Le FMI met en garde : l'essor des stablecoins au Nigeria pourrait affaiblir la demande de monnaie locale

FMI : les stablecoins passent d’un marché de niche à un moyen de paiement majeur

Les Nigérians se tournent de plus en plus vers les stablecoins indexés sur le dollar américain pour effectuer des transferts d’argent à l’étranger, alors que les petites entreprises et les ménages recherchent des alternatives moins coûteuses et plus rapides aux canaux bancaires traditionnels, a déclaré le Fonds monétaire international (FMI) le 16 juin.

Auparavant considéré comme un marché financier de niche, le secteur des cryptomonnaies est devenu un canal de paiement dominant au Nigeria. Le pays a attiré environ 59 milliards de dollars d’entrées de cryptomonnaies entre juillet 2023 et juin 2024, s’appropriant ainsi environ 60 % de l’ensemble des flux de stablecoins en Afrique subsaharienne, selon les données du FMI.

Cette adoption en plein essor intervient alors que le gouvernement nigérian s’oriente vers une formalisation du secteur des actifs numériques. Le Sénat nigérian a récemment transmis un projet de loi complet sur la réglementation des cryptomonnaies à sa commission des marchés de capitaux pour une phase d’examen de quatre semaines. Ce projet de loi, qui a franchi une deuxième lecture cruciale à la suite d’un vote à main levée à la majorité, vise à instaurer un système d’agrément obligatoire pour les plateformes d’échange d’actifs numériques et à mettre en place des mesures de protection des investisseurs.

Depuis des années, l’incertitude réglementaire pèse sur le marché des actifs numériques du pays. Les défenseurs locaux du secteur pointent du doigt une directive restrictive de la banque centrale datant de 2021, adoptée sous l’ancien gouverneur de la Banque centrale du Nigeria, Godwin Emefiele, comme une mesure qui a poussé les transactions vers des environnements opaques de marché noir et freiné la croissance institutionnelle. Les législateurs à l’origine de cette nouvelle législation affirment qu’une réglementation officielle est désormais indispensable pour protéger les consommateurs et empêcher le Nigeria de prendre du retard par rapport à ses homologues régionaux, tels que l’Afrique du Sud et le Kenya.

Les enjeux économiques à l’origine de ce changement sont évidents. Les transferts de fonds transfrontaliers traditionnels vers l’Afrique subsaharienne comptent parmi les plus coûteux au monde, représentant en moyenne environ 9 % de la valeur d’une transaction de 200 dollars, contre une moyenne mondiale de 6 %, selon les données de la Banque mondiale citées par le FMI.

En revanche, les « stablecoins » permettent aux utilisateurs de transférer des fonds de manière quasi instantanée via des smartphones et des portefeuilles numériques, pour un coût nettement inférieur. Au-delà de la réduction des coûts, ces jetons numériques offrent aux utilisateurs locaux un moyen de conserver de la valeur en dehors du naira nigérian, dont le cours est volatil, faisant ainsi office de pont entre les marchés des cryptomonnaies et le commerce quotidien.

Cependant, le FMI a averti que l’essor rapide des jetons indexés sur le dollar pose d’importants casse-tête politiques à la plus grande économie d’Afrique de l’Ouest. Le remplacement généralisé de la monnaie locale pourrait affaiblir les leviers de politique monétaire de la banque centrale en réduisant la demande intérieure de naira.

De plus, le transfert des transactions financières vers des portefeuilles numériques privés complique la surveillance réglementaire, augmentant ainsi le risque de flux financiers illicites et de financement du terrorisme — précisément les vulnérabilités que le nouveau cadre réglementaire proposé par le Sénat est censé corriger.