La « House of Stake » de NEAR vote une baisse d’émission de 36 %

La House of Stake de NEAR soutient une réduction de l’émission de jetons

Le 2 novembre 2026, la House of Stake de NEAR a approuvé la proposition HSP-029 avec environ 99,96 % des voix, ce qui représente 3,29 millions de veNEAR en droits de vote. Cette décision marque une nouvelle étape dans la refonte de la politique monétaire de la blockchain de couche 1 (L1), qui avait déjà divisé par deux son taux d’émission maximal en octobre 2025.

Cette nouvelle mesure vise à instaurer un plafond annuel de 1,6 %, contre 2,5 % auparavant, grâce à un ajustement progressif s'étalant sur 24 mois. Chaque période verra une réduction progressive, d'une moyenne de 0,0375 point de pourcentage par mois, plutôt qu'un changement brutal qui prendrait les opérateurs de staking au dépourvu.

La proposition ne modifie qu’un seul paramètre du protocole. La formule de répartition existante reste inchangée, allouant 90 % des jetons nouvellement émis aux participants au staking et 10 % au trésor. Aucun pouvoir de dépense supplémentaire n’accompagne cette mesure.

La proposition du directeur de SVRN se heurte à plusieurs obstacles de mise en œuvre

Sal Ternullo, PDG de SVRN, société cotée au Nasdaq, est à l’origine de cette initiative. Son entreprise a déclaré détenir environ 55 millions de NEAR, principalement mis en staking, ce qui représente plus de 8 % de l’offre mise en staking du réseau.

L’approbation n’entraîne pas l’activation immédiate de cet ajustement. Le Conseil de sécurité de la Chambre des stakers doit d’abord ratifier le résultat, puis une période de préparation d’environ 90 jours est prévue pour les bourses, les dépositaires, les portefeuilles et les services de staking.

Les validateurs devront ensuite mettre en œuvre une mise à jour du protocole avant que les réductions prévues ne deviennent contraignantes. Des rapports trimestriels compareront l’émission réelle à la trajectoire publiée. Cette initiative fait également suite au retrait d’une autre proposition de fonds souverain présentée par Illia Polosukhin, cofondateur de NEAR, qui avait invoqué les risques liés à l’imposition de responsabilités supplémentaires au protocole.

Les économies sur l’offre de jetons s’accompagnent d’une baisse des rendements de staking

La modélisation économique accompagnant la proposition HSP-029 estime qu’environ 11,8 millions de NEAR d’émission supplémentaire seraient évités au cours des deux premières années, ce chiffre passant à 66,1 millions sur six ans par rapport au maintien du plafond précédent.

Une fois la mise en œuvre achevée, la création quotidienne prévue du réseau blockchain passerait d’environ 89 500 jetons à 57 300. Toutefois, les rendements bruts du staking devraient baisser de 5,268 % à 3,372 %, en supposant que les niveaux de participation restent comparables.

Les revenus provenant des commissions des validateurs devraient subir une baisse de 36 % dans des conditions inchangées, ce qui pourrait mettre sous pression les petits opérateurs dépendant d’une rémunération liée à l’émission. Les détenteurs ne participant pas au staking, quant à eux, devraient bénéficier d’une dilution plus lente sans pour autant renoncer aux récompenses qu’ils ne percevaient pas auparavant. NEAR n’a pas d’offre maximale fixe, bien que la destruction des frais de transaction compense en partie les émissions. Avec environ 1,31 milliard de jetons en circulation, sa politique monétaire vise de plus en plus à trouver un équilibre entre les incitations à la sécurité et la croissance à long terme de l’offre. Le dilemme est simple. Un protocole de blockchain peut émettre moins de jetons, mais ses validateurs ont toujours besoin d’une incitation économique suffisante pour continuer à le sécuriser.