Morgan Stanley pyrkii kilpailun kiristyessä kasvattamaan markkinaosuuttaan suunnittelemillaan Ethereum- ja Solana-ETF-rahastoilla, joissa yhdistyvät suora altistuminen tokeneille, staking-palkkiot ja institutionaalinen säilytyspalvelu, kun rekisteröintilomakkeiden voimaantuloa odotetaan.
Morgan Stanley tähtää Ethereumin ja Solanan ETF-markkinaosuuteen kiristyvän palkkiokilpailun keskellä
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset kohdat
- Morgan Stanleyn ethereum- ja solana-hakemukset laajentavat pankin omaa kryptovaluutta-ETF-strategiaa nykyisen Bitcoin-rahaston ulkopuolelle.
- Ehdotettu hinnoittelu viittaa siihen, että kryptovaluutta-ETF:t ovat siirtymässä tuoteuutuudesta kohti kilpailua sijoittajien varoista.
- Molemmat rahastot sisältäisivät stakingin ja institutionaalisen säilytyksen, mutta ne ovat toistaiseksi alustavia tarjouksia, joiden lanseerauspäivämääriä ei ole vielä vahvistettu.
Miksi kryptovaluutta-ETF-markkinat saattavat olla siirtymässä hyödykevaiheeseen
Morgan Stanleyn ehdottamat ethereum- ja solana-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) tulisivat markkinoille, joilla liikkeeseenlaskijat tarjoavat yhä useammin samanlaista altistumista samoille omaisuuserille. Yhtiö muutti äskettäin molempia Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) jättämiään hakemuksia sisällyttämällä niihin 0,14 prosentin hallinnointipalkkion, joka on alhaisempi kuin Grayscalen 0,15 prosenttia ja Franklin Templetonin 0,19 prosenttia. Pieni ero viittaa kiristyvään hintakilpailuun.
Brian Rudick, Solana-varainhoitoyhtiö Upexin strategiapäällikkö ja aiemmin kryptovaluuttakauppayhtiön ja likviditeetin tarjoajan GSR:n tutkimusjohtaja, totesi, että palkkion suuruudella on vähemmän merkitystä kuin sillä, mitä se kertoo markkinoiden kehityksestä. 9. heinäkuuta hän kirjoitti X:ssä:
”Liikkeeseenlaskijat eivät kilpaile hinnalla, ennen kuin tuote on lähellä hyödykettä ja taistelu käydään markkinaosuudesta – samaa supistumista, jonka spot-BTC-ETF:t kävivät läpi.”
”SOL-ETF:ien hallinnoitavat varat (AUM) ovat jo ylittäneet miljardin dollarin rajan Bitwisen BSOL:n johdolla, joten taisteltavaa markkinaosuutta on todellakin”, hän lisäsi.
Tämä argumentti sijoittaa 0,14 prosentin palkkion osaksi siirtymää tuotteiden luomisesta varojen keräämiseen. Kun useat liikkeeseenlaskijat tarjoavat samanlaista sijoituskohdetta, hallinnointikustannuksista tulee yksi selkeimmistä erottavista tekijöistä. Hänen vertailunsa spot-bitcoin-ETF:iin viittaa siihen, että ethereum- ja solana-tuotteet saattavat olla siirtymässä samaan palkkioiden supistumisvaiheeseen.
Bitwise lanseerasi Solana-ETF:nsä, BSOL:n, NYSE Arcalla lokakuussa 2025, ja se oli ensimmäinen Yhdysvalloissa listattu sijoitusväline, joka tarjosi suoraa altistumista spot-SOL:lle. Rahasto menee pelkkää hintaseurantaa pidemmälle stakkaamalla aktiivisesti omistuksiaan, jolloin staking-palkkiot voivat vaikuttaa rahaston tuottoon sovellettavien kulujen jälkeen.
Kuinka Morgan Stanley suunnitteli Ethereum- ja Solana-rahastot
Morgan Stanley Ethereum Trust -rahasto kävisi kauppaa NYSE Arcalla tunnuksella MSSE ja seuraisi Coindesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate -indeksiä. Ehdotetun 0,14 prosentin palkkion lisäksi Morgan Stanley Investment Management aikoo stakata 50–80 prosenttia rahaston etheristä normaaleissa olosuhteissa.
BNY ja Coinbase Custody hallinnoisivat ethereum-rahaston varoja. Staking-palveluntarjoajat ja säilytysyhteisöt saisivat yhteensä 5 % staking-palkkioista, ja loput jäisivät rahastolle. Nettopalkkiot jaettaisiin kuukausittain, mutta vähintään neljännesvuosittain, vaikka hakemuksessa ei taata summaa.
Morgan Stanley Solana Trust -rahasto noteerattaisiin NYSE Arca -pörssissä tunnuksella MSOL, ja se seuraisi Coindesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate -indeksiä. Sille ehdotettaisiin myös 0,14 %:n palkkiota. Rahasto voi stakata jopa 100 % SOL-saldoistaan, mutta pitää osan saldoista stakattamattomina lunastuksia, kuluja ja jakeluja varten.
BNY ja Coinbase Custody toimisivat myös MSOL:n säilytysyhteisöinä. Staking-palveluntarjoajat ja säilytysyhteisöt saisivat 5 % staking-palkkioista, jolloin 95 % jäisi rahastolle. Nettopalkkiot jaettaisiin kuukausittain, mutta vähintään neljännesvuosittain, kun taas validaattorien lohkopalkkiot ja transaktiomaksut eivät kertyisi osakkeenomistajille.
Mitä Morgan Stanleyn Bitcoin-ETF kertoo strategiasta
Morgan Stanley on jo käyttänyt samaa palkkiotasoa spot-bitcoin-tuotteessaan. Morgan Stanley Bitcoin Trust aloitti kaupankäynnin tunnuksella MSBT 8. huhtikuuta 2026, ja sen vuotuinen hallinnointipalkkio oli 0,14 %. Tämä alitti Blackrockin IBIT:n 0,25 %:n ja Bitwisen spot-bitcoin-ETF:n 0,20 %:n palkkiot.
MSBT:stä tuli ensimmäinen oma spot-kryptovaluutta-ETF, joka lanseerattiin suuren yhdysvaltalaisen liikepankin nimissä. 10. heinäkuuta 2026 sen osakekurssi oli 18,47 dollaria ja sen nettovarallisuus oli yhteensä noin 364,23 miljoonaa dollaria. Sen lanseeraus sijoittui volyymin ja varhaisen käyttöönoton perusteella ETF-lanseerausten ylimpään 1 prosenttiin.
Ehdotetut ETH- ja SOL-rahastot ovat vielä alustavia, eikä osakkeita voida myydä ennen kuin rekisteröintilomakkeet tulevat voimaan. Lopullisia lanseerauspäiviä ei ole vielä ilmoitettu. SEC:n hyväksynnän voimaantulo ja sitä seuraavat varainvirrat osoittavat, pystyykö Morgan Stanleyn yhdistelmä alhaisista palkkioista, staking-tuloista ja pankin tukemasta jakelusta voittamaan markkinaosuutta.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
