La volatilité du Bitcoin génère 12 millions de dollars de frais pour Yield Basis

Points clés

• Yield Basis a traité un volume de 1,1 milliard de dollars au premier trimestre 2026, générant 12 millions de dollars de frais grâce à la volatilité.
• Les fluctuations du bitcoin ont généré un volume de 436 millions de dollars en deux semaines, prouvant que la DeFi peut monétiser les turbulences du marché.
• La TVL de Yield Basis a atteint 180 millions de dollars à mesure que la demande augmente, laissant entrevoir l'avenir des modèles DeFi basés sur les frais.

Les turbulences du marché génèrent un volume de 1,1 milliard de dollars sur Yield Basis

Les fortes fluctuations du cours du Bitcoin au début de l'année 2026 ont posé des difficultés à de nombreux investisseurs, mais pour un protocole DeFi, la volatilité est devenue une source de revenus. Yield Basis, une plateforme de liquidité construite sur l'infrastructure de Curve Finance, a enregistré un volume de transactions de 1,1 milliard de dollars et plus de 12 millions de dollars de commissions au cours du premier trimestre. Ces résultats constituent une étude de cas illustrant comment les turbulences du marché peuvent être monétisées plutôt qu'évitées.

Le protocole est conçu pour capter l'activité de trading pendant les périodes de fluctuation des prix, permettant ainsi aux fournisseurs de liquidité de percevoir des frais tout en conservant une exposition à des actifs tels que le bitcoin et l'ethereum. Contrairement à de nombreuses plateformes DeFi qui s'appuient sur des incitations sous forme de tokens, Yield Basis génère des rendements directement à partir des flux de trading.

À la fin du mois de mars, la plateforme détenait environ 180 millions de dollars de valeur totale verrouillée. Son plus grand pool, un appariement libellé en bitcoin, représentait environ 174 millions de dollars de ce total, ce qui en fait l’un des plus grands pools de ce type dans la finance décentralisée.

L'activité a atteint son pic pendant les périodes de forte volatilité. Au cours des deux semaines qui ont suivi le 28 janvier, lorsque le BTC a connu une forte baisse suivie de rebonds rapides, le protocole a traité un volume d'environ 436 millions de dollars. Pendant cette période, il a généré environ 6 millions de dollars de commissions de trading.

Le trimestre dans son ensemble a suivi une tendance similaire. Alors que les prix évoluaient fortement, les traders se sont repositionnés, entraînant une hausse des volumes et une augmentation des commissions générées. Environ 1,2 million de dollars ont été distribués aux détenteurs de tokens rien qu'en février. Michael Egorov, fondateur de Curve Finance et de Yield Basis, a déclaré que le protocole avait été conçu pour combler une lacune structurelle de la finance décentralisée.

Yield Basis a été créé pour résoudre l'inefficacité fondamentale de la DeFi, à savoir que le bitcoin ne pouvait pas générer de rendement durable, car la perte impermanente (IL) rendait l'apport de liquidités inefficace. En éliminant l'IL, Yield Basis supprime cette limitation, créant ainsi un modèle dans lequel les fournisseurs de liquidités peuvent obtenir un rendement organique grâce à l'activité de trading.

Les teneurs de marché automatisés et la perte impermanente

Ce modèle s'attaque à un problème de longue date chez les teneurs de marché automatisés, connu sous le nom de perte impermanente, qui fait que les fournisseurs de liquidité peuvent enregistrer des performances inférieures à la moyenne lors des fluctuations de prix. En se concentrant sur le trading axé sur la volatilité, Yield Basis vise à compenser ce risque par des revenus de frais plus élevés.

La participation des utilisateurs a également augmenté parallèlement à l'activité. Le montant des tokens YB verrouillés dans le protocole est passé de 53 millions à 89 millions au cours du trimestre, ce qui témoigne d'une demande croissante pour capter des rendements basés sur les commissions.

La plateforme a commencé à étendre son infrastructure pour soutenir sa croissance future. Un Hybrid Vault récemment lancé, conçu pour relier l'apport de liquidités à la demande de crvUSD, a attiré 4,54 millions de dollars de dépôts au cours de sa première semaine, dont près de 2 millions de dollars en stablecoin. Ces résultats mettent en évidence une évolution plus large au sein de la finance décentralisée. À mesure que les marchés mûrissent, les protocoles explorent de plus en plus des moyens de générer des revenus durables au-delà de l'émission de jetons.