Trump Media: 409 M$ de bénéfices pour 3 M$ de chiffre d'affaires

Des plus-values hors trésorerie sur les actifs numériques à l’origine d’un bénéfice de 409,7 millions de dollars

Trump Media and Technology Group a annoncé un résultat net de 409,7 millions de dollars pour le troisième trimestre clos le 30 septembre, marquant un revirement par rapport à la perte de 54,8 millions de dollars enregistrée un an plus tôt. La société n’a généré que 3 millions de dollars de chiffre d’affaires au cours de cette période, ce qui signifie que le bénéfice trimestriel représentait environ 138 fois son chiffre d’affaires.

Cet écart s’explique par des considérations comptables. La société a précisé que la majeure partie du résultat net provenait d’éléments hors trésorerie, principalement des plus-values sur ses actifs numériques et ses titres de participation, plutôt que d’une amélioration soudaine de l’activité sous-jacente.

Le chiffre d’affaires a progressé de 205 %, passant de 1 million de dollars au troisième trimestre 2025 à 3 millions de dollars, selon le communiqué de résultats de la société et son rapport trimestriel déposé auprès de la SEC. La société a attribué 1,8 million de dollars de cette augmentation à la croissance des abonnements dans son segment médias, tirée par Truth API, lancé le 1er août, et par Truth+. 200 000 dollars supplémentaires provenaient des commissions de gestion sur les produits de fonds négociés en bourse (ETF) de Truth.fi.

Kevin McGurn, PDG par intérim, a déclaré que le chiffre d’affaires « avait progressé de 205 % en glissement annuel grâce aux revenus d’abonnement récurrents ». Pour les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires s’est élevé à 5,5 millions de dollars, soit une hausse d’environ 106 % par rapport aux 2,7 millions de dollars enregistrés. Les produits à recevoir figurant au bilan ont grimpé à 5,6 millions de dollars, contre 30 400 dollars à la fin de 2025, reflétant les montants facturés ou perçus avant la prestation du service. La dépendance vis-à-vis d’une seule plateforme publicitaire s’est également atténuée, passant de 85 % du chiffre d’affaires des neuf premiers mois l’année précédente à 31 %. Trump Media a indiqué que les plus-values nettes réalisées et non réalisées sur les actifs numériques, les actifs numériques donnés en garantie et les titres de participation s’élevaient à 496,1 millions de dollars au cours du trimestre. Ces gains ont été partiellement compensés par une perte de 54 millions de dollars sur les produits dérivés, 11,9 millions de dollars de charges d’intérêts courus, 9,4 millions de dollars de rémunération en actions et 4 millions de dollars de frais d’investissement. Dans le compte de résultat, un gain de 378,1 millions de dollars sur les actifs numériques et 60 millions de dollars de revenus d’investissement constituent les postes les plus importants.

Les avoirs en actifs numériques atteignent 1,36 milliard de dollars alors que la dette s’alourdit

La perte d’EBITDA ajusté non conforme aux PCGR de la société s’est élevée à 12,3 millions de dollars, contre 29,1 millions de dollars auparavant. La perte d’exploitation s’est réduite en partie grâce à la forte baisse des frais juridiques. Les litiges antérieurs ayant été résolus, les frais juridiques sont passés de 20,3 millions de dollars l’année précédente à 2,4 millions de dollars, et les frais généraux et administratifs ont baissé de 31,1 millions à 13,4 millions de dollars. Les dépenses de vente et de marketing ont quant à elles évolué dans le sens inverse, passant de 700 000 dollars à 1,9 million de dollars.

Ce résultat positif au troisième trimestre fait suite à d’importantes pertes enregistrées plus tôt dans l’année. Sur les neuf premiers mois, Trump Media a déclaré une perte nette de 234,2 millions de dollars, soit plus du double de la perte de 106,6 millions de dollars enregistrée sur la même période en 2025. La société a utilisé 28,4 millions de dollars au titre de ses activités d’exploitation sur ces neuf mois, contre 2,6 millions de dollars un an plus tôt, une augmentation principalement liée aux frais juridiques liés aux affaires héritées récemment clôturées.

Le total du bilan s’élevait à 2,48 milliards de dollars à la fin du trimestre, les actifs numériques, les actifs numériques donnés en garantie et les titres de participation représentant environ 68,3 % du total. Les avoirs en actifs numériques, y compris ceux donnés en garantie, s’élevaient à environ 1,36 milliard de dollars, contre 1,08 milliard à la fin de 2025, après 278,2 millions de dollars d’achats au cours des neuf mois. À l’actif, les obligations convertibles à payer s’élevaient à 976,8 millions de dollars, et les charges d’intérêts se sont élevées à 11,9 millions de dollars au cours du trimestre. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 182,3 millions de dollars. L’attention se porte désormais sur le projet de fusion avec TAE Technologies. La SEC a déclaré la déclaration d’enregistrement effective le 5 novembre, et les actionnaires se prononceront lors d’une assemblée extraordinaire le 14 décembre, la finalisation de l’opération étant prévue pour le quatrième trimestre, sous réserve des autorisations et des conditions de clôture. En octobre, TAE a levé les 100 millions de dollars restants disponibles au titre de son emprunt obligataire convertible auprès de Trump Media.