Bitcoin vise 125 000 $ après Galaxy: fin du marché baissier

Galaxy voit des conditions favorables pour un bitcoin à 125 000 dollars

Le bitcoin bénéficiait d’un contexte favorable pour repasser la barre des 125 000 dollars, a affirmé Galaxy dans une étude publiée le 26 octobre après avoir été envoyée à ses clients le 22 octobre. Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise au sein de cette société de services financiers spécialisée dans les actifs numériques, a fondé son argumentaire en faveur de la reprise du bitcoin sur une pression à la vente réduite et une demande résiliente de la part des investisseurs.

Au moment de la rédaction de cet article, le bitcoin s’échangeait à 80 762,07 dollars sur Bitstamp, en hausse de 1,09 % au cours des dernières 24 heures. M. Thorn a déclaré :

« Le bitcoin a prouvé sa capacité à atteindre au moins 125 000 dollars, et nous ne voyons aucune raison pour laquelle il ne pourrait pas retrouver ce niveau ; en effet, la configuration semble favorable. »

Son analyse s’inscrit dans le cadre d’une transition plus large du marché. M. Thorn a ajouté : « Nous pensons que le marché baissier a pris fin en juin et que le bitcoin se trouve actuellement dans la phase d’accumulation qui a précédé chacune de ses hausses antérieures. »

Les signaux de reprise coïncident avec un changement de structure de l’actionnariat

Une étude réalisée en août avait identifié la moyenne mobile sur 50 semaines comme seuil de reprise. L’analyse d’octobre de Galaxy a mis en évidence quatre reprises historiques survenues après au moins 20 semaines passées en dessous de cette moyenne. Chacune a retrouvé son plus haut historique antérieur dans un délai de 33 à 83 semaines.

Le mois de septembre a marqué ce cap technique lorsque le bitcoin a franchi la barre des 84 000 dollars après avoir retrouvé sa moyenne sur 50 semaines. Au 18 octobre, il avait enregistré cinq clôtures hebdomadaires consécutives au-dessus de cette moyenne après avoir passé 44 semaines en dessous.

Les indicateurs « on-chain » ont conforté cette analyse : la baisse maximale de 53 % a été moins marquée que lors des précédents marchés baissiers, tandis que le bitcoin est resté au-dessus du coût d’acquisition agrégé « on-chain » du réseau. Les détenteurs à court terme se situaient à environ 9 % au-dessus de leur coût d’acquisition moyen, sans prise de bénéfices significative.

En juillet, Ki Young Ju, PDG de la société d’analyse blockchain Cryptoquant, a déclaré que les acheteurs d’ETF et les entreprises absorbaient les ventes des détenteurs de longue date. Galaxy a par la suite constaté que les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant avaient accumulé 87 000 BTC après le creux de juin.

La demande institutionnelle s’est maintenue malgré le retrait des sociétés de négoce : neuf sociétés ont réduit leur exposition aux ETF de 68 000 BTC, tandis que les autres institutions déclarantes ont collectivement ajouté 20 000 BTC entre septembre 2025 et juin 2026. Les mouvements mensuels de pièces inactives depuis au moins cinq ans sont tombés à 34 000 BTC depuis le début de l’année 2026, contre 67 000 BTC en 2024.

La dette vient étayer cette thèse alors que les risques persistent

L’endettement public a renforcé l’argument de Thorn en faveur d’un actif dont l’émission est prédéterminée. Conformément aux règles de validation partagées du réseau, l’émission de bitcoins est limitée à environ 21 millions de pièces. Son analyse a mis en avant une dette fédérale de 40 440 milliards de dollars, un déficit annuel de 1 990 milliards de dollars, ainsi que les 570 milliards de dollars d’émissions de dette liées à l’IA prévues par Morgan Stanley pour l’année 2026.

L’attention des investisseurs s’est portée sur les stablecoins et la tokenisation, à l’image de périodes antérieures où les institutions adoptaient les applications de la blockchain tout en négligeant le bitcoin. L’offre de stablecoins avait augmenté de 129 % depuis début 2024 pour atteindre 304 milliards de dollars, ce que Thorn considérait comme du capital restant au sein de l’univers des cryptomonnaies.

Parmi les revers potentiels figuraient la concurrence de l’IA pour les capitaux d’investissement, les vols facilités par l’IA, un ralentissement technologique affectant les actifs à risque et les futures vulnérabilités liées à l’informatique quantique. Galaxy a également mis en avant les améliorations défensives et le financement du secteur. Thorn a conclu :

« Nous pensons que le creux de la vague est passé, que la pression à la vente s’est atténuée, que le scénario de dépréciation s’est renforcé et que la foule s’est retirée : autant de raisons pour lesquelles nous restons optimistes quant au bitcoin. »

Cette évaluation s’affaiblirait si le cours hebdomadaire clôturait en dessous de la moyenne sur 50 semaines, évaluée à 76 540 dollars dans l’analyse du 22 octobre, sans reprise dans le mois qui suit. Parmi les autres facteurs déclencheurs figuraient des avoirs en ETF inférieurs à 1,22 million de BTC, l’annonce d’une date crédible pour la mise en service d’un ordinateur quantique capable de briser la cryptographie du bitcoin, ou encore un assainissement budgétaire aux États-Unis.