Les « baleines » ouvrent des positions longues à effet de levier pour un montant de 148 millions de dollars alors que le bitcoin repasse la barre des 64 000 dollars après la vente de 3 588 BTC par Strategy

Les gros investisseurs misent sur une tendance haussière malgré la peur

Alors qu’une grande partie du marché était encore en train d’assimiler la première vente majeure de bitcoins par Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR), une poignée de traders aux moyens financiers considérables se positionnaient en vue d’un rebond. La société d’analyse on-chain Lookonchain a signalé cette activité mardi, en écrivant :

« Malgré la vente de BTC par Strategy, les "baleines" semblent toujours optimistes quant au marché. »

La société a identifié trois portefeuilles effectuant des paris colossaux. Un portefeuille identifié par le tag 0x15a4 a ouvert une position longue avec un effet de levier de 40x sur 1 000 BTC, d’une valeur de 63,8 millions de dollars. Une deuxième adresse, 0x7fba, a pris une position longue avec un effet de levier de 10x sur 30 627 ethers (ETH) d’une valeur de 54,9 millions de dollars, tandis qu’une troisième, 0xe069, a ouvert une position longue avec un effet de levier de 20x sur 470,4 BTC d’une valeur de 30 millions de dollars. Au total, ces trois positions représentent une exposition notionnelle d’environ 148,7 millions de dollars.

Le timing de ces « baleines » coïncide avec le rebond du bitcoin, alors que la cryptomonnaie avait chuté lundi à un plus bas de 61 246 dollars après que Strategy eut révélé avoir vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars afin de financer des dividendes privilégiés et de reconstituer ses réserves de trésorerie à 2,55 milliards de dollars. Mardi matin, le bitcoin avait rebondi à 64 390 dollars, rattrapant l’intégralité de sa baisse en moins d’une journée.

Cet épisode a remis en cause l’une des craintes de longue date du marché, à savoir que la première vente significative effectuée par le plus grand détenteur institutionnel déclencherait un effet domino. Au contraire, le marché a rapidement absorbé ces bitcoins. Grayscale Research a fait valoir que cette vente pourrait en réalité réduire le risque de financement et favoriser la stabilité des prix, puisqu’elle a permis à Strategy de reconstituer ses réserves en dollars afin de couvrir environ 17 mois de versements de dividendes.

D'autres acheteurs sont également intervenus, Bitmine continuant à constituer une trésorerie en cryptomonnaies de 11,1 milliards de dollars, ce qui montre à quel point la demande des entreprises s'est élargie au-delà d'une seule société.

Wall Street prévoit un marché baissier plus modéré

Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein, a noté que la baisse d’environ 54 % du bitcoin par rapport à son plus haut d’octobre 2025, proche de 125 000 dollars, reste bien inférieure aux replis de 75 % à 90 % souvent observés vers la fin des cycles précédents, et le cabinet d’études de Wall Street a maintenu une vision constructive à long terme.

Cette analyse présente le marché actuel comme difficile, mais pas extrême d’un point de vue historique. Le bitcoin s’échangeait mardi autour de 64 000 dollars, soit environ la moitié de son plus haut, tout en restant bien au-dessus des niveaux auxquels les précédents marchés baissiers avaient atteint leur creux par rapport à leurs sommets. Pour les positions longues à effet de levier ouvertes près du seuil de soutien des 60 000 dollars, il semble désormais que le pire des ventes forcées (qu’il s’agisse des cessions de Strategy ou des récentes sorties de fonds des fonds négociés en bourse (ETF)) ait déjà été pris en compte dans les cours.

Même dans ce cas, des positions fortement à effet de levier situées près d’un niveau de soutien contesté peuvent accélérer la baisse si elles se dénouent, transformant ainsi la conviction haussière en ventes forcées. Par conséquent, si les « baleines » ont raison, leurs paris à neuf chiffres marquent le début d’un plancher durable ; mais d’un autre côté, ce même effet de levier qui traduit leur confiance pourrait accélérer la prochaine phase baissière. Seul le temps le dira.