Michael Saylor, fondateur de Strategy, a annoncé mardi que la société avait racheté pour 176 millions de dollars d’actions STRC et avait doublé son programme de rachat de titres pour le porter à 2 milliards de dollars, ce qui a relancé l’intérêt pour la manière dont cette entreprise, fortement exposée au bitcoin, soutient sa stratégie de financement.
Saylor injecte 176 millions de dollars dans STRC alors que sa stratégie double la cagnotte destinée au rachat d'actions
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Points clés
- Strategy a racheté pour 176 millions de dollars de STRC et a étendu son programme de rachat à 2 milliards de dollars. C'est le fondateur de la société, Michael Saylor, qui a révélé cette information.
- Peter Schiff, fervent défenseur de l'or et économiste, a remis en question la demande pour le STRC malgré son dividende de 12 %, alors que Strategy soutient ce titre.
- Les observateurs du marché suivront de près la demande pour le STRC ainsi que les 845 050 bitcoins détenus par l’entreprise.
Strategy double sa capacité de rachat
Cette décision, notifiée à la Commission américaine des opérations boursières (SEC), concerne les titres américains de Strategy et s’inscrit dans le cadre de ses efforts plus larges visant à financer une position massive en bitcoins. Au 7 septembre, Strategy a indiqué détenir 845 050 bitcoins et 6,5 milliards de dollars d’actifs en dollars américains, selon un message publié par Saylor sur X.
« Strategy a racheté pour 176 millions de dollars de STRC et a porté la taille de son programme de rachat de titres de crédit numériques de 1,0 milliard à 2,0 milliards de dollars. Au 7 septembre 2026, nous détenons 845 050 BTC et 6,5 milliards de dollars d’actifs en dollars américains », a déclaré Saylor. La publication sur X a eu lieu mardi au lieu de lundi en raison de la fête du Travail aux États-Unis.
Un rachat signifie que Strategy rachète des titres déjà détenus par des investisseurs. L’augmentation de la taille du programme donne à l’entreprise davantage de marge de manœuvre pour effectuer ces achats.
Saylor souligne le resserrement du risque de crédit lié au bitcoin
M. Saylor a également mis en avant, dans une autre publication sur X, ce que Strategy appelle le « crédit BTC », un indicateur de l’entreprise conçu pour mesurer le risque associé à sa structure de capital adossée au bitcoin.
« Le BTC Credit de STRC s’est resserré à 53 points de base (-1 point de base), en supposant un ARR en BTC de 10 %, un volume en BTC de 40 % et un cours du BTC de 79 809 dollars. Découvrez-en plus sur les indicateurs de BTC Credit de Strategy », a fait remarquer Saylor sur la plateforme de réseaux sociaux.
Un point de base, ou pb, équivaut à un centième de point de pourcentage. Le calcul de Saylor part du principe que le bitcoin affiche un rendement annuel de 10 %, présente une volatilité de 40 % et s’échange à 79 809 dollars. Au moment où Saylor a publié son message, le BTC s’échangeait en dessous de cette fourchette et peinait à se maintenir au-dessus des 78 000 dollars.
Schiff s’interroge sur la capacité de la demande de STRC à se maintenir
C’est alors que Peter Schiff, critique de longue date du bitcoin, est intervenu avec l’énergie d’un personnage principal et s’est demandé si les rachats d’actions répondaient à la demande sous-jacente pour le STRC, qui offre un dividende de 12 %. « Quel est votre objectif ? Même si vous ramenez le STRC à 100 dollars, vous ne pourrez pas en émettre davantage. Il est clair que la demande est insuffisante avec le dividende actuel de 12 %. Si vous vendez, le cours baissera à nouveau et vous devrez reprendre les rachats. Le simple fait de mettre fin aux rachats entraînera une baisse du cours », a écrit Schiff à Saylor.
Sa critique soulève la question clé : STRC peut-il attirer suffisamment d’investisseurs sans le soutien continu de Strategy ? Cet équilibre fait l’objet d’une grande attention, car la société évolue sur la corde raide entre le soutien de ses titres et le maintien de sa stratégie centrée sur le bitcoin. Le fondateur de Strategy n’a pas répondu au commentaire de Schiff.
Les investisseurs guettent une éventuelle reprise de la demande
Comme à son habitude, Schiff espère que Saylor et son équipe seront pris au dépourvu, mais le prochain test est assez simple. Les observateurs du marché peuvent surveiller si la demande pour le STRC commence à s’accélérer sans rachat massif, ou si Strategy doit continuer à acheter.
Pour l’instant, nul ne sait si ce programme élargi à 2 milliards de dollars aura un impact significatif. Les chiffres clés à surveiller sont le cours et la demande de STRC, les futurs rachats, ainsi que toute évolution de la position de Strategy, qui détient 845 050 bitcoins, une fois que la situation se sera stabilisée. Le commentaire de Schiff a également suscité des critiques, et même si Saylor n’a pas répondu, d’autres l’ont fait à sa place.
« Lorsque le STRC reviendra à son valeur nominale, il aura prouvé qu’il soutient pleinement le STRC, ce qui renforcera la confiance. Vous vous souvenez quand vous aviez déclaré qu’il était tombé à 75 dollars et que vous l’aviez déclaré mort ? », a demandé une personne à Schiff. Le détracteur du bitcoin et défenseur de l’or n’a pas non plus répondu aux piques adressées mardi à l’encontre de sa déclaration.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
