Kryptovaluuttojen sääntelyn risteyskohdassa: Certikin raportti kartoittaa maailmanlaajuisesti erisuuntaisia kehityskulkuja

Keskeiset havainnot:

• Certikin raportin mukaan EMEA-alueen sakot nousivat 168,2 miljoonaan dollariin vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä on 767 %:n nousu, kun sääntelyviranomaiset siirtyvät aktiiviseen valvontaan.
• EU:n MiCA-sääntelykehys houkuttelee suuria pörssejä Ranskaan ja Irlantiin tarjoamalla 100-prosenttisen oikeusvarmuuden.
• Vuoden 2026 stablecoin-lait käsittelevät USDC:n kaltaisia varoja rahamarkkinarahastoina estääkseen globaalin markkinatartunnan.

EU asettaa standardin MiCA:n avulla

Kun digitaaliset varat siirtyvät rahoituksen reuna-alueilta valtavirtaan, globaalit sääntelyviranomaiset kamppailevat haasteen kanssa, jossa on edistettävä innovaatioita ja samalla varmistettava markkinoiden vakaus ja kuluttajansuoja. Certikin julkaisemassa uudessa raportissa kuvataan yksityiskohtaisesti, kuinka suuret taloudet navigoivat tällä "sääntelyn rajamaalla", ja paljastetaan alueittain merkittävästi vaihtelevien lähestymistapojen kirjava joukko.

Euroopan unioni (EU) on edelleen edelläkävijä jäsennellyn kehyksen tarjoamisessa kryptovaroja koskevan MiCA-asetuksen kautta. Toisin kuin muut alueet, jotka nojaavat olemassa oleviin finanssilakeihin, MiCA luo räätälöidyn järjestelmän kryptovaroille, liikkeeseenlaskijoille ja palveluntarjoajille. Raportissa todetaan, että näiden sääntöjen täytäntöönpano on tuonut kaivattua oikeusvarmuutta, mikä on saanut useat suuret pörssit keskittämään Euroopan toimintansa kryptovaluuttoja suosiviin keskuksiin, kuten Ranskaan ja Irlantiin.

Sitä vastoin Yhdysvalloissa sääntely näyttää edelleen perustuvan täytäntöönpanomalliin. Raportti korostaa jatkuvaa lainkäyttöalueiden välistä jännitettä Securities and Exchange Commissionin (SEC) ja Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) välillä. Vaikka viimeaikaiset oikeuden päätökset ovat tuoneet jonkin verran selkeyttä siihen, mikä on arvopaperi, raportti varoittaa, että liittovaltion lainsäädäntökehyksen puuttuminen ajaa edelleen amerikkalaisia Web3-yrityksiä kohti ennustettavampia lainkäyttöalueita. Stablecoin-lainsäädännön odotettua edistymistä pidetään kuitenkin potentiaalisena käännekohtana Yhdysvaltain markkinoille.

Aasia on noussut esiin jyrkästi kontrastien alueena, jossa Manner-Kiina ylläpitää tiukkaa kieltoa useimmille kryptotoiminnoille, kun taas Hongkong asemoi itsensä aggressiivisesti säännellyksi virtuaalivarojen keskukseksi uuden vähittäiskaupan alustojen lisenssijärjestelmän avulla. Raportti nostaa esiin myös Singaporen ja Japanin stablecoin-sääntelyn edelläkävijöinä. Singaporen keskittyminen institutionaalisen tason kryptopalveluihin ja Japanin varhainen kuluttajansuojalakien käyttöönotto historiallisten pörssihakkerointien jälkeen ovat tehneet niistä suosittuja kohteita digitaalisten varojen säilytys- ja selvityspalveluille.

Kun MiCA:n kaltaiset sääntelykehykset siirtyvät täysimääräiseen käyttöön, globaalin sääntelyn painopiste on siirtymässä sääntöjen laatimisesta tulosten tuottamiseen. Sääntelyviranomaiset eivät enää tyydy "paperilla oleviin vaatimustenmukaisuusohjeisiin", jotka eivät toimi käytännössä. Sen sijaan valvontatiimit suorittavat perusteellisia tarkastuksia automatisoiduille transaktioseurantajärjestelmille ja "varantojen todistamiselle" varmistaakseen, että operatiivinen todellisuus vastaa ilmoitettua politiikkaa.

Globaali siirtyminen aktiiviseen valvontaan

Raportin mukaan tänä vuonna on myös nähty yhteisten tutkimusten aalto, jossa virastot jakavat reaaliaikaista dataa laittomien varojen virtausten seuraamiseksi eri lainkäyttöalueiden välillä.

"EMEA-alueen sakot nousivat vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla 168,2 miljoonaan dollariin, mikä on 767 %:n nousu edellisvuodesta. FCA johti täytäntöönpanotoimia ja määräsi 44 miljoonan punnan (56 miljoonan dollarin) sakot Nationwide Building Societylle, 39,3 miljoonan punnan [50 miljoonan dollarin] sakot Barclaysille ja 21,1 miljoonan punnan [26,8 miljoonan dollarin] sakot Monzolle, kaikki rahanpesun torjunnan puutteiden vuoksi. Irlannin keskuspankki määräsi Coinbase Europelle 21 miljoonan euron [22,7 miljoonan dollarin] sakon rahanpesun torjunnan ja terrorismin rahoituksen torjunnan (AML/CFT) rikkomuksista. MiCA-asetuksen voimaantulo ja AMLA-viranomaisen perustaminen laajentavat tätä valvontakehitystä koko EU:n alueelle", raportissa paljastettiin.

Vaikka puhtaasti hajautettu rahoitus (DeFi) on edelleen monimutkainen kohde, täytäntöönpanotoimet keskittyvät yhä enemmän keskitettyihin välittäjiin – kuten verkkosivustojen käyttöliittymiin ja siltaoperaattoreihin – jotka tarjoavat ensisijaiset pääsypisteet vähittäiskäyttäjille.

Samaan aikaan useat keskeiset teemat hallitsevat tämän vuoden sääntelyagendaa, alkaen stablecoinien riskien vähentämisestä. Sääntelyviranomaiset keskittyvät yhä enemmän näitä varoja tukeviin varantoihin ja kohtelevat niitä samalla tavalla kuin perinteisiä rahamarkkinarahastoja systeemisen tartunnan estämiseksi. Samalla rahanpesun torjunnan sääntöjen noudattaminen on saavuttamassa uuden virstanpylvään, kun Travel Rule -sääntö otetaan yhä laajemmin käyttöön maailmanlaajuisesti, huolimatta hajautettujen protokollien teknisistä esteistä.

Raportin johtopäätös on, että digitaalisten varojen sääntelyn ”odotellaan ja katsotaan” -aikakausi on päättynyt. Kun keskuspankit jatkavat keskuspankkien digitaalisten valuuttojen (CBDC) tutkimista, raja perinteisen ja digitaalisen rahoituksen välillä hämärtyy entisestään. Markkinaosapuolille viesti on selvä: sääntöjen noudattaminen ei ole enää valinnainen asia, vaan edellytys pitkän aikavälin elinkelpoisuudelle globaalissa rahoitusjärjestelmässä.