Saylorin Bitcoin-kaavio palaa näkyviin sen jälkeen, kun strategia johti BTC:n myyntiin, mutta hän toteaa, että oranssit pisteet kertovat vain osan tarinasta

Oranssit pisteet palaavat, kun Strategy rikkoo vanhan kaavansa

12. heinäkuuta Michael Saylor julkaisi X:llä laajalti seurattavan Strategy-yhtiön (Nasdaq: MSTR) oranssipisteisen bitcoin-kertymäkaavion, joka on tullut rituaaliksi bitcoin-sijoitusyhteisössä ja jota pidetään usein merkkinä siitä, että yhtiö saattaa pian ilmoittaa uudesta bitcoin-ostoksesta.

Aiemmin jokainen uuden kaavion ilmestyminen edelsi usein bitcoin-ostoilmoitusta, minkä vuoksi sijoittajat pitivät sitä ostosignaalina. Yhtiön myytyä äskettäin 3 588 BTC:tä 216 miljoonalla dollarilla sen viimeisin ilmestyminen saattaa kuitenkin viitata myyntiin tai johonkin muuhun strategiseen liikkeeseen pikemminkin kuin selkeään ostosignaaliin.

Kaavio seuraa Strategyn bitcoin-ostoja ajan mittaan, ja oranssit pisteet merkitsevät hankintoja sekä havainnollistavat, kuinka yhtiö on rakentanut BTC-salkkuaan markkinasyklien aikana. Uusimmassa versiossa näkyy 113 ostotapahtumaa, ja hallussa on 843 775 BTC:tä, joiden yhteenlaskettu ostiarvo on noin 63,69 miljardia dollaria ja keskimääräinen hankintahinta noin 75 476 dollaria bitcoinia kohti. Tämä heijastaa pitkää ostosarjaa sekä alhaisempien että korkeampien hintojen kausina.

Sijoittajille oranssit pisteet olivat enemmän kuin pelkkä historiallinen tieto. Strategyn toimitusjohtaja Saylor julkaisi kaavion lähes viikoittain, ja markkinaosapuolet tulkitsivat uuden pisteen ilmestymisen usein merkiksi siitä, että seuraavana päivänä saattaisi tulla uusi bitcoin-ostoilmoitus, mikä teki siitä tarkasti seurattavan markkinaindikaattorin.

Strategyn viimeaikaiset myynnit muuttivat signaalin merkitystä

Tämä odotus muuttui epävarmemmaksi, kun Strategy alkoi käyttää bitcoin-omistuksiaan eri tavalla. Yhtiö ilmoitti äskettäin myyneensä 3 588 BTC:tä 29. kesäkuuta ja 5. heinäkuuta välisenä aikana, mikä herätti uusia kysymyksiä siitä, edustaako oranssien pisteiden kaavio edelleen ennakkoa tulevista ostoista.

Strategy kertoi, että myynnistä saadut tuotot käytettiin etuoikeutettujen osakkeiden velvoitteiden täyttämiseen ja Yhdysvaltain dollarin varannon vahvistamiseen. Yhtiö on selittänyt, että likviditeetin ylläpitäminen auttaa sitä hoitamaan yrityksen sitoumuksia samalla kun se jatkaa bitcoin-keskeisen kassastrategiansa toteuttamista.

Tätä suurempaa myyntiä edelsi aiempi pienempi kauppa, jossa Strategy myi 32 BTC:tä 26. toukokuuta ja 31. toukokuuta välisenä aikana keskimääräiseen hintaan 77 135 dollaria bitcoinilta, mikä tuotti noin 2,5 miljoonaa dollaria. Strategy kuitenkin jatkoi myöhemmin ostamista ja hankki enemmän bitcoineja kuin se oli myynyt, mikä osoittaa, että omistusten väheneminen ei merkinnyt poikkeamista sen kertymisstrategiasta.

Tämä tausta on nyt keskeinen tekijä siinä, miten sijoittajat tulkitsevat Saylorin viimeisintä kaaviopostausta. Aikaisempi kehitys viittasi siihen, että myynti voisi olla väliaikaista ennen uutta ostoa, mutta äskettäinen 3 588 BTC:n myynti on tehnyt seuraavasta liikkeestä vähemmän ennustettavan.

Saylor keskittyy edelleen bitcoiniin valtiovarainministeriön muutoksista huolimatta

Viimeaikaiset myynnit ovat herättäneet kysymyksiä Strategyn bitcoinien hallintatavasta, mutta Saylor kuvailee bitcoineja edelleen pitkäaikaiseksi rahoitusomaisuudeksi. Hän on todennut, että bitcoinin käyttöönotto on siirtymässä laajempaan vaiheeseen, jossa keskitytään digitaaliseen pääomaan ja laajempaan integroitumiseen rahoitusmarkkinoille.

Tämä muutos viittaa siihen, että oranssipistekaavio ei välttämättä enää toimi pelkästään ostosignaalina, sillä sijoittajat, jotka aiemmin pitivät uusia kaaviopäivityksiä tulevien hankintojen indikaattoreina, joutuvat nyt pohtimaan mahdollisuutta, että Strategy käyttää bitcoin-omistuksiaan myös laajempaan kassanhallintaan. Tämä herättää keskeisen kysymyksen siitä, ovatko viimeaikaiset myynnit väliaikaisia likviditeettitoimenpiteitä vai viittaavatko ne muutokseen siinä, miten yhtiö hallinnoi bitcoin-positiotaan.

Strategyn uusimmassa hallintapaneelissa näkyy 843 775 BTC:tä, joiden arvo on noin 53,991 miljardia dollaria, kun bitcoinin näytetty hinta on 63 988 dollaria. Hallintapaneeli näyttää myös MSTR:n markkina-arvoksi 35,17 miljardia dollaria, 54,838 miljardin dollarin yritysarvon, 1,02:n mNAV-suhteen, 2,55 miljardin dollarin Yhdysvaltain dollarin varannot, 6,754 miljardin dollarin velan ja 15,464 miljardin dollarin etuoikeutettujen osakkeiden arvon.