La décision de Jack Mallers réduit la durée des prêts en bitcoins à 6 mois afin d'éviter les liquidations liées aux fluctuations de cours

Ce produit, appelé « prêts à l’abri de la volatilité », permet aux emprunteurs de conserver leurs bitcoins, quelle que soit l’ampleur de la chute des cours, tant qu’ils continuent à effectuer leurs remboursements. Mallers a publié l’annonce sur X :

« Pas d’appels de marge. Pas de liquidations liées au cours. Peu importe à quel point le cours du bitcoin chute, vos bitcoins restent en place. »

Les prêts en bitcoins standard de Strike, lancés en mai 2025, fonctionnent comme la plupart des produits de prêt en cryptomonnaies. Les emprunteurs déposent des BTC en garantie et reçoivent des USD sans avoir à vendre. Mais à mesure que le ratio prêt/valeur augmente lors d’une baisse des cours, des avertissements sont déclenchés à 65 %, des appels de marge à 70 % et des liquidations partielles à 85 %.

Mallers met en avant les craintes des clients

M. Mallers a décrit ces inquiétudes lors de la conférence Bitcoin 2026 en avril. Il a expliqué que les clients ne cessaient de demander ce qui se passerait si le cours s’effondrait, ou si une annonce gouvernementale ou un krach boursier déclenchait une liquidation. Il a qualifié cela de « leur plus grande crainte ».

Les nouveaux prêts répondent directement à ces préoccupations. Les emprunteurs peuvent contracter un nouveau prêt, refinancer un prêt existant ou regrouper plusieurs prêts au sein d’une structure à l’abri de la volatilité. Il n’est pas possible de changer de formule en cours de contrat.

Quels changements et quel coût ?

Les compromis sont précis. Les prêts à l’épreuve de la volatilité plafonnent le ratio prêt/valeur (LTV) initial à 45 %, contre 50 % pour le produit standard. La durée est de six mois au lieu de douze. Les taux d’intérêt comportent une majoration d’environ 2,95 %, ce qui les place dans une fourchette comprise entre environ 10,44 % et 14,2 % de TAEG. Les emprunteurs perdent également la possibilité de récupérer leur garantie en cours de contrat.

Un emprunteur qui dépose 100 000 $ en bitcoins peut obtenir jusqu’à 45 000 $, contre 50 000 $ avec un prêt standard. La protection contre les fluctuations de prix a toutefois ses limites. Si un emprunteur manque un paiement d’intérêts ou ne rembourse pas à l’échéance, un délai de grâce de 10 jours s’applique. Passé ce délai, Strike peut vendre une partie de la garantie pour couvrir la dette. Mallers a clairement établi cette distinction sur X : « C’est pourquoi nous parlons de “protection contre la volatilité”, et non de “protection contre la liquidation”. »

Le risque de remboursement remplace le risque de prix

Le compte officiel de Strike a clairement formulé ce changement : « Jusqu’à présent, chaque prêt en bitcoins comptait un acteur invisible : le cours du bitcoin lui-même. » La suppression de cet acteur n’élimine pas le risque. Elle le fait passer des fluctuations du marché aux flux de trésorerie. Un emprunteur incapable d’honorer ses paiements reste exposé à une vente forcée.

Le produit est limité aux prêts à durée déterminée dans certains États américains et exclut plusieurs marchés majeurs, notamment la Californie, New York et le Texas, selon la FAQ actuelle de Strike.

Ce que cela signifie pour les traders

Pour les détenteurs de bitcoins à long terme, l’intérêt est évident. Ils peuvent emprunter sur la valeur de leur portefeuille en période de baisse sans avoir à surveiller un tableau de bord du ratio prêt/valeur (LTV). Le coût se traduit par une durée plus courte, une capacité d’emprunt réduite et un taux plus élevé.

Strike développe ce produit parallèlement à une ligne de crédit de 2,1 milliards de dollars et à un partenariat avec Tether qui permet un suivi séparé des garanties sur la blockchain. Ce lancement intervient alors que le bitcoin s’échange sous la barre des 62 000 dollars, en pleine phase baissière qui met à rude épreuve la patience des détenteurs depuis le pic de l’année dernière.