Kullan hinta nousee 4 620 dollariin, kun valtiovarainministeriön takaisinostot sytyttävät uudelleen dollarin arvon heikkenemiseen perustuvan kaupankäynnin

Kullan nousu yli 4 600 dollarin

Bloombergin analyytikot totesivat, että kullan hinta nousi kolmen kuukauden korkeimmalle tasolleen yli 4 620 dollariin unssilta, kun valtiovarainministeriön interventio joukkovelkakirjamarkkinoilla herätti uudelleen pelkoja dollarin heikkenemisestä. Spot-kulta vaihdettiin viikon aikana 4 580–4 600 dollarin välillä, ja futuurit nousivat kohti 4 650 dollaria.

Saxo Bankin raaka-ainestrategi Ole Hansen sanoi, että kulta ”jatkoi voimakasta nousuaan, vahvistuen 1,8 % päivän aikana ja 5,1 % viikon aikana”, Hän piti nousua 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle teknisenä laukaisijana uudelle ostovauhdille ja merkitsi 4 770 dollarin ylittävän tason seuraavaksi vastustasoksi.

Jotkut kauppiaat pitävät tuon tason ylitystä vahvistuksena sille, että nousulla on vielä tilaa jatkua, ja puhutaan jopa 5 000 dollarista unssilta, jos dollari jatkaa heikkenemistään. Nousu on suurempi kuin useimmat ennustajat odottivat, ja World Gold Councilin kesäkuussa julkaistussa puolivuotiskatsauksessa 4 500 dollarin tasoa pidettiin optimistisena skenaariona, joka edellyttäisi ”vahvaa ja selkeää signaalia” päättäjiltä.

Valtiovarainministeriön takaisinostopäätös näyttää olevan juuri tuo signaali, sillä kulta käy nyt kauppaa selvästi yli sen tason, jonka neuvosto oli merkinnyt vuoden 2026 noususkenaarioksi.

Valtiovarainministeriön takaisinostopanostus liikkeiden takana

Liikkeen laukaisija juontaa juurensa 19. elokuuta, jolloin Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinosto-operaationsa, jotka toteutetaan 9. syyskuuta – 4. marraskuuta. Ilmoitus tuli muutama päivä sen jälkeen, kun 30-vuotisen valtiovarainministeriön joukkovelkakirjalainan tuotto nousi 19 vuoden korkeimmalle tasolleen, 5,337 %:iin. Tämä myyntiaalto ravisteli joukkovelkakirjamarkkinoita ja pakotti viranomaiset toimimaan.

Takaisinostosuunnitelma laski tuotot takaisin 5,198 prosenttiin, mutta se iski sen sijaan dollariin, ja dollari-indeksi romahti 98,723:een, mikä on sen alin taso 14. toukokuuta jälkeen. Analyytikot, kuten ING:n globaalimarkkinoista vastaava johtaja Chris Turner ja Capital Economicsin taloustieteilijä Ariane Curtis, osoittivat takaisinoston laajentamisen syyksi ja totesivat, että toimenpide siirtää tehokkaasti suuremman osan valtion lainanotosta lyhytaikaisiin velkakirjoihin (kompromissi, jonka markkinat tulkitsevat dollarille negatiiviseksi, vaikka se vakauttaakin pidempiaikaisia velkoja).

Takaisinostot antavat valtiovarainministeriölle mahdollisuuden poistaa vanhempia, vähemmän likvidejä joukkovelkakirjoja ostamalla ne takaisin uusien joukkovelkakirjojen myynnistä saaduilla tuloilla. Tämä on keino, johon ministeriö on turvautunut toistuvasti tänä vuonna estääkseen pitkäaikaisten lainakustannusten kierteisen nousun sen jälkeen, kun tuottojen jyrkkä nousu ravisteli joukkovelkakirjojen huutokauppoja.

”Rich Dad Poor Dad” -kirjan kirjoittaja Robert Kiyosaki meni vielä pidemmälle ja kutsui laajennettuja takaisinostoja eräänlaiseksi määrälliseksi keventämiseksi sekä kehotti seuraajiaan sijoittamaan bitcoiniin, kultaan, hopeaan ja valikoituihin kiinteistöihin. Vertailu ei ole tarkka, sillä valtiovarainministeriö rahoittaa takaisinostonsa joukkovelkakirjojen myyntituotoilla sen sijaan, että se syöttäisi markkinoille uutta keskuspankkirahaa, toisin kuin todellisessa määrällisessä keventämisessä. Siitä huolimatta markkinoiden reaktio dollariin on näyttänyt tällä viikolla kummassakin tapauksessa hyvin samankaltaiselta.

Bitcoin hyötyy samasta valuutan arvon heikkenemistä hyödyntävästä kaupankäynnistä

Kuten Bitcoin.com News raportoi, kun valtiovarainministeriön takaisinostojen laajennus tuli ensimmäisen kerran markkinoille, bitcoinin arvo nousi noin 20 % ilmoituksen jälkeisinä päivinä, jatkaen nousua, joka on tiiviisti kytkeytynyt samaan dollarin heikkenemistä koskevaan narratiiviin, joka ajaa kullan nousua. Taloustieteilijä Mohamed El-Erian totesi, että bitcoinin nousu 79 000 dollariin sekä kullan nousu yli 4 600 dollariin olivat tämän saman kaupan erottuvia esimerkkejä, mutta kaikki eivät näytä olevan vakuuttuneita siitä, että bitcoin kuuluu tähän ryhmään.

Robin Brooks, entinen Goldman Sachsin valuuttakaupan päästrategi, joka ensimmäisenä toi esiin valuutan arvon heikkenemiseen perustuvan sijoitusstrategian, on sanonut, että hän ”pysyisi kaukana bitcoinista”, sillä markkinat eivät hänen mukaansa suhtaudu siihen samalla tavalla kuin kultaan ja hopeaan.