Les traders de Polymarket n'accordent que 21 % de chances au bitcoin d'atteindre les 70 000 dollars en juillet, malgré le retour des capitaux vers les ETF

Parier sur un rebond, pas sur une percée

Les traders du marché des prédictions prévoient une reprise du bitcoin ce mois-ci, mais pas un retour à son niveau antérieur. Sur Polymarket, le contrat demandant si le bitcoin atteindra 70 000 dollars en juillet se négocie actuellement à 21 cents, ce qui implique une probabilité d’environ 21 %. Environ 102 000 dollars de volume sont concentrés sur ce prix d'exercice, sur les 1,16 million de dollars misés sur l'ensemble du marché du prix du bitcoin pour juillet sur la plateforme.

L’échelle complète des cotes témoigne d’attentes modérées : les traders évaluent à 92 % la probabilité que le cours atteigne 62 500 dollars et à 63 % celle qu’il atteigne 65 000 dollars, mais leur conviction s’estompe au-delà de ces niveaux (67 500 dollars s’échange à 39 %, 72 500 $ à 11 % et 75 000 $ à seulement 5 %). Avec le bitcoin proche de 61 600 $, le marché parie en réalité sur une reprise partielle tout en considérant un retour dans la fourchette des 70 000 $ comme un pari risqué.

Les mécanismes du contrat rendent ces cotes plus généreuses qu’elles ne le laissent paraître. Pour que le contrat soit résolu, il n’est pas nécessaire que la clôture mensuelle dépasse l’objectif ; il suffit qu’un seul plus-haut d’une bougie d’une minute sur la paire BTC/USDT de Binance atteigne 70 000 $ à n’importe quel moment entre le 1er juillet et le 31 juillet à 23 h 59 (heure de l’Est) pour que le marché soit réglé en faveur du « oui ». Même avec ce seuil très bas, quatre traders sur cinq parient que ce niveau ne sera jamais atteint.

Les flux viennent de s’inverser, mais pas les traders

Cette prudence contraste avec un revirement brutal des flux institutionnels. Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré 221,7 millions de dollars d’entrées nettes, leur plus forte affluence quotidienne depuis début mai, mettant fin à une série de 10 jours de sorties alors que le bitcoin remontait au-dessus de 61 000 dollars. Les ETF sur l’Ether ont enregistré 29,08 millions de dollars de flux entrants le même jour. Les fonds au comptant sur le bitcoin ont subi une fuite d’environ 1,79 milliard de dollars lors de leur pire semaine de sorties, survenue fin juin lors de la période de faiblesse ; un exode suivi par Bitcoin.com News, alors que l’IBIT de Blackrock à lui seul perdait 300 millions de dollars en une seule séance.

Les signaux « on-chain » viennent compléter ce tableau contrasté, puisque la société d’analyse CryptoQuant a signalé une forte hausse des entrées sur les bourses cette semaine, les « baleines » ayant apparemment acheminé des cryptomonnaies vers les plateformes de négociation (ce qui, historiquement, est davantage un signe avant-coureur de volatilité qu’un véritable rebond).

Le Bitcoin a passé la semaine à tester son support proche des 60 000 dollars, ainsi que l’écart de 8 244 dollars par rapport au prix d’exercice de Polymarket, ce qui représente une variation d’environ 13 % en quatre semaines.

Qu’est-ce qui pourrait faire basculer la balance ?

Les marchés prédictifs s’actualisent en temps réel, et le mois de juillet offre des catalyseurs susceptibles de faire évoluer la donne. La volonté du Sénat de faire adopter le Clarity Act avant la pause estivale d’août pourrait générer le genre d’actualité réglementaire qui, par le passé, a entraîné une réévaluation des marchés des cryptomonnaies en quelques heures, et une deuxième semaine d’afflux soutenus vers les ETF obligerait les sceptiques à réévaluer si la chute de fin juin a marqué le creux de la vague.

En résumé, la cote de 63 % pour 65 000 dollars suggère que les traders s’attendent à ce que le rebond se poursuive, tandis que la cote de 21 cents pour 70 000 dollars indique qu’ils doutent qu’il s’agisse d’une véritable percée.