féidir le hinfheisteoirí sócmhainní a dhíol níos éasca amháin. Is é gur féidir le níos mó infheisteoirí páirt a ghlacadh in deiseanna nach raibh ar fáil dóibh roimhe seo.

Na Caighdeáin a theastaíonn ó Institiúidí

Chun go n‑éireoidh RWAanna ina bpríomhshruth, teastaíonn muinín ó infheisteoirí institiúideacha. Éilíonn sé sin i bhfad níos mó ná bonneagar teicniúil.

Creideann Yunai go dteastaíonn caighdeáin shoiléire ón margadh maidir le fíorú sócmhainní, coimeád, in‑fhorfheidhmitheacht dhlíthiúil, luacháil, nochtuithe, iniúchtaí, comhlíonadh, rialuithe KYC agus AML, srianta aistrithe, cearta fuascailte, agus tuairisciú leanúnach.

Is é an sprioc inchomparáideacht. Caithfidh institiúidí a bheith in ann sócmhainní tókenaithe a mheas ar an mbealach disciplínithe céanna a mheasann siad táirgí airgeadais traidisiúnta. Caithfidh siad a fhios a bheith acu cad atá acu, cé a rialaíonn an tsócmhainn, conas a láimhseáiltear sreafaí airgid, cad a tharlaíonn i gcás mainneachtana, conas a réitítear díospóidí, agus conas a thuairiscítear faisnéis le himeacht ama.

Gan chaighdeáin choiteanna, tá baol ilroinnte ag margadh na RWA. D’fhéadfadh gach eisitheoir, ardán, dlínse, agus catagóir sócmhainní feidhmiú faoi thuairimí éagsúla, rud a dhéanfadh deacair d’infheisteoirí riosca a mheas trasna táirgí. Mar sin féin, le caighdeáin, is féidir le RWAanna éirí níos mó ná bailiúchán turgnamh tókenaithe scoite. Is féidir leo éirí ina n‑aicme sócmhainní institiúideach.

Cá gCruinníonn an Luach i gCruach RWA

De réir mar a aibíonn an tókenú, ní roinnfear luach go cothrom ar fud na cruach. Tá ról tábhachtach ag tionscnóirí sócmhainní, caomhnóirí, soláthraithe comhlíonta, malartáin, agus prótacail DeFi. Ach creideann Yunai gurb ag ardáin a rialaíonn muinín, dáileadh, agus leachtacht a bheidh an seasamh is straitéisí.

“Rachaidh an luach is mó chuig na hardáin a rialaíonn muinín, dáileadh agus leachtacht,” a dúirt sé.

Ciallaíonn sé sin nach gá gurb iad na cuideachtaí a thókenálann an líon is mó sócmhainní a bheidh ina mbuaiteoirí. Níl san eisiúint ach cuid amháin den mhargadh. Is é an deis níos inchosanta ná líonraí airgeadais iontaofa a thógáil timpeall ar shócmhainní tókenaithe.

Caithfidh na líonraí seo tionscnóirí sócmhainní, infheisteoirí, caomhnóirí, córais chomhlíonta, sonraí praghsála, ionaid mhargaidh, agus bonneagar tuairiscithe a cheangal le chéile. Caithfidh siad muinín a sholáthar freisin go bhfuil an tsócmhainn tókenaithe fíor, in‑fhorfheidhmithe, comhlíontach, agus inúsáidte.

San fhadtéarma, creideann Yunai gur cheart d’infheisteoirí luach suntasach a ghabháil freisin. Má oibríonn tókenú mar a bheartaítear, ba chóir go laghdódh sé frithchuimilt, go méadódh sé trédhearcacht, go n‑ísleodh sé bacainní rochtana, agus go n‑osclódh sé an doras do dheiseanna ar chaighdeán níos airde.

Ní hé an duais fhíor ná sócmhainní a thókenú ar mhaithe leis an tókenú féin. Is é margaí níos éifeachtúla a thógáil timpeall orthu.

Ó Nideoige Chripte go Bonneagar Margaí Caipitil

Is minic a thomhaistear earnáil na RWA de réir luach iomlán na sócmhainní atá tókenaithe. Creideann Yunai go mbeidh tábhacht leis an uimhir sin, ach nár cheart gurb í an t‑aon sainmhíniú ar rath í.

“Ní hionann rath agus trilliúin dollar a thókenú amháin,” a dúirt sé. “Tiocfaidh an uimhir sin má thógtar an bonneagar i gceart.”

Comhartha dul chun cinn níos bríomhaire a bheadh i margaí tánaisteacha doimhne, caighdeáin ar leibhéal institiúide, rochtain dhomhanda d’infheisteoirí, tuairisciú trédhearcach, agus sócmhainní tókenaithe a bheith mar chuid de bhonneagar airgeadais laethúil.

I gceann cúig bliana, ní theastaíonn ó Yunai go bhfeicfí RWAanna mar nideoige chripte. Feiceann sé iad mar chuid den chéad éabhlóid eile de mhargaí caipitil, áit a n‑oibríonn sócmhainní fíora, rails digiteacha, rochtain chomhlíontach, agus airgeadas in‑in‑ríomhchláraithe le chéile.

Éilíonn an fhís sin ar an tionscal bogadh thar eisiúint bhunúsach. Teastaíonn doimhneacht mhargaidh, soiléireacht dhlíthiúil, cosaintí infheisteoirí, bonneagar iontaofa, agus sócmhainní a tháirgeann luach eacnamaíoch fíor.

“Is é an sprioc ná ní hamháin an seanchóras airgeadais a thókenú,” a dúirt Yunai. “Is é an sprioc ná ceann níos fearr a thógáil.”