La chute de près de 400 points du Nasdaq illustre l'impact de la vague de ventes, tirée par le secteur des semi-conducteurs, sur les marchés financiers américains

À 10 h 48 heure de l’Est, mardi 23 juin 2026, l’indice Nasdaq Composite s’établissait à 25 766,67, en baisse de 399 points, tandis que le S&P 500 s’établissait à 7 413,96, en recul de 58,83 points. L'indice composite du NYSE a reculé de 91,27 points à 23 504,95.

Le Dow Jones Industrial Average a fait figure d’exception, progressant de 29,77 points à 51 742,48, grâce à son exposition plus modérée aux valeurs technologiques à forte croissance.

La faiblesse du secteur des semi-conducteurs domine le marché

Cette pression faisait suite à la faiblesse enregistrée lundi sous l’impulsion du secteur technologique et s’est intensifiée à mesure qu’une vague mondiale de ventes de semi-conducteurs se propageait sur les marchés américains. Les valeurs du secteur des puces mémoire ont été durement touchées après les fortes baisses enregistrées sur les marchés asiatiques, en particulier parmi les valeurs coréennes du secteur, tandis que les traders faisaient preuve de prudence à l’approche de la publication des résultats du troisième trimestre fiscal de Micron, prévue le mercredi 24 juin.

L’ETF iShares Semiconductor a chuté d’environ 6 %, plusieurs grands noms du secteur des puces subissant une forte pression. Micron a perdu entre 8 % et 11 % en cours de séance, s’échangeant entre 1 073 et 1 108 dollars après avoir clôturé lundi à 1 211,38 dollars à la suite d’un accord d’approvisionnement avec Anthropic. Intel a chuté d’environ 7 % à 8 %, AMD a reculé d’environ 6 % et Nvidia a perdu environ 3 %. Cette vague de ventes est significative car les semi-conducteurs sont au cœur du cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle. Après une forte hausse qui a duré plusieurs mois, les traders cherchent désormais à déterminer si la demande en infrastructures d’IA, en puces mémoire et en capacité des centres de données peut justifier des valorisations déjà élevées. Les résultats de Micron offriront l’un des indicateurs à court terme les plus clairs permettant de savoir si la demande en mémoire pour l’IA reste suffisamment forte pour soutenir ces attentes.

La position de la Fed ajoute un obstacle supplémentaire

Le contexte des taux d’intérêt est également devenu moins favorable aux valeurs de croissance. Lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) du 17 juin, la Fed a maintenu ses taux inchangés dans une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 %, mais les décideurs ont relevé leur prévision médiane du taux des fonds fédéraux pour fin 2026 à 3,8 %, contre 3,4 % en mars.

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a également supprimé les formulations qui laissaient auparavant entrevoir un assouplissement de la politique monétaire et s’est abstenu de fournir les indications traditionnelles sur l’orientation future de la politique monétaire. Son message a mis l’accent sur la maîtrise de l’inflation, notamment en réaffirmant l’engagement de la Fed envers son objectif de 2 % après ce qu’il a qualifié d’« années de manques à l’appel ». Cette posture a entretenu les anticipations de hausse des taux et accru la pression sur les actifs à longue durée.

Les anticipations de hausse des taux ont tendance à peser davantage sur les entreprises dont les valorisations dépendent de la croissance future des bénéfices. Cette dynamique est particulièrement importante pour les valeurs liées à l’IA et aux semi-conducteurs, où les investisseurs anticipent des années d’expansion. Lorsque les taux d’actualisation augmentent, le marché se montre souvent moins indulgent envers les multiples élevés, les dépenses d’investissement importantes et les bénéfices qui dépendent de la demande future.

Les actifs numériques et les métaux s’affaiblissent

Le climat d’aversion au risque s’est étendu aux actifs numériques. Au cours de la même période, le bitcoin s’établissait à 62 451 dollars, en hausse de 0,30 %, mais en baisse de 3,71 % sur 24 heures et de 4,88 % sur sept jours. L’Ethereum s’échangeait à 1 661 dollars, en hausse de 0,34 % au cours de la dernière heure, mais en baisse de 5,26 % sur 24 heures et de 6,62 % sur sept jours.

Les métaux précieux ont également reculé malgré leur rôle traditionnel de valeur refuge. L’or a perdu environ 1,4 % pour s’établir à près de 4 145 dollars l’once, tandis que l’argent a chuté de plus de 4 % pour s’approcher de la barre des 62 dollars. Cette évolution s’explique par un mélange de prises de bénéfices, d’un dollar plus fort et de pressions sur les rendements, ainsi que par une baisse de la demande immédiate de couverture face aux risques géopolitiques, les négociations au Moyen-Orient ayant montré des signes de progrès.

SpaceX fait preuve d’une relative résilience

SpaceX, cotée sous le symbole SPCX depuis son introduction en bourse vers le 12 juin, est restée volatile mais a fait preuve d’une relative résilience par rapport aux valeurs purement spécialisées dans les semi-conducteurs. La société a fixé le prix de son introduction en bourse à 135 dollars par action, a levé environ 75 milliards de dollars et a fait son entrée sur les marchés publics avec une valorisation initiale supérieure à 1 750 milliards de dollars.

Le titre a bondi après son entrée en bourse, dépassant les 160 dollars en cours de séance, avant de reculer en raison de craintes de dilution liées à l’acquisition, entièrement en actions, de la start-up de codage IA Cursor pour un montant de 60 milliards de dollars. La relative vigueur observée mardi suggère que les investisseurs continuent de distinguer certains scénarios de croissance à long terme, notamment ceux liés à Starlink et Starship, de la correction immédiate qui touche les valeurs du secteur de la mémoire et des semi-conducteurs.

Le soulagement géopolitique reste incomplet

La diplomatie au Moyen-Orient a contribué à apaiser quelque peu la pression sur les marchés, mais elle n’a pas résolu le risque de conflit. Le 17 juin, le président Trump et le président iranien Pezeshkian ont signé le protocole d’accord d’Islamabad, lançant ainsi un processus diplomatique de 60 jours visant à conclure un accord définitif mettant fin à la guerre. Ce cadre porte sur les hostilités, le Liban et le Hezbollah, le détroit d’Ormuz, les sanctions pétrolières et les questions de reconstruction. Lundi, les discussions techniques menées en Suisse ont abouti à ce que le vice-président JD Vance a qualifié de « très, très bonne journée ». L’Iran a accepté de laisser revenir les inspecteurs de l’Agence internationale de l’énergie atomique, une cellule de gestion des conflits a été mise en place pour surveiller le cessez-le-feu au Liban, et les discussions se sont poursuivies sur le maintien de l’ouverture du détroit d’Ormuz. Mardi, Pezeshkian s’est rendu au Pakistan pour des pourparlers de suivi avec les médiateurs du Qatar et du Pakistan.

Pour les marchés, le message est clair : l’apaisement géopolitique a été bénéfique dans un premier temps, mais les échanges de mardi ont été dominés par les conditions financières nationales et les tensions dans le secteur des semi-conducteurs. Le rapport de Micron, prévu le 24 juin, constitue désormais le prochain test majeur pour le secteur de l’IA, tandis que le virage « hawkish » de la Fed rend plus difficile tout rebond rapide des actifs à risque.