Le commissaire de la SEC appelle à une clarté juridique pour libérer le plein potentiel de la tokenisation

Wall Street tokenisé ? Un initié de la SEC signale une transformation massive de la blockchain à venir

La commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Hester Peirce, s’exprimant lors de la quatrième table ronde de la Crypto Task Force à Washington D.C. le 12 mai, a abordé les défis et les opportunités présentés par la tokenisation des actifs financiers traditionnels. Peirce, qui dirige le groupe de travail, a déclaré dans son discours d’ouverture que les innovations blockchain relèvent de la compétence de la SEC lorsqu’elles sont utilisées dans les marchés traditionnels. Elle a opiné :

La tokenisation s’inscrit parfaitement dans la compétence de la Commission car elle implique le formatage des actifs financiers traditionnels, comme les actions et les obligations, en tant qu’actifs cryptographiques (ou ‘tokens’) sur un réseau crypto.

Elle a décrit la tokenisation comme la prochaine étape de l’évolution de l’infrastructure financière, comparant la transformation à la façon dont les premiers protocoles internet ont permis de nouveaux réseaux pour l’information et la communication. Les contrats intelligents — programmes automatisés sur des plateformes blockchain — sont au centre de cette transformation, permettant une fonctionnalité basée sur des règles pour les titres. Ces protocoles peuvent automatiser les dividendes, planifier les transferts d’actifs et s’intégrer aux systèmes de finance décentralisée (DeFi), rendant les actifs tokenisés plus accessibles et polyvalents.

Peirce a souligné le succès des stablecoins et le déploiement de fonds monétaires et de fonds privés tokenisés comme preuve que les réseaux cryptographiques peuvent offrir de l’efficacité et élargir la participation aux marchés financiers. Soulignant les avantages des systèmes décentralisés, elle a déclaré : «Le retrait des titres des bases de données cloisonnées et leur tokenisation sur des réseaux cryptographiques ouverts et composables les mobilise et les rend utilisables de manière nouvelle et améliorée.»

Cependant, la commissaire de la SEC a averti que l’incertitude juridique freine les progrès, déclarant :

La tokenisation ne peut pas atteindre son plein potentiel sans clarté juridique.

«Les émetteurs et les agents de transfert ne savent toujours pas si un réseau crypto peut être le fichier principal de détention des titres ou un composant de celui-ci aux fins des règles des agents de transfert de la loi sur les bourses, même lorsque la loi de l’État pertinent envisage expressément l’utilisation d’un réseau crypto en relation avec la tenue du registre de la propriété des titres», a-t-elle détaillé.

Peirce a appelé la SEC à traiter de manière similaire les titres tokenisés et traditionnels, à moins que des raisons juridiques spécifiques n’exigent un traitement différent. Elle a soutenu que les approches réglementaires devraient se concentrer sur l’actif lui-même, pas sur la technologie utilisée pour le représenter. Malgré les complexités juridiques en cours — y compris l’application des règles des agents de transfert, les exigences de structure du marché et le rôle des réseaux sans autorisation — Peirce s’est dite confiante que ces problèmes peuvent être résolus par le dialogue et la collaboration avec des experts.