Novogratz fait évoluer Galaxy au-delà du minage de bitcoins vers une activité d'IA d'une valeur d'un milliard de dollars

Le site est situé dans le comté de Dickens, à environ 60 miles de Lubbock. À l’origine, il s’agissait d’une installation de minage de bitcoins construite par Argo Blockchain en 2021. Galaxy l’a rachetée fin 2022 pour environ 65 millions de dollars après qu’Argo eut rencontré des difficultés financières pendant l’« hiver des cryptos ».

Les marges de l’exploitation minière de bitcoins se sont resserrées après le halving d’avril 2024. Les coûts de l’électricité ont augmenté, la difficulté a grimpé et les entreprises d’intelligence artificielle (IA) ont commencé à payer plus cher pour la même électricité dont dépendaient les mineurs. Galaxy a su anticiper ce changement et a agi en conséquence.

Coreweave s’est engagé en tant que locataire phare en mars 2025 dans le cadre d’un bail de 15 ans. Au cours des mois suivants, l’entreprise a exercé deux options supplémentaires, portant son engagement total à 526 mégawatts de charge informatique critique répartis sur trois phases. Cela couvre la totalité des 800 mégawatts de puissance brute actuellement approuvés sur le site.

Ce que Galaxy a réalisé

Les équipes ont démonté les cuves de refroidissement par immersion et les racks ASIC conçus pour le minage. À leur place, elles ont installé des systèmes d’alimentation redondants de niveau Tier III N+1, une infrastructure électrique haute densité pour les clusters de GPU, ainsi que plus de 100 miles de câbles de fibre optique latéraux reliés aux réseaux longue distance.

La location de la phase I a débuté au deuxième trimestre 2026. Galaxy estime que l’ensemble du projet de 526 mégawatts, une fois opérationnel, générera plus d’un milliard de dollars de chiffre d’affaires annuel moyen. À elle seule, la phase I devrait rapporter environ 4,5 milliards de dollars de loyers sur 15 ans, soit environ 300 millions de dollars par an.

Galaxy a financé ces travaux grâce à une ligne de crédit de 1,4 milliard de dollars dédiée au projet, à environ 350 millions de dollars de fonds propres et à une levée de fonds distincte de 460 millions de dollars auprès d’un gestionnaire d’actifs externe fin 2025.

Novogratz commente cette étape importante

Mike Novogratz, fondateur et PDG de Galaxy, a souligné que l’entreprise avait prouvé sa capacité à mener à bien la construction d’une infrastructure d’IA à très grande échelle dans le respect du budget et du calendrier. Il a déclaré que la transition vers une alimentation électrique à haute densité et adaptée à l’IA était structurelle, et non cyclique. Il a écrit :

« Helios génère désormais des revenus sur l’ensemble de sa charge informatique de 133 MW, et les travaux de construction de la phase II sont déjà en cours. La demande en énergie à haute densité et adaptée à l’IA n’est pas un cycle ; il s’agit d’une évolution structurelle, et Galaxy est conçue pour y répondre. »

La phase II est déjà en cours de construction. Les travaux de génie civil et de structure sont en cours pour 260 mégawatts de charge informatique critique supplémentaire, la livraison des salles de données étant prévue au premier semestre 2027. La phase III est prévue pour 2028.

Pourquoi c’est important pour le secteur

Coreweave apporte ses propres GPU et son infrastructure réseau. Galaxy construit et exploite l’infrastructure électrique et physique, puis répercute la plupart des coûts d’exploitation. Selon Galaxy, cette structure permet d’atteindre des marges EBITDA au niveau du site proches de 90 %.

Cet accord reflète une tendance plus générale chez les mineurs de bitcoins. Les sites construits pour bénéficier d’une électricité bon marché, de terrains non bâtis et d’un accès à des sous-stations sont réaffectés à l’entraînement et à l’inférence en IA, où des locataires comme Coreweave paient des tarifs contractuels plus stables au lieu d’exposer leurs revenus aux fluctuations du cours du bitcoin.

Galaxy a étendu sa superficie foncière à Helios à plus de 2 200 acres. La capacité électrique approuvée s’élève désormais à 1,63 gigawatt, avec un potentiel d’extension à 3,6 gigawatts sous réserve d’études supplémentaires sur le réseau électrique.

Prochaines étapes

Environ 830 mégawatts de capacité approuvée à Helios restent sans contrat à l’horizon début 2026. Galaxy s’est montrée ouverte à l’arrivée de nouveaux locataires. La société envisage également la construction d’un deuxième site près de Waco. Pour les mineurs de bitcoins qui observent la situation de loin, Helios offre un modèle qui a fait ses preuves. Une installation construite pour le hashrate est désormais au cœur de l’un des plus importants contrats de location d’infrastructure d’IA signés à ce jour.