Bitmine Immersion Technologies (NYSE : BMNR) a annoncé mercredi son intention de lever 300 millions de dollars par le biais d'une nouvelle émission d'actions privilégiées perpétuelles de série A à 9,50 %, sa dernière initiative sur les marchés financiers visant à développer la plus grande réserve d'Ethereum détenue par une entreprise au monde.
Bitmine vise 300 millions de dollars en actions privilégiées pour accumuler davantage d'ETH, avec un rendement de 9,50 %
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Points clés
- Bitmine a déposé une demande pour lever 300 millions de dollars via des actions privilégiées perpétuelles à 9,50 % le 3 juin 2026, avec le soutien de Moelis et Cantor Fitzgerald.
- La société détient 5 416 901 ETH d'une valeur totale d'environ 9,89 milliards de dollars (au taux de change actuel), avec des revenus de staking estimés à 296 millions de dollars par an, couvrant l'obligation de dividende de 28,5 millions de dollars.
- BMNR a demandé l'inscription des actions privilégiées à la cote du NYSE sous le symbole BMNP, la négociation devant débuter dans les 30 jours suivant l'émission, sous réserve d'approbation.
L'offre
La société a déposé un supplément de prospectus préliminaire auprès de la SEC le 3 juin 2026, fixant le prix de 3 000 000 d'actions à 100 dollars par action. Si elle est menée à bien, l'offre sera négociée à la Bourse de New York sous le symbole BMNP, la négociation devant débuter dans les 30 jours suivant l'émission. Moelis & Company et Cantor Fitzgerald agissent en tant que co-teneurs de livre principaux.
Dividendes hebdomadaires en espèces à 9,50 %
Les détenteurs recevraient des dividendes cumulatifs fixes de 9,50 % par an, versés chaque semaine en espèces dès leur déclaration par le conseil d'administration. Si un dividende n'est pas versé, la capitalisation s'applique, à partir de 9,50 % plus 5 points de base, avec une augmentation de 5 points de base par période jusqu'à un taux maximal de 15 % par an.
Bitmine peut racheter les actions à 110 % de leur valeur nominale au cours des 18 premiers mois, à 105 % entre 18 mois et trois ans, et au pair après trois ans.
Utilisation des fonds
Le produit net, estimé à environ 290 millions de dollars après déduction des remises et frais de souscription, est destiné à des besoins généraux de l'entreprise. Celles-ci comprennent l'achat d'ETH supplémentaires et d'autres actifs numériques, l'expansion de la plateforme de validation MAVAN de la société, le fonds de roulement, les investissements stratégiques liés au développement de l'écosystème Ethereum, ainsi que d'éventuels rachats d'actions dans le cadre de l'autorisation existante de rachat d'actions ordinaires de la société, d'un montant de 4 milliards de dollars.
Un trésor public fondé sur Ethereum
Au 31 mai 2026, Bitmine détenait 5 416 901 ETH, ce qui représente environ 4,49 % de l'offre en circulation d'Ethereum, estimée à environ 120,7 millions de jetons Ether. L'objectif déclaré de la société, qu'elle appelle « l'alchimie des 5 % », est d'accumuler environ 5 % de tous les ETH en circulation.
Environ 4 718 677 ETH, soit environ 87 % des avoirs, sont activement mis en jeu. À des prix avoisinant les 1 827 dollars par ETH, cette position mise en jeu représentait une valeur d'environ 8,6 milliards de dollars. En combinant cela avec environ 203 BTC, 446 millions de dollars en liquidités et des participations dans Beast Industries et Eightco Holdings, la société a déclaré un total de crypto-actifs, de liquidités et de participations stratégiques d'environ 11,6 milliards de dollars.
Les revenus de staking comme filet de sécurité pour les dividendes
Les revenus annualisés de staking de la société sont estimés à environ 258 millions de dollars sur la base d'un rendement sur sept jours de 2,73 %, et devraient atteindre environ 296 millions de dollars à pleine capacité opérationnelle via MAVAN et l'infrastructure de ses partenaires. L'obligation de dividende annuel sur l'émission de 300 millions de dollars d'actions privilégiées s'élève à environ 28,5 millions de dollars, les revenus de staking couvrant ce montant par un facteur de neuf à dix selon les projections actuelles.
MAVAN, lancée en mars 2026 en tant que plateforme de staking de niveau institutionnel, dessert initialement les actifs propres de Bitmine, mais s'étend aux institutions et dépositaires externes.
Suivre le modèle de Strategy
La structure reflète les instruments privilégiés à haut rendement émis par Strategy, comme le STRC, qui s'est négocié dans une fourchette de rendement comprise entre 9 % et 11,5 %. Tom Lee, président de Bitmine, cofondateur et directeur de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a positionné la société comme une contrepartie native d'Ethereum à l'approche de trésorerie Bitcoin de Strategy. Les actions ordinaires de BMNR ont baissé d'environ 6 % au moment de l'annonce. L'ETH a reculé d'environ 2 % en cours de séance.
À surveiller
L'offre est proposée et soumise aux conditions du marché. Le prix définitif, les conditions et les détails de la clôture seront déposés via des déclarations supplémentaires auprès de la SEC et un formulaire 8-K. Les investisseurs peuvent suivre les dépôts EDGAR sous la référence CIK 0001829311 pour obtenir des mises à jour en temps réel. Dans le même temps, les cours de l'ether s'établissant à des niveaux aussi bas, Lee et Bitmine affichent des pertes latentes avoisinant les 9 milliards de dollars.
