Multicoin Capital transfère l'intégralité de son portefeuille AAVE vers Coinbase Prime alors que ses pertes s'alourdissent, atteignant 40 millions de dollars

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Multicoin Capital a déposé l'intégralité de ses 286 057 tokens AAVE (26,68 millions de dollars) sur Coinbase Prime le 16 mai.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Le fonds avait acheté 338 005 AAVE à un prix moyen de 218 dollars par jeton fin 2025 ; leur valeur a désormais chuté de près de 60 %, à 88 dollars.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Les dépôts effectués par des fonds institutionnels sur Coinbase Prime ont historiquement tendance à précéder d'importantes sorties structurées de gré à gré (OTC).</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

Comment la position a été constituée

Les données on-chain montrent que Multicoin Capital a transféré l'intégralité de sa position restante en Aave (AAVE), soit 286 057 jetons, vers Coinbase Prime. Au cours actuel de l'AAVE, qui s'établit à environ 89 $, ce lot vaut environ 26 millions de dollars. Cette opération intervient après ce qui est devenu l'une des transactions publiques les plus coûteuses du cycle actuel pour un grand fonds crypto.

Comme Bitcoin.com News l'avait précédemment rapporté, Multicoin Capital a accumulé 338 005 tokens AAVE entre le 13 octobre et le 25 novembre 2025, en effectuant ses achats via le bureau de gré à gré (OTC) de Galaxy Digital. Le fonds a dépensé environ 73,7 millions de dollars pour constituer cette position à un prix moyen de 218 dollars par token.

Aave (AAVE) est le jeton de gouvernance et de partage des frais du protocole Aave, la plus grande plateforme de prêt de finance décentralisée (DeFi) en termes de valeur totale verrouillée. La thèse de Multicoin reposait probablement sur la croissance continue d'Aave à mesure que l'activité DeFi prenait de l'ampleur dans un nouveau cycle haussier, un pari qui n'a pas porté ses fruits. Bien que le bitcoin ait dépassé les 100 000 dollars en 2026, les jetons de gouvernance DeFi ont globalement sous-performé le marché dominé par le bitcoin.

Les pertes

Avec l'AAVE proche de 90 dollars, la position initiale de Multicoin de 338 005 jetons vaut environ 31 millions de dollars pour une mise de 73,7 millions de dollars, ce qui se traduit par une perte latente de plus de 40 millions de dollars (une baisse de 55 % par rapport à l'entrée).

Au début du mois de mai, le fonds a transféré une partie de ses AAVE vers les portefeuilles OTC de Galaxy Digital et BitGo, ce qui a conduit beaucoup de gens à penser qu'il s'agissait d'une sortie progressive. Le dépôt du 16 mai transfère l'intégralité du solde restant vers Coinbase Prime en une seule transaction, renforçant encore davantage ce sentiment.

Ce lot de 286 057 jetons est significatif par rapport au volume quotidien moyen des transactions d'AAVE, et toute vente de cette ampleur serait probablement fractionnée et acheminée via des canaux de gré à gré afin de minimiser le slippage, ce qui correspond exactement au type de transaction pour lequel Coinbase Prime a été conçu.

Le cours d'Aave évoluant dans une fourchette comprise entre 88 et 100 dollars depuis plusieurs semaines, un transfert de cette ampleur pourrait représenter un changement fondamental, passant de l'accumulation à la cession de la part de Multicoin.