Metaplanet lève 50 millions de dollars grâce à des obligations sans intérêt afin d'augmenter sa réserve de 40 177 BTC

• Metaplanet a émis sa 20e série d'obligations à coupon zéro le 24 avril 2026, levant 50 millions de dollars pour acheter des bitcoins.
• La société cotée à Tokyo détenait 40 177 BTC à la fin du premier trimestre 2026, ce qui en fait le troisième plus grand détenteur public de BTC au monde.
• Metaplanet vise les 100 000 BTC d'ici la fin de 2026, avec EVO FUND comme pilier de son pipeline de financement par emprunt.

Metaplanet vise l'objectif des 100 000 BTC alors qu'une levée de fonds de 50 millions de dollars annonce de nouvelles acquisitions

Les obligations ont un coupon de 0 %, arrivent à échéance le 23 avril 2027 et ont été entièrement souscrites par EVO FUND, un véhicule basé aux Îles Caïmans affilié à Evolution Financial Group qui a soutenu toutes les émissions obligataires précédentes de cette série. Les titres non garantis sont remboursés au pair, ce qui signifie que Metaplanet rembourse exactement ce qu'elle a emprunté sans frais d'intérêt sur la durée de la dette.

Cette structure permet à Metaplanet d'accéder à des capitaux sans aucun coût financier. Le produit de l'émission est directement converti en exposition au BTC, toute plus-value étant répercutée sur le bilan de la société plutôt que de servir au paiement des intérêts. EVO FUND se réserve le droit de demander un remboursement anticipé moyennant un préavis écrit de cinq jours ouvrables. Une clause distincte oblige Metaplanet à rembourser anticipativement une partie correspondante des obligations si EVO FUND apporte un financement supplémentaire atteignant certains seuils, préservant ainsi la flexibilité pour les deux parties. Au 31 mars 2026, Metaplanet détenait 40 177 BTC, acquis à un coût moyen compris entre environ 97 000 et 104 000 dollars par pièce. Avec un cours du bitcoin avoisinant les 78 000 dollars fin avril, la position en BTC de la société se situe en dessous de cette base moyenne. La levée de fonds de 50 millions de dollars pourrait ajouter environ 640 à 700 BTC à son trésor, bien qu'aucune confirmation d'achat n'apparaisse dans les documents déposés par la suite.

La société a ajouté 5 075 BTC au cours du seul premier trimestre 2026, ce qui en fait le plus grand détenteur de bitcoins parmi les entreprises japonaises et le troisième parmi les sociétés cotées en bourse à l'échelle mondiale, derrière Strategy (anciennement Microstrategy) et une autre entreprise.

L'action de Metaplanet a chuté d'environ 3 % à 4 % à la suite de l'annonce, s'échangeant autour de 339 yens dans les premiers échanges après la publication de la nouvelle. Cette réaction reflète les événements de financement précédents, où les craintes de dilution à court terme pèsent sur les actions malgré des conditions de dette sans coût.

La société a déposé l'avis d'émission obligataire via le système officiel de divulgation japonais et l'a publié sur X le jour même. La direction a qualifié l'impact financier attendu de minime sur les résultats consolidés de l'exercice se terminant en décembre 2026. Le modèle de trésorerie en bitcoins de Metaplanet suit le modèle « dette contre BTC » lancé par Strategy aux États-Unis. Au Japon, où les marchés de capitaux nationaux et la finance structurée offrent des conditions favorables, la société a mis en œuvre cette stratégie à 20 reprises en environ deux ans. La société s'est publiquement fixé pour objectif d'atteindre 100 000 BTC d'ici fin 2026 et 210 000 BTC d'ici fin 2027. Avec 40 177 BTC à ce jour, elle doit acquérir près de 60 000 pièces supplémentaires cette année pour maintenir le rythme. La participation constante d'EVO FUND à l'ensemble des 20 séries d'obligations témoigne d'une relation de financement durable plutôt que de transactions ponctuelles. Cette continuité réduit le risque d'exécution pour les levées de fonds futures, à condition que les conditions de marché se maintiennent.

Les communautés axées sur le Bitcoin ont réagi positivement à cette annonce, y voyant une preuve supplémentaire de l'adoption du Bitcoin par les trésoreries d'entreprise en dehors des États-Unis. Certains observateurs ont toutefois souligné le risque lié à l'effet de levier compte tenu de la volatilité du cours du BTC, bien que la structure à taux zéro élimine le principal point de tension des stratégies d'accumulation financées par l'endettement.