Le prix stagnant du Bitcoin dissimule une profonde réévaluation en cours alors que les contraintes d’offre structurelles se heurtent à un boom imminent de la productivité, positionnant la cryptomonnaie pour absorber une création de richesse disproportionnée, selon la PDG d’ARK Invest Cathie Wood.
Cathie Wood d'Ark : Le calme du Bitcoin est mal interprété alors que l'économie de « ressort enroulé » se prépare à éclater
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Le Prix Stable du Bitcoin Cache une Réévaluation Massive, Selon Cathie Wood d’ARK
Les récits de marché interprètent souvent la consolidation comme une faiblesse, mais la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood, voit le paysage actuel comme une configuration structurelle massive. Dans ses perspectives pour 2026 publiées le 15 janvier, Wood a soutenu que bien que l’économie sous-jacente des États-Unis ait évolué en une “ressort tendu” en raison d’une “récession en cours” sur plusieurs années, le bitcoin se positionne comme le bénéficiaire ultime du boom de productivité à venir.
La thèse du “ressort tendu” de Wood se réfère spécifiquement à l’économie au sens large—les ventes de logements au plus bas depuis les années 1980 et la contraction de la fabrication—qui, selon elle, “rebondira puissamment” grâce à la déréglementation et à la baisse des taxes. Elle place la technologie blockchain aux côtés de l’IA et de la robotique comme les plateformes “prêtes à l’emploi” pour piloter ce rebondissement.
Alors que l’économie est le ressort, Wood cadre le bitcoin comme l’actif “métré mathématiquement” qui absorbera la création de richesse résultante. Elle a contrasté la nature fixe du BTC avec l’or, notant que le rallye de 65% de l’or en 2025 a probablement incité davantage de minage—une réponse de l’offre que le bitcoin ne peut imiter. La dirigeante d’Ark Invest a écrit :
“Les mineurs d’or et de bitcoin sont susceptibles de répondre différemment à ces signaux de prix : les mineurs d’or, en augmentant la production d’or, ce qui n’est pas possible avec le bitcoin.”
Wood a souligné que la baisse de 6% du prix du bitcoin en 2025 (tandis que l’or s’envolait) crée une divergence qui ignore le calendrier serré d’émission du bitcoin. Elle a détaillé les métriques spécifiques qui définissent l’offre inélastique du Bitcoin : “Bitcoin est mété mathématiquement pour augmenter de ~0,82% par an pour les deux prochaines années, moment où sa croissance ralentira à ~0,41% par an.”
Au-delà des mécanismes d’approvisionnement, Wood a souligné que les rendements du bitcoin sont restés exceptionnellement indépendants des autres grandes classes d’actifs depuis 2020. En pointant sur la matrice de corrélation d’ARK, elle a noté que la corrélation du BTC avec l’or n’est que de 0.14, et sa corrélation avec les obligations est encore plus basse à 0.06—un niveau qu’elle a noté être significativement plus bas que la corrélation de 0.27 entre le S&P 500 et les obligations.
Elle a expliqué :
“Bitcoin devrait être une bonne source de diversification pour les allocateurs d’actifs recherchant des rendements plus élevés par unité de risque dans les années à venir.”
FAQ ⏰
- Pourquoi Cathie Wood dit-elle que le bitcoin ne stagne pas ?
Elle soutient que la consolidation du bitcoin reflète des dynamiques d’offre resserrées plutôt qu’un affaiblissement des fondamentaux. - En quoi l’offre de bitcoin diffère-t-elle de celle de l’or, selon ARK ?
Le bitcoin a un calendrier d’émission fixe, tandis que l’offre d’or peut s’étendre lorsque les prix augmentent. - Quel rôle joue la corrélation dans la thèse du bitcoin d’ARK ?
La faible corrélation du bitcoin avec l’or, les actions, et les obligations améliore sa valeur de diversification. - Pourquoi la croissance de la richesse mondiale pourrait-elle favoriser le bitcoin ?
Wood suggère que la richesse croît plus rapidement que l’offre d’or, rendant la rareté du bitcoin plus attrayante.
