Arthur Hayes achète pour 6,39 millions de dollars supplémentaires d'ETH malgré une perte comptable de 301 000 dollars : voici sur quoi il mise

Un achat de 6,39 millions de dollars prolonge une série de deux semaines

Lookonchain a signalé ce dernier achat quelques heures après son exécution, en le reliant à un portefeuille associé à Hayes, le cofondateur de BitMEX qui occupe désormais le poste de directeur des investissements du family office Maelstrom. Cette acquisition porte le total de M. Hayes depuis le 15 juillet à 7 213 ETH, d’une valeur de 13,87 millions de dollars, à un cours d’entrée moyen de 1 923 dollars.

Ce prix moyen place la position à environ 301 000 dollars dans le rouge aux cours actuels. Il s’agit du troisième achat d’ETH documenté de M. Hayes ce mois-ci, après une acquisition de 646 ETH via une transaction de gré à grétransaction de gré à gré avec Galaxy Digital et d’un achat de 1 293 ETH (ce qui porte son total cumulé à plus de 3 270 ETH).

Hayes est surtout connu pour avoir cofondé la bourse de produits dérivés BitMEX avant de quitter son poste de directeur général en 2021 ; depuis, il s’est forgé une réputation publique en tant que commentateur macroéconomique au franc-parler, alternant entre des appels à l’accumulation agressive de cryptomonnaies et des ventes défensives liées à l’évolution des conditions de liquidité. Ses transactions sont suivies de près sur la blockchain, car Maelstrom ne divulgue que peu d’informations sur son positionnement officiel, ce qui fait des services de suivi de portefeuilles tels que Lookonchain la principale source d’information sur son activité.

D’une perte de 606 000 dollars à un revirement de situation

Cette vague d’achats marque un revirement brutal par rapport à la position adoptée par Hayes en juin, lorsqu’un portefeuille qui lui était lié avait vendu 6 000 ETH pour environ 10,14 millions de dollars à un prix moyen avoisinant les 1 690 dollars. Cette vente avait entraîné une perte estimée à 606 000 dollars sur les ETH qu’il avait accumulés quelques semaines plus tôt à un prix d’entrée moyen avoisinant les 1 793 dollars, rompant ainsi avec son schéma habituel consistant à acheter à la baisse et à vendre à la hausse. Ce n’est pas la première fois que Hayes oscille entre vente et achat sur une courte période. En août 2025, un portefeuille qui lui était lié avait vendu pour 13,35 millions de dollars de cryptomonnaies, dont 2 373 ETH, invoquant des inquiétudes face à un projet de loi américain sur les droits de douane imminent, alors même qu’il affirmait que le bitcoin finirait par tester les 100 000 dollars et que l’ether testerait les 3 000 dollars.

Cette conviction sous-jacente est restée inchangée pendant des mois, car dans une note publiée en avril, Hayes affirmait que l’inflation liée à la guerre, un changement réglementaire libérant les bilans bancaires et la coordination entre le Trésor et la Réserve fédérale se combineraient pour pousser la création totale de crédit au-delà de 4 000 milliards de dollars, concluant : « C’est pourquoi je pense que le bitcoin va continuer à monter. »

Depuis, il a étendu une version de cet argument de liquidité à l’ether, considérant les replis comme celui de juin comme des points d’entrée plutôt que comme des raisons de se retirer.

Le rebond de l’ether répond à la demande institutionnelle

Les achats de Hayes s’inscrivent dans le cadre d’une reprise plus générale de l’ether, qui s’échangeait à près de 1 900 dollars le 28 juillet, en hausse d’environ 20 % sur le mois, même si le token reste en baisse d’environ 49 % par rapport à l’année précédente. Ce rebond a coïncidé avec un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels : les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’ether ont attiré 103,90 millions de dollars au cours de la seule semaine du 20 au 24 juillet, soit environ trois fois les 33,79 millions de dollars attirés par les fonds sur le bitcoin sur la même période, selon Bitcoin.com News.

Cet écart entre les flux d’entrée suggère que les investisseurs institutionnels se tournent vers l’ether, alors même que les traders particuliers comme Hayes gèrent cet actif avec une volatilité bien plus importante dans leurs propres positions. La pérennité de cette demande déterminera probablement si le dernier pari de Hayes lui permettra de combler son déficit comptable de 301 000 dollars ou, au contraire, de l’aggraver.