Arthur Hayes : La crypto oblige TradFi à s'adapter ou à mourir avec les Equity Perps devenant le jeu le plus en vogue de 2026.

L’influence croissante des contrats à terme perpétuels sur les marchés mondiaux

Arthur Hayes, co-fondateur de Bitmex et CIO de Maelstrom, a publié le 27 novembre que les bourses traditionnelles font face à un point d’inflexion « s’adapter ou mourir » alors que les contrats à terme perpétuels transforment la manière dont les marchés mondiaux évaluent les actions, les indices, et éventuellement les taux d’intérêt. Il a soutenu que les structures natives de la cryptomonnaie surpassent les dérivés traditionnels plus rapidement que ce à quoi les régulateurs s’attendaient.

« Pourquoi le volume de trading des dérivés à travers le monde et sur tous les actifs financiers migrera-t-il des contrats à terme et options datés vers les perps sans expiration ? » a-t-il écrit. Hayes a utilisé cette question pour encadrer la tension structurelle entre les chambres de compensation conventionnelles et les systèmes de marge conçus pour une participation à fort effet de levier, 24h/24 et 7j/7.

Le co-fondateur de Bitmex a noté que les perpétuels d’actions sont prêts à accélérer considérablement en 2026, alors que l’accès ininterrompu et la liquidité concentrée attirent à la fois des flux spéculatifs et de couverture. Il a dit que le changement reflète la demande croissante sur les échanges crypto centralisés (CEX) et décentralisés (DEX), qui sont prêts à élargir leurs offres à mesure que l’intérêt pour les perps augmente. Il a opiné :

Les perps d’actions deviendront le produit le plus tendance de 2026, tous les DEX et CEX, comme mon cher Bitmex, les proposeront d’ici la fin de l’année prochaine.

Son analyse a décrit comment ces contrats pourraient devenir le mécanisme préféré pour gérer le risque des indices de nuit et de week-end, surtout lorsque des annonces géopolitiques ou macro-économiques se produisent en dehors des heures d’ouverture limitées des bourses traditionnelles.

Lire plus : Arthur Hayes dit que le prochain boom du Bitcoin est garanti avec la montée de la liquidité de la Fed

Hayes a projeté un changement rapide dans la découverte des prix de référence vers les plateformes crypto si les bourses traditionnelles ne refondent pas leurs modèles de garanties et de compensation. « Je prédis qu’à la fin de 2026, la découverte des prix pour les plus grandes actions technologiques américaines et les principaux indices américains (c’est-à-dire le S&P 500, le Nasdaq 100) se fera sur les marchés de perps servant le commerce de détail », a expliqué Hayes. Il a suggéré que l’élan politique aux États-Unis pourrait soutenir un développement expansif des marchés crypto jusqu’en 2029, donnant aux régulateurs étrangers la possibilité de s’aligner sur la position américaine.

« Si les États-Unis adoptent les perps pour une raison quelconque, cela permet aux régulateurs de les adopter aussi », a-t-il dit. Hayes a encadré le résultat pour les lieux traditionnels en termes clairs :

Par conséquent, en 2025, il est temps pour la finance traditionnelle de s’adapter ou de mourir face aux perps et autres innovations crypto.

Son point de vue soutient que les échanges réticents à se tourner vers des dérivés de style crypto continus pourraient perdre de leur pertinence alors que la liquidité migre vers des plateformes offrant un levier plus profond, des marchés de financement plus serrés et un accès ininterrompu.

FAQ ⏰

• Quel changement de marché Arthur Hayes prévoit-il pour 2026 ?
  Il prévoit que les perpétuels d’actions deviendront le produit de trading le plus en vogue, dominant les échanges.
• Pourquoi Hayes s’attend-il à ce que la découverte des prix se déplace vers les plateformes crypto ?
  Il soutient que l’accès ininterrompu et la liquidité des perps surpasseront les systèmes de garanties et de compensation plus lents des bourses traditionnelles.
• Comment l’élan politique américain pourrait-il influencer l’adoption globale des perps ?
  Hayes dit que l’acceptation américaine jusqu’en 2029 pourrait permettre aux régulateurs internationaux de soutenir une croissance similaire des marchés crypto.
• Quel risque les bourses traditionnelles courent-elles si elles résistent au changement structurel ?
  Hayes avertit qu’elles pourraient perdre de leur pertinence alors que les traders se tournent vers les marchés perpétuels continus et à fort effet de levier.