Le Sensex et le Nifty 50 s'effondrent, puis rebondissent alors que l'Inde résiste au chaos mondial

Une chute brutale, un rebond rapide

Le Sensex a perdu 1 677 points le 8 juillet, soit une baisse de 2,15 %, après que la reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a mis fin à une trêve fragile. L'indice Sensex indien sert de référence à la Bourse de Bombay (BSE) ; il mesure la performance des 30 entreprises les plus importantes et les plus activement négociées du pays, couvrant les principaux secteurs de l'économie indienne.

Le Nifty 50 a perdu 516 points ce jour-là, clôturant à 23 882,05. Concrètement, le Nifty 50 est l’indice de référence de la Bourse nationale indienne (National Stock Exchange), qui suit la performance des 50 sociétés cotées les plus importantes et les plus influentes du pays. Le prix du pétrole brut a bondi d’environ 6 % à l’annonce de cette nouvelle, et la monnaie indienne s’est affaiblie pour s’établir à environ 95,5 roupies pour un dollar.

Deux jours plus tard, le marché s’est rapidement redressé. Le 10 juillet, le Sensex a gagné 828 points et le Nifty a atteint 24 207, porté par les valeurs bancaires et un optimisme précoce concernant les résultats du premier trimestre. Le 15 juillet, le Nifty testait des niveaux supérieurs à 24 190, les données d’inflation américaines plus modérées ayant ravivé l’espoir d’une Réserve fédérale plus accommodante.

Les acheteurs nationaux interviennent lorsque les étrangers vendent

Les investisseurs institutionnels étrangers ont massivement vendu au cours de ces deux semaines, enregistrant notamment une sortie nette d’environ 3 062 crore de roupies le 13 juillet. Les fonds communs de placement indiens et d’autres institutions nationales ont profité de cette vague de ventes pour acheter, injectant environ 2 000 à 3 000 crore de roupies la plupart des jours de cotation. Ces achats ont empêché le marché de chuter davantage.

• 8 juillet : le Sensex recule de 2,15 %, le Nifty de 2,12 %.
• 10 juillet : le Sensex progresse de 1,08 %, le Nifty de 1,02 %.
• 14 juillet : les institutions nationales achètent pour 2 928 crore de roupies tandis que les investisseurs étrangers vendent.

Les valeurs financières, notamment Bajaj Finance, Axis Bank et la State Bank of India, ont mené la reprise. Les valeurs des technologies de l’information et des métaux ont sous-performé lors de plusieurs séances, les cours du pétrole restant élevés.

Des paiements à une échelle que peu de pays peuvent égaler

Au-delà des fluctuations boursières, le système de paiement numérique indien continue de se développer à pas de géant. L’Interface de paiement unifiée (UPI) a traité 241,6 milliards de transactions au cours de l’exercice 2025-2026, pour une valeur totale de plus de 314 lakh crore de roupies, selon les données de la National Payments Corporation of India. Le Fonds monétaire international (FMI) a indiqué que l’UPI représentait près de la moitié de l’ensemble des transactions de paiement en temps réel dans le monde.

Plus de 731 millions de codes QR UPI sont désormais utilisés, permettant aux marchands ambulants et aux petits commerces d’accepter les paiements numériques sans terminal de paiement. Une vingtaine de pays étudient ou adaptent actuellement le modèle de paiement indien, souvent appelé « India Stack », à leurs propres systèmes.

Puces électroniques, jeunesse et pari sur la croissance

Le gouvernement indien a étendu son offensive dans le domaine des semi-conducteurs bien au-delà de sa mission initiale de 10 milliards de dollars. Des autorisations récentes ont permis d’ajouter plus de 1,25 lakh crore de roupies, soit environ 15 milliards de dollars, sous forme d’aides à la fabrication, au conditionnement et à la conception de puces. Tata Electronics construit actuellement une usine de fabrication de puces dans l’État du Gujarat avec son partenaire Powerchip, dans le cadre de l’un des 12 projets approuvés dans le secteur des semi-conducteurs à travers le pays.

NITI Aayog, le groupe de réflexion politique du gouvernement, s’est fixé pour objectif de conquérir 10 % à 13 % du marché mondial des semi-conducteurs d’ici 2035, ce qui correspond à une chaîne de valeur estimée entre 120 et 150 milliards de dollars. Ce pari s’appuie sur des données démographiques. La population indienne, qui s’élève à environ 1,48 milliard d’habitants, compte une part de la population en âge de travailler comprise entre 66 % et 68 %, une base que le FMI cite comme l’une des principales raisons pour lesquelles le pays devrait connaître une croissance de 6,4 % au cours de l’exercice fiscal 2026-2027, bien au-dessus de la moyenne mondiale.

Avec 39 millions d’utilisateurs, les crypto-actifs comme le Bitcoin se heurtent encore à un mur de prudence

L’Inde impose les plus-values sur les actifs numériques virtuels à un taux forfaitaire de 30 %, auquel s’ajoute une retenue à la source de 1 % sur les transferts. Environ 54 prestataires de services liés aux cryptomonnaies sont enregistrés auprès de la cellule de renseignement financier du pays et desservent 39 millions d’utilisateurs vérifiés détenant environ 2,1 milliards de dollars d’actifs.

La Banque centrale indienne (Reserve Bank of India) a déclaré à plusieurs reprises au Parlement qu’elle privilégiait des politiques tendant vers l’interdiction des cryptomonnaies privées et des stablecoins, exhortant les banques à éviter toute exposition afin de préserver la stabilité financière. Un projet de loi sur les cryptomonnaies, promis de longue date, n’a toujours pas abouti.

Parallèlement, les agences gouvernementales utilisent la blockchain autorisée pour des tâches sans rapport avec le trading. L’AIIMS de Delhi a utilisé la blockchain pour gérer les dossiers de recrutement du corps enseignant. La Cotton Corporation of India assure le suivi des balles de coton grâce à un système d’identification basé sur la blockchain. L’autorité de régulation de l’aviation, la DGCA, met en place une plateforme reliée à la blockchain pour ses services numériques.

Cette double approche permet à l’Inde d’utiliser la technologie blockchain pour la gestion des dossiers administratifs tout en imposant des limites strictes au trading spéculatif de cryptomonnaies. L’évolution future de cet équilibre dépendra de la décision des législateurs : s’orienteront-ils vers des règles plus claires ou maintiendront-ils le système fiscal et de conformité actuel ?