Kuluttajien luottamus on lähes vuosikymmenen alimmalla tasollaan, vaikka Yhdysvaltain osakemarkkinat nousevat ennätyskorkeuksiin, ja Glassnode toteaa, että bitcoin on jäänyt kokonaan pois sijoitusten kierrosta.
Glassnode: Kuluttajien luottamus romahtaa tekoälyosakkeiden noustessa, bitcoin jää jälkeen
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät johtopäätökset
- Glassnode kertoo, että bitcoinin kurssi on lähellä puolta lokakuun 2025 huipputasostaan, kun taas Yhdysvaltain osakkeet ovat saavuttaneet ennätyskorkeuksia.
- Yhdysvaltain osakkeet saavuttivat uuden ennätyksen 7. elokuuta, kun tekoälyn vauhdittamat nousut houkuttelivat kotitalouksien varoja markkinoille.
- Perusinflaatio pysyi heinäkuussa 2,5 prosentissa, vaikka bitcoin ei hyötynytkään siirtymisestä käteisestä muihin sijoitusmuotoihin.
Luottamuksen paradoksi
Kuluttajien luottamus on Glassnoden mukaan edelleen ”viime vuosikymmenen heikoimpia lukemia”, vaikka se on parantunut jo kahden peräkkäisen kuukauden ajan. Tämä heikkous ei ole estänyt kotitalouksia siirtämästä rahaa käteisestä sijoituskohteisiin, sillä kuluttajat odottavat edelleen elinkustannusten nousun jatkuvan ja talouden yleisen tilanteen heikkenevän. Käännekohta on kuitenkin edelleen se, mihin kyseinen pääoma päätyy.
Yhdysvaltain osakemarkkinat saavuttivat uuden kaikkien aikojen ennätyksen 7. elokuuta ja ovat pysyneet sen jälkeen hieman alle kyseisen tason, lähes kokonaan tekoälyyn (AI) liittyvän kaupankäynnin vetämänä eikä laajapohjaisen nousun ansiosta.
Bitcoin, jota on historiallisesti markkinoitu sijoituskohteena, joka hyötyy silloin, kun kuluttajat menettävät luottamuksensa perinteiseen rahoitusjärjestelmään, ei ole ollut osa tätä kehitystä. Bitcoin.com News raportoi viime viikolla, että spot-bitcoin-ETF:t menettivät 389,7 miljoonaa dollaria yhden viikon aikana, vaikka osakemarkkinat jatkoivat nousuaan – ero, joka tukee Glassnoden näkemystä siitä, mihin pääoma tosiasiassa virtaa tänä kesänä.
Mihin raha todellisuudessa virtaa
Bitcoin käy tällä hetkellä kauppaa noin puolet lokakuun 2025 huipputasostaan, mikä on jyrkkä lasku, joka on jättänyt sijoitusvälineen ahtautuneeksi kapealle alueelle sen toteutuneen hinnan mediaanin (noin 63 000 dollaria) ja lyhytaikaisten sijoittajien hankintahinnan (noin 68 700 dollaria) välille.
Samaan aikaan tekoälykauppa on jatkanut uuden pääoman houkuttelemista, sillä yksityissijoittajat, hedge-rahastot ja jopa alkuperäiset kryptovaluutta-instituutiot (jotka aikoinaan kannattivat bitcoinia ensisijaisena suojausinstrumenttinaan) ovat sen sijaan siirtämässä sijoituksiaan tekoälyyn keskittyviin osakkeisiin ja tekoälyyn liittyviin kryptotunnuksiin.
Makrotaloudellinen tausta ei ole ollut bitcoinin kannalta vihamielinen, ainakaan paperilla, sillä ydininflaatio oli heinäkuussa 2,5 %, mikä on suhteellisen maltillinen lukema, ja osakemarkkinat tulkitsivat tämän hyväksi uutiseksi ja jatkoivat ennätyksellistä nousuaan. Bitcoinin vaimea reaktio suotuisaan inflaatiolukuun on sinänsä varoitusmerkki, johon tutkijat kiinnittävät huomiota, kun otetaan huomioon, että kyseisen omaisuuserän oletetaan kukoistavan rahan arvon heikkenemistä koskevien pelkojen ja löysän rahapolitiikan olosuhteissa.
Lopuksi bitcoinin spot-pörssikaupan volyymi on laskenut alimmalle tasolleen vuodesta 2019 lähtien, ja viimeaikaiset ETF-sisäänvirtaukset edustavat vain ”pientä murto-osaa mistä tahansa aiemmasta kertymäaallosta”. Tämä voi viitata siihen, että institutionaalinen ostotoiminta (joka vauhditti bitcoinin nousuja vuosina 2024 ja 2025) on hiljentynyt.
Mitä tämä tarkoittaa bitcoinille
Glassnoden kuvaama ilmiö – eli se, että louhinta- ja teknologiayritykset suuntaavat pääomaa ja infrastruktuuria digitaalisten varojen sijaan tekoälyyn – näkyy muuallakin kuin pelkästään kaupankäyntivirroissa. Jotkut bitcoin-louhijat ovat jo alkaneet suunnata sähkösopimuksiaan ja datakeskusten kapasiteettiaan tekoälyn työkuormia kohti, seuraten samaa pääoman kierrosta, jota Glassnode seuraa osakemarkkinoilla.
Ulkopuolelta katsottuna tämä kehitys on rakenteellinen muutos, joka saattaa edelleen painaa bitcoinin asemaa oletuskohteena käteistä pakenevalle pääomalle.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että bitcoinin arvon alenemista tai niukkuutta koskevat väitteet olisi kumottu, vaan ainoastaan sitä, että kehitys ei etene kryptovaluuttojen nousun kannattajien tänä kesänä odottamalla aikataululla. Bitcoin.com News seurasi äskettäin rinnakkaista väitettä, jonka mukaan Yhdysvaltojen kasvava valtionvelka pitäisi olla rakenteellisesti bitcoinin kannalta noususuuntaista – teoria, joka, kuten tekoälyn kierron tarinakin, ei ole vielä näkynyt selvästi hinnassa.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
