Bitmine Immersion Technologies a acquis 26 497 ETH la semaine dernière, portant ainsi son portefeuille total d'Ethereum à 5 416 901 pièces, d'une valeur d'environ 10,85 milliards de dollars, ce qui place l'entreprise à deux doigts de détenir 5 % de l'ensemble de l'offre en circulation d'Ethereum.
Bitmine, la société de Tom Lee, ajoute 26 497 ETH à ses réserves, portant celles-ci à 5,42 millions de pièces, pour une valeur de 10,85 milliards de dollars
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Points clés
- Bitmine détient désormais 5 416 901 ETH d'une valeur de 10,85 milliards de dollars, soit 4,49 % de l'offre en circulation d'Ethereum.
- Tom Lee estime que les cours de l'ETH sous-évaluent les fondamentaux d'Ethereum, les revenus de staking étant estimés à 258 millions de dollars par an.
- Bitmine prévoit d'atteindre son objectif de détention de 5 % d'Ethereum, l'« Alchemy of 5 % », courant 2026.
Un ralentissement délibéré, pas un recul
Cet achat, d'une valeur d'environ 53 millions de dollars à un prix d'environ 2 003 dollars par ETH, marque un recul significatif par rapport aux semaines précédentes. Bitmine avait acquis entre 111 942 et 120 000 ETH rien que la semaine précédente. Le président Tom Lee a récemment orienté la société vers une modération des nouveaux achats tout en se concentrant sur la maximisation des rendements de staking sur les avoirs existants.
Lee a abordé cette décision directement dans l'annonce de lundi.
« Au cours de la semaine dernière, nous avons acquis 26 497 ETH », a déclaré Lee. « À notre avis, les prix de l'ETH ne reflètent pas le renforcement des fondamentaux d'Ethereum, mais cela n'est pas surprenant étant donné que nous en sommes aux prémices du printemps des cryptomonnaies. Bitmine devrait atteindre l'« alchimie des 5 % » courant 2026. »
Les chiffres derrière la trésorerie
La position d'Ethereum de Bitmine représente désormais 4,49 % des 120,7 millions d'ETH en circulation. La société décrit son objectif d'accumulation comme « l'alchimie des 5 % » — soit environ 6 millions d'ETH — et en a déjà atteint environ 90 %.
Sur les 5,42 millions de pièces détenues, 4 718 677 ETH (environ 87 %) sont activement mis en staking via la plateforme propriétaire de Bitmine, MAVAN (Made in America Validator Network). Cette activité de staking génère un rendement annualisé sur sept jours de 2,73 %, avec des revenus de staking annualisés estimés à 258 millions de dollars, qui devraient atteindre 296 millions de dollars une fois que les avoirs seront pleinement déployés.
Le portefeuille total de la société, comprenant 203 BTC, 446 millions de dollars en liquidités, une participation de 180 millions de dollars dans Beast Industries et une participation de 93 millions de dollars dans Eightco Holdings (offrant une exposition indirecte à OpenAI), s'élève à 11,6 milliards de dollars.
La liste des investisseurs institutionnels
Bitmine bénéficie du soutien d'une liste restreinte d'acteurs institutionnels : Ark Invest (Cathie Wood), Pantera Capital, Founders Fund, Bill Miller III, Kraken, DCG, Galaxy Digital et Tom Lee à titre personnel. L'action (NYSE : BMNR) se classe au 225e rang des actions américaines les plus négociées en termes de volume en dollars, avec une moyenne de 628 millions de dollars d'activité quotidienne sur une période récente de quatre jours.
Pourquoi Ethereum, pourquoi maintenant
La thèse de Bitmine s'articule autour de deux tendances convergentes : l'activité de tokenisation de Wall Street qui s'installe sur le réseau Ethereum, et le besoin croissant des systèmes d'intelligence artificielle (IA) agentique pour une blockchain publique neutre. Lee a maintes fois cité les revenus de staking comme un tampon pratique contre les fluctuations de prix de l'ETH, positionnant les flux de trésorerie comme une caractéristique du modèle de trésorerie plutôt que comme une réflexion après coup.
La société se positionne comme l'équivalent Ethereum de la stratégie de trésorerie Bitcoin de Strategy ; un véhicule coté en bourse offrant aux investisseurs institutionnels une exposition directe à l'ETH via les marchés boursiers. Elle se classe actuellement comme la plus grande trésorerie Ethereum publique au monde et la deuxième plus grande trésorerie crypto-monétaire au total, derrière la position Bitcoin de Strategy.
Les risques restent réels
Le modèle comporte un risque de concentration. Bitmine détient la grande majorité de son portefeuille dans un seul actif coté à moins de 2 000 dollars, un prix que Lee lui-même a qualifié de non aligné sur les fondamentaux. Les actions BMNR présentent leur propre volatilité, et l'extension de l'infrastructure de staking MAVAN pour servir des institutions externes ajoute à la complexité de l'exécution. Les achats sont suivis publiquement sur la blockchain via des services tels qu'Arkham Intelligence et NS3.AI, et sont principalement exécutés via Kraken.
