Wintermute varoittaa, että bitcoinin nousu näyttää pikemminkin lyhyiden positioiden purkamiselta kuin varsinaiselta läpimurrolta

Wintermute sanoo, että BTC:n viimeisin nousu näyttää johtuvan pakotetusta positioinnista, ei vahvasta spot-kysynnästä

Wintermute sanoo, että bitcoinin viimeisimmän nousun taustalla näyttää olevan vähemmän uutta orgaanista ostamista ja enemmän kauppiaiden joutumista paitsioon. Viimeisimmässä markkinakommentissaan yritys sanoi, että liike näyttää yhä enemmän lyhyiden positioiden purkamiselta, jossa lyhyiden positioiden kattaminen ja vipuvaikutus auttavat nostamaan hintaa, eikä sellaiselta spot-vetoiselta läpimurrolta, joka yleensä merkitsee vahvempaa jatkumoa.

Ero on merkityksellinen, koska oikea läpimurto perustuu tyypillisesti laajaan osallistumiseen, vahvempaan spot-kysyntään ja hinnanmuodostukseen, joka voi pysyä voimassa alkuperäisen nousun jälkeen.

Wintermute väittää, että nykyistä nousua ovat hallinneet johdannaiskauppa ja pakollinen positioiden uudelleenjärjestely. Toisin sanoen laskukauppiaat saattavat ruokkia nousua sulkemalla tappiollisia kauppoja, mikä ei ole sama asia kuin uusi aalto vakuuttuneita ostajia.

Yritys mainitsi myös heikon spot-kysynnän potentiaalisena ongelmana.

Wintermuten laajempi viesti ei välttämättä ole se, että bitcoin ei voi jatkaa nousuaan. Pikemminkin se on, että kauppiaiden tulisi olla varovaisia sekoittamasta mekaanista nousua todelliseen rakenteelliseen läpimurtoon. Tämä varovaisuus sopii yrityksen viimeaikaiseen tapaan korostaa makro- ja positiointiriskejä jopa noususuuntaisen hintakehityksen aikana, erityisesti kun kryptovaluutan nousu näyttää olevan sidoksissa eri omaisuusluokkien väliseen sentimenttiin pikemminkin kuin itsenäiseen vahvuuteen.

Toistaiseksi nousulla saattaa vielä olla tilaa jatkua. Mutta jos Wintermute on oikeassa, tärkeämpi kysymys ei ole se, nousiko bitcoin, vaan miksi se nousi. Ja tällä hetkellä vastaus saattaa olla vähemmän kuin ihanteellinen nousun kannattajille.