Le Nasdaq investit 100 millions de dollars dans la société mère de Kraken dans le cadre d'une opération stratégique autour d'actions tokenisées

Cet investissement, annoncé le 10 septembre, renforce financièrement la relation établie en mars entre le Nasdaq et Payward. Bloomberg, citant des sources proches du dossier, a indiqué que cet investissement valorisait Payward à 21 milliards de dollars, bien que le Nasdaq n’ait pas communiqué de valorisation dans son communiqué.

Le Nasdaq injecte 100 millions de dollars dans la blockchain de Kraken

L’accord porte sur les Nasdaq Equity Tokens, ou NET, qui sont conçus pour représenter sous forme numérique les actions de sociétés cotées en bourse. Contrairement aux jetons de cryptomonnaie qui se contentent de suivre le cours d’une action, les jetons prévus par le Nasdaq visent à préserver les droits des actionnaires, les protections réglementaires et les opérations sur titres liées au titre sous-jacent.

Le Nasdaq prévoit de s’appuyer sur l’infrastructure xStocks de Payward pour relier les marchés de titres réglementés aux réseaux de blockchain publics dans les juridictions où ces produits sont autorisés. Payward adoptera également la technologie de surveillance des marchés du Nasdaq pour les cryptomonnaies, les actions, les actions tokenisées, les contrats à terme et les options. Le Nasdaq prévoit le lancement des NET au deuxième trimestre 2027.

« La prochaine ère de l’évolution des marchés sera définie par l’efficacité et la fluidité avec lesquelles les capitaux et les actifs circuleront au sein du système financier, avec une liquidité durable », a déclaré jeudi Tal Cohen, président du Nasdaq. M. Cohen a ajouté que ce partenariat contribuerait à bâtir un système financier plus interconnecté tout en préservant « la confiance, la transparence et l’intégrité ».

xStocks fait le pont entre Wall Street et les blockchains publiques

Les bases techniques ont été posées le 9 mars, lorsque le Nasdaq et Payward ont annoncé leur projet de « Equities Transformation Gateway » (passerelle de transformation des actions), optimisée par xStocks. Ce système est destiné à permettre aux investisseurs éligibles de transférer des actions tokenisées entre les marchés réglementés et les réseaux de blockchain ouverts, tout en conservant les droits et la valorisation liés aux actions sous-jacentes.

Payward a indiqué qu’au moment de l’annonce du partenariat, xStocks avait déjà traité plus de 25 milliards de dollars de volume total de transactions, dont plus de 4 milliards de dollars réglés sur la blockchain, avec plus de 85 000 détenteurs uniques. Payward Services devrait se charger des contrôles « Know Your Customer » (KYC) et de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) pour les utilisateurs accédant aux jetons d’actions du Nasdaq via sa plateforme. Arjun Sethi, co-PDG de Payward et de Kraken, affirme que le règlement sur la blockchain pourrait supprimer certaines des exigences en matière de délai d’attente et de garanties inhérentes à la compensation boursière traditionnelle. « Le règlement sur la blockchain élimine les délais d’attente », a déclaré M. Sethi, ajoutant que les entreprises prévoient de faire évoluer les Nasdaq Equity Tokens vers « des rails qui ne ferment jamais, tout en préservant les droits des actionnaires ». M. Sethi a ajouté :

« Avec xStocks, l’objectif est de rendre les actions nativement interopérables entre les systèmes financiers réglementés et les réseaux blockchain ouverts, afin que les clients du monde entier puissent accéder aux mêmes actifs sous-jacents via une structure de marché plus continue, programmable et liquide. »

L’investissement du Nasdaq renforce une alliance grandissante à Wall Street

Cet engagement de 100 millions de dollars intervient également alors que Payward renforce ses liens avec des établissements financiers traditionnels. Citadel Securities a accepté d’investir 200 millions de dollars pour une valorisation de 20 milliards de dollars en novembre 2025, tandis que Deutsche Börse a investi 200 millions de dollars en avril 2026 pour une participation d’environ 1,5 % après dilution totale. Payward a également déposé en toute confidentialité une demande d’introduction en bourse aux États-Unis en novembre 2025. L’activité de Payward s’est développée parallèlement à ces opérations. La société a déclaré un chiffre d’affaires ajusté de 508 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, en hausse de 17 % par rapport à l’année précédente, ainsi qu’un volume de transactions sur sa plateforme de 310 milliards de dollars et 40 milliards de dollars d’actifs sur sa plateforme. Elle a également acquis des activités couvrant les actions tokenisées, les produits dérivés, les paiements en stablecoins et l’infrastructure des tokens.

Les régulateurs détiennent la clé de la prochaine étape

Ce partenariat s’inscrit dans une tendance plus large des bourses établies à intégrer les titres dans une infrastructure blockchain plutôt que de développer elles-mêmes chaque composante. Deutsche Börse détient déjà une participation dans Payward, la Bourse de Londres a collaboré avec xStocks, et d’autres grands opérateurs boursiers poursuivent leurs propres stratégies de marché numérique.

Les principales questions portent désormais sur la réglementation et la mise en œuvre. Le Nasdaq et Payward doivent encore déterminer comment les transferts de jetons seront traités au regard de la réglementation sur les valeurs mobilières, comment le vote et les opérations sur titres fonctionneront sur la blockchain, et où les investisseurs seront autorisés à transférer des actions tokenisées vers des réseaux blockchain ouverts. La prochaine étape importante est le lancement prévu au deuxième trimestre 2027 des « Nasdaq Equity Tokens », qui soumettra à un test à bien plus grande échelle la vision de ces entreprises d’un marché boursier tokenisé accessible en permanence.