Le RLUSD de Ripple gagne 1 milliard, l'USDT de Tether perd 5 milliards

Une croissance discrète

Le Ripple USD (RLUSD), le stablecoin indexé sur le dollar émis par Ripple, est discrètement devenu le stablecoin majeur ayant connu la plus forte croissance au cours du dernier trimestre. Son offre en circulation a officiellement franchi la barre des 2,5 milliards de dollars cette semaine, ce qui signifie qu’il arrive désormais en tête de tous les principaux stablecoins en termes d’entrées nettes sur 90 jours.

Au moment de la rédaction de cet article, l’offre de RLUSD s’élevait à environ 2,57 milliards de dollars, contre 1,59 milliard le 6 août, soit une hausse d’environ 972 millions de dollars en 90 jours.

Analyse des chiffres

Cette croissance est d’autant plus remarquable que la majeure partie du marché des stablecoins semble avoir suivi une tendance inverse : selon le tableau de bord des stablecoins de Defillama, l’USDT de Tether, le plus grand token indexé sur le dollar, s’établit à environ 178,3 milliards de dollars, soit une baisse d’environ 5,2 milliards de dollars sur ces mêmes 90 jours. L’USDC de Circle a reculé d’environ 900 millions de dollars pour s’établir à environ 70,9 milliards de dollars.

Parmi les autres grands émetteurs, l’USDe d’Ethena était le rival le plus proche, avec une hausse d’environ 690 millions de dollars. L’USD1 de World Liberty Financial a reculé d’environ 200 millions de dollars, le Global Dollar (USDG) a perdu environ 660 millions de dollars, et le PYUSD de PayPal est resté pratiquement inchangé.

En résumé, la progression du RLUSD a été supérieure à celle de tous ces autres tokens. Le token de Ripple a également doublé cette année : selon les données on-chain, son offre s’élevait à environ 1,28 milliard de dollars au 1er janvier, ce qui signifie qu’elle a progressé d’environ 100 % en 2026. Environ 1,72 milliard de dollars se trouvent désormais sur Ethereum et environ 870 millions de dollars sur le XRP Ledger (XRPL), la blockchain propre à Ripple.

Une semaine mouvementée au sein d’un trimestre solide

Tout ne s’est pas déroulé sans heurts pour le RLUSD, dont l’offre est passée d’environ 2,61 milliards de dollars le 30 octobre à 2,42 milliards de dollars le 31 octobre, pendant le chaos qui a suivi le piratage de Binance, qui s’est soldé par une perte de 6,3 milliards de dollars. Ripple a été l’un des émetteurs à intervenir pour limiter les dégâts, Bitcoin.com News rapportant que Ripple et World Liberty ont contribué à geler le butin des pirates.

L’offre s’est toutefois rapidement redressée et Ripple a émis 110 millions de dollars de RLUSD en une seule transaction lorsque Binance a réouvert les retraits de XRP ; par conséquent, la capitalisation boursière du RLUSD a bondi de 2,411 milliards de dollars à 2,561 milliards de dollars entre 9 h 00 et 9 h 05 UTC le 2 novembre.

Le facteur « charte bancaire »

Cette poussée de croissance coïncide également avec une étape réglementaire importante : à la fin du mois dernier, Ripple a reçu l’autorisation définitive du Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) pour créer la Ripple National Trust Bank. Ripple a indiqué que cette banque fiduciaire soumise à la supervision fédérale gérera les réserves du RLUSD, agira en tant que fiduciaire de garantie et proposera des services de conservation d’actifs numériques, tandis que l’émission de jetons restera du ressort de son entité réglementée à New York.

Un token libellé en dollars dont les réserves sont supervisées par un régulateur bancaire fédéral peut être plus facile à approuver pour les équipes chargées de la conformité. Les pouvoirs de gel au niveau de l’émetteur, tels que ceux utilisés par Ripple lors de l’incident Binance, constituent également un contrôle que les entreprises réglementées attendent souvent.

Ce que cela signifie pour le XRP

L’essor du RLUSD a déclenché un débat parmi les détenteurs de XRP quant à savoir si ce stablecoin entre en concurrence avec l’actif natif de Ripple. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a fait valoir que le RLUSD est uniquement en concurrence avec d’autres stablecoins et non avec le XRP, tout en affirmant que le XRP deviendra la future référence institutionnelle d’ici cinq ans.

Pour l’instant, les deux évoluent dans des directions différentes : mercredi, le XRP s’échangeait à près de 1,25 $, tandis que le stablecoin continuait d’augmenter son offre. Une présence accrue du RLUSD sur le XRPL implique davantage de transactions payant des frais de réseau en XRP, ce que les optimistes mettent en avant.

La capacité du RLUSD à conserver son avance dépendra de la rapidité avec laquelle la banque fiduciaire de Ripple sera opérationnelle et de la capacité de la demande en matière d’échanges et de paiements à se maintenir après le choc Binance.