Solana nousi toukokuussa kaikkien lohkoketjujen kärkeen 91 miljoonan dollarin sovellustuloilla ja ohitti Ethereumin

Solana ansaitsee enemmän kuin mikään muu Layer 1- tai Layer 2 -ketju

Solana kirjasi kuukauden aikana 91 miljoonaa dollaria, mikä sijoittaa sen Hyperliquid L1:n (53 miljoonaa dollaria), Ethereumin (52 miljoonaa dollaria), Polygonin (26 miljoonaa dollaria) ja Basen (23 miljoonaa dollaria) edelle. Sovellustulot mittaavat palkkioita, jotka hajautetut sovellukset, kuten kaupankäyntialustat ja token-laukaisualustat, perivät käyttäjiltään.

Se on kapeampi mittari kuin verkoston kokonaispalkkiot, ja analyytikot pitävät sitä usein osoituksena siitä, kuinka paljon todellista taloudellista toimintaa ketju isännöi, eikä siitä, kuinka paljon spekulatiivista läpimenoa se käsittelee.

Toukokuun luku ei ollut kertaluonteinen, sillä vain kuukautta aiemmin Solana oli kirjannut viiden viikon ajan kaikkien ketjujen korkeimmat viikoittaiset sovellustulot, jolloin se kirjasi 16,94 miljoonaa dollaria yhden viikon aikana verrattuna Ethereumin 13,55 miljoonaan dollariin.

Suuri osa toiminnasta on keskittynyt Solanan kaupankäynti- ja tokenien luomispalveluihin, joissa memecoin-spekulointi ja korkeataajuiset swapit ajavat palkkioiden muodostumista. Toisaalta nämä samat palvelut voivat jäähtyä nopeasti, kun markkinat kääntyvät.

Vahvat tulot kohtaavat heikon SOL-hinnan

Palkkioiden hallitseva asema on jyrkässä ristiriidassa SOL:n jatkuvan hintakehityksen kanssa, sillä token on viime aikoina käynyt kauppaa lähellä 81 dollaria kahdeksan peräkkäisen punaisen kuukausikynttilän jälkeen – mikä on ensimmäinen tällainen putki sen historiassa – ja menettänyt kymmeniä miljardeja dollareita markkina-arvostaan vuoden 2025 huipustaan.

Tämä kuilu vahvojen perustekijöiden ja heikon kurssikehityksen välillä on toistuva teema Solanalle tänä vuonna, huolimatta siitä, että verkon ekosysteemin tulot saavuttivat ennätykselliset 2,39 miljardia dollaria vuonna 2025. Sen lisäksi sen tokenisoidut reaalimaailman varat nousivat yli 2 miljardiin dollariin aiemmin tänä vuonna, mutta SOL:lla oli vaikeuksia pitää tukea (kun laajemmat kryptomarkkinat vetäytyivät).

Institutionaaliset kanavat ovat pysyneet rakentavampina. Yhdysvaltain Solana-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) ovat keränneet noin 1,13 miljardin dollarin kumulatiivisen nettomääräisen pääoman virran lanseerauksesta lähtien, ja Solana-tuotteet ovat jatkaneet rahan houkuttelemista jopa päivinä, jolloin bitcoin-rahastot menettivät arvoa, mikä viittaa siihen, että jotkut sijoittajat pitävät heikkoutta lähtökohtana pikemminkin kuin poistumiskohteena.

Silti liikevaihdon johtoasema ja ETF-kysyntä eivät ole riittäneet katkaisemaan kuukausittaista tappioputkea. Verkon käyttö pysyi korkealla laskusuhdanteen aikana, ja Solana käsitteli kymmeniä miljoonia transaktioita päivässä, mutta pelkät palkkiot eivät ole kääntäneet hintakehitystä.

Tulevaisuuteen katsottaessa, jos kaupankäyntivolyymit pysyvät ennallaan ja johtoasema palkkioissa jatkuu kuudennelle ja seitsemännelle viikolle, on yhä vaikeampi sivuuttaa väitettä, että Solana on kryptovaluuttojen käytetyin selvityskerros, ja tämä argumentti voisi ruokkia seuraavaa ETF-markkinoinnin ja varainhoidon allokaatioiden kierrosta. Jos kuitenkin memecoin-kiertonopeus, joka tukee suurta osaa tuloista, hiipuu, luvut voivat supistua yhtä nopeasti kuin ne nousivatkin.