Strive ralentit ses achats de bitcoins après une acquisition de 2,2 M$

La réserve de bitcoins de Strive s'étoffe grâce à des actions privilégiées qui alimentent les acquisitions

Matt Cole, PDG de Strive, a annoncé cet achat sur X, en se référant au dernier document réglementaire déposé par la société et à ses trois titres cotés en bourse, ASST, SATA et SATS.

« Strive a acquis 29 BTC pour 2,2 millions de dollars, à un coût moyen de 75 721 dollars par bitcoin, portant le total de ses avoirs à ₿43 153 », a écrit M. Cole.

Ce dernier achat représente une acquisition nettement moins importante que celles réalisées en octobre, lorsque Strive avait accéléré son accumulation de bitcoins grâce à un financement par actions privilégiées. Néanmoins, cette transaction illustre l’engagement continu de la société à accroître ses réserves d’actifs numériques.

Le 2 novembre, Cole avait annoncé l’acquisition de 124 BTC pour une valeur d’environ 10 millions de dollars, portant ses avoirs à 43 124 BTC. Cet achat avait été principalement financé par la trésorerie existante, ainsi que par le produit du programme d’offre de SATS « au prix du marché » de Strive.

L’accumulation de Strive s’est considérablement accélérée en octobre à la suite d’une offre d’actions privilégiées dont le montant a été revu à la hausse. La société a vendu 7 millions d’actions SATS à 90 dollars chacune, générant environ 630 millions de dollars de produit brut et 609 millions de dollars après déduction des frais.

Les actions SATS donnent droit à un dividende fixe de 15 % calculé sur leur valeur nominale de 100 dollars, ce qui correspond à un rendement annuel effectif d’environ 16,7 % au prix d’offre.

Les anciennes actions privilégiées SATA de la société offrent des dividendes à taux variable, s’élevant récemment à près de 13 %. Ces deux titres constituent des alternatives de financement aux emprunts classiques, bien que leurs obligations en matière de dividendes entraînent des coûts récurrents.

Les résultats financiers du troisième trimestre de Strive, publiés le 6 novembre, ont fait état d’un résultat net selon les principes comptables généralement admis (GAAP) de 509 millions de dollars, reflétant en grande partie les plus-values liées au bitcoin. La société a également enregistré un rendement en bitcoins de 63,2 % depuis le début de l’année jusqu’en septembre, un indicateur mesurant les variations des avoirs en bitcoins par rapport à son nombre d’actions ajusté.

Strategy ajoute 1 036 BTC alors que l’accumulation par les entreprises se poursuit

L’annonce de Strive a coïncidé avec une nouvelle acquisition de Strategy, la plus grande société cotée en bourse détenant des bitcoins. La société de Michael Saylor a acheté 1 036 BTC pour environ 82 millions de dollars, portant ainsi ses avoirs à 850 364 BTC.

Le contraste est saisissant. Le dernier achat de Strategy était près de 36 fois plus important que celui de Strive, bien que les deux sociétés continuent de se constituer des réserves de bitcoins grâce à des structures de levée de fonds de plus en plus sophistiquées.

Dans le même temps, les actions ordinaires de Strive ont reculé par rapport à leurs plus hauts niveaux d’octobre, clôturant à près de 21,45 dollars le 6 novembre. Ce recul soulève des questions concernant les coûts de financement, la dilution des actionnaires et la volonté du marché de récompenser une nouvelle expansion du portefeuille.

Pour Strive, le principal défi ne consiste plus simplement à accumuler des bitcoins. Il s’agit de démontrer que le financement par actions privilégiées peut générer une croissance durable de l’exposition au bitcoin par action ordinaire sans que les obligations de dividendes et la dilution n’érodent la valeur pour les actionnaires.