Le prix du Bitcoin stagne sous les 83 k$ alors que l’échéance de 14 Md$ d’options approche

Le bitcoin teste une lourde zone d’offre après une brève incursion au-dessus de 80 000 $

Le rebond de fin août du bitcoin s’est heurté à un problème bien connu : trop d’offre au-dessus du marché.

Le prix du bitcoin est brièvement passé au-dessus de 80 000 $ le 27 août après qu’un short squeeze a éliminé une grande quantité de levier baissier. Mais le mouvement s’est presque immédiatement essoufflé. Le bitcoin est ensuite retombé vers 76 000 $, déclenchant une nouvelle vague de liquidations de positions longues.

La structure actuelle laisse le marché crypto enfermé entre deux zones importantes. La liquidité liée aux liquidations de shorts reste concentrée entre 83 000 $ et 86 000 $, tandis que l’exposition aux liquidations de longs se situe bien plus bas, autour de 60 000 $ à 63 000 $.

Cela rend la prochaine cassure de plus en plus déterminante.

Le bitcoin fait face à une pression vendeuse plus forte près des précédents sommets

Selon des données on-chain de Glassnode, le bitcoin rencontre davantage de vendeurs potentiels aux niveaux de prix actuels qu’il ne le faisait plus tôt cette année. Lorsque le bitcoin s’échangeait près de 78 000 $ en mai, environ 65 % de l’offre en circulation était détenue avec un profit. Lorsque le prix du bitcoin est revenu au même niveau fin août, ce chiffre était monté à 68 %.

La différence reflète l’accumulation durant l’été, qui a poussé le prix de revient des détenteurs à court terme vers 71 000 $. Par conséquent, davantage d’investisseurs affichent désormais des gains latents au même prix nominal.

Cela crée un bassin plus important de détenteurs susceptibles de vendre sur la hausse.

La structure de prix plus large devient également plus claire. Une zone d’accumulation dense entre 62 000 $ et 65 000 $ fournit le support le plus solide à proximité. Au-dessus du marché, l’offre des détenteurs à long terme entre 83 000 $ et 86 000 $ demeure le principal obstacle à une poursuite de la hausse.

Tant qu’aucun des deux camps ne cède, le bitcoin évolue en pratique à l’intérieur de cette fourchette.

La pression macroéconomique et le marché des options pourraient maintenir le bitcoin sous contrainte

La demande institutionnelle n’a pas disparu, mais elle a manqué de puissance.

Les ETF au comptant américains sur le bitcoin ont absorbé en moyenne 338 millions de dollars par jour sur une période de neuf jours, qui a attiré des entrées de 3,04 milliards de dollars au pic du récent rally. Malgré cela, le volume quotidien sur le marché secondaire est resté inférieur à 3 milliards de dollars, bien en dessous des niveaux observés lors des phases d’expansion plus vigoureuses.

Dans le même temps, les conditions macroéconomiques sont devenues moins favorables. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est remonté à 4,8 %, atteignant de nouveaux sommets de cycle seulement huit séances de bourse après être retombé vers 4,6 %.

Des rendements plus élevés ont tendance à peser sur les actifs risqués en augmentant les taux d’actualisation et en réduisant l’attrait des expositions spéculatives. L’attention se porte désormais sur l’échéance de fin de trimestre du 25 septembre, qui représente environ 14 milliards de dollars d’intérêt ouvert cumulés sur Deribit et IBIT.

Pour les traders de bitcoin, le message est simple : 83 000 à 86 000 $ est le plafond qui compte. À moins que les acheteurs n’absorbent cette offre, le marché reste vulnérable à un nouveau mouvement vers le bas de la fourchette. Le prix du bitcoin a d’ailleurs bondi vers la zone des 81 000 $ jeudi après-midi, à mesure que les éléments macroéconomiques se détendaient.

Le principal actif crypto a touché un sommet intrajournalier de 81 364 $ sur la bougie Bitstamp en cinq minutes à 12 h (heure de l’Est). À 14 h EDT, le BTC s’échange à 81 257 $ l’unité.