Stablecoinien käyttö on Tanskassa tällä hetkellä hyvin vähäistä, eikä se aiheuta välitöntä uhkaa maan rahoitusvakaudelle. Keskuspankin mukaan Yhdysvaltain dollariin sidottujen stablecoinien nopea maailmanlaajuinen kasvu voi kuitenkin altistaa Tanskan epäsuorille rahoitusmarkkinoiden volatiliteetti- ja likviditeettiriskeille.
Tanskan keskuspankki varoittaa Yhdysvaltain dollarin vakaavaluuttoihin liittyvistä riskeistä
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset johtopäätökset
- Danmarks Nationalbank varoitti, että globaalit stablecoinit aiheuttavat riskejä huolimatta vähäisestä paikallisesta käytöstä
- USDT ja USDC hallitsevat maailmanmarkkinoita, mikä herättää huolta siitä, että ulkomaiset markkinahäiriöt voisivat vaikuttaa Tanskan likviditeettiin.
- Danmarks Nationalbank tekee yhteistyötä EKP:n kanssa ylläpitääkseen keskuspankin rahaa tokenisoiduissa järjestelmissä.
Rajoitettu paikallinen käyttö, mahdolliset ulkoiset riskit
Tanskan keskuspankki, Danmarks Nationalbank, on antanut uuden varoituksen digitaalisten valuuttojen maailmanlaajuisesta leviämisestä ja kehottanut rahoitusviranomaisia seuraamaan tarkasti stablecoineja huolimatta niiden vähäisestä läsnäolosta Pohjoismaassa.
9. syyskuuta julkaistussa analyysissä keskuspankki totesi, että vaikka dollarin tukemat stablecoinit yleistyivät voimakkaasti maailmanlaajuisesti vuoden 2025 loppupuolella, niiden käyttö Tanskassa on edelleen hyvin rajallista, eikä tanskan kruununa nimellisarvoisia stablecoineja ole tällä hetkellä liikkeessä. Pankin virkamiehet varoittivat kuitenkin, että muutos voi olla näköpiirissä, kun liikepankit, rahoitusyhtiöt ja uudet maksusovellukset alkavat integroida stablecoin-infrastruktuuria.
Analyysin mukaan stablecoinien käyttö tanskalaisilla kuluttajilla ja yrityksillä on tällä hetkellä vähäistä, eikä se aiheuta välitöntä uhkaa kotimaiselle rahoitusvakaudelle. Maailmanlaajuisen yleistymisen, erityisesti Yhdysvaltain dollarilla määriteltyjen tokenien kuten USDT:n ja USDC:n, kasvu voisi kuitenkin luoda epäsuoria haavoittuvuuksia. Keskuspankki varoitti, että ulkomaisten vakaavaluuttamarkkinoiden epävakaus voisi aiheuttaa heijastusvaikutuksia globaalien likviditeettikanavien ja Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmän kautta.
Keskuspankin uusi analyysi julkaistiin kuukausia sen jälkeen, kun toisessa tutkimuksessa todettiin, että kryptovaluuttojen omistajuus Tanskassa oli 4 % vuonna 2025. Tämä luku oli kuitenkin hieman alhaisempi kuin veroministeriön aiemmat arviot, joiden mukaan omistajuus olisi 6 % vuonna 2024. Tutkimuksessa todettiin myös, että kryptovaluuttojen omistajuus maassa on huomattavasti alhaisempi kuin Skandinaviassa sijaitsevassa Norjassa, jossa se oli noin 11 prosenttia.
Danmarks Nationalbank totesi myös, että vakaavaluutat eivät saisi korvata keskuspankin varantoja pankkien välisten transaktioiden keskeisenä selvitysvarallisuutena. Tätä varten pankki tekee yhteistyötä Euroopan keskuspankin (EKP) kanssa varmistaakseen, että keskuspankkiraha pysyy saatavilla yhä enemmän tokenisoituvassa rahoitusekosysteemissä.
Samaan aikaan raportissa mainitut markkina-arvotiedot osoittavat, että kasvua vetävät pääasiassa suuret Yhdysvaltain dollarilla taatut tokenit, kun taas euromääräiset ja muut fiat-valuuttaan sidotut vakaavaluutat muodostavat vain murto-osan kokonaismarkkinoista.
Vaikka Tanskan maksuliikenneympäristö on edelleen vakaa ja tehokas, Tanskan keskuspankin analyysi varoittaa, että ulkomaisten vakaavaluuttojen laajempi saatavuus voisi lopulta vaikuttaa paikallisiin maksuliikkeisiin, liikepankkien liiketoimintamalleihin ja rahapolitiikan välittymiseen.
Raportissa korostettiin, että Tanskan keskuspankki noudattaa ”teknologianeutraalia lähestymistapaa” digitaalisen rahan innovaatioihin ja tunnustaa hajautetun tilikirjatekniikan tuomat operatiiviset tehokkuusedut rajat ylittävissä maksuissa ja omaisuuden tokenisoinnissa. Pankki vetäisi kuitenkin selkeän rajan markkinainfrastruktuurin suhteen:
”Keskuspankkirahan tulisi edelleen olla rahajärjestelmän vakauden ja luottamuksen yhteinen perusta sekä pankkien välinen ensisijainen selvitysvarallisuus.”
Tämän perustan suojelemiseksi keskuspankki vahvisti jatkavansa yhteistyötä EKP:n kanssa sen varmistamiseksi, että keskuspankin tukkuliiketoiminnan likviditeetti voidaan selvittää saumattomasti tokenisoitujen maksukanavien kautta, estäen yksityisiä stablecoin-liikkeeseenlaskijoita korvaamasta julkista rahaa rahoitusjärjestelmän ytimessä.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
