Etelä-Afrikan keskuspankki pitää kryptovaluuttoja ja vakaavaluuttoja rakenteellisena riskinä

Uusi riskiluokka perustettu

Etelä-Afrikan keskuspankki (SARB) on lisännyt krypto-omaisuudet ja stablecoinit uuteen, valvottuun riskiluokkaan viitaten lisensoitujen palveluntarjoajien hallussa olevien krypto-omaisuuksien arvon voimakkaaseen kasvuun. Tämä siirto tapahtuu, kun SARB ja maan valtiovarainministeriö kiirehtivät luomaan kattavaa kehystä rajat ylittävien kryptotransaktioiden hallitsemiseksi ja päivittämään maan valuutansäännöstelyä.

Viimeisimmässä Financial Stability Review (FSR) -katsauksessaan SARB on sijoittanut krypto-omaisuudet ja stablecoinit uuteen rakenteelliseen riskiluokkaan: “teknologiaan perustuva taloudellinen innovaatio”. Esityksessään 25. marraskuuta SARB:n finanssivakausosaston johtaja Nicola Brink selitti, että rakenteelliset riskit ovat “hitaasti kypsyviä riskejä”.

Vaikka nämä riskit eivät todennäköisesti häiritse finanssisektoria seuraavien 12 kuukauden aikana, ne voivat pitkällä aikavälillä “heikentää finanssisektorin kestävyyttä ja tehokkuutta”.

“Pankki on lisännyt teknologiaan perustuvan taloudellisen innovaation laajaksi riskiluokaksi, jonka alla eri osa-alueita seurataan”, Brink totesi lisäten, että tämä FSR keskittyy erityisesti krypto-omaisuuksiin.

Lue lisää: Etelä-Afrikka ryhtyy säätelemään rajat ylittäviä kryptovirtoja

Tämä arviointi seuraa kartoitusta, joka osoittaa, että kolmen suurimman lisensoidun krypto-omaisuuksien palveluntarjoajan (CASP:t) – Luno, VALR ja Ovex – huostaanotetut saldot ovat kasvaneet alle 580 miljoonasta dollarista vuoden 2023 alussa lähes 1,5 miljardiin dollariin vuoden 2024 loppuun mennessä. Näiden kolmen alustan rekisteröityneiden käyttäjien määrä on noussut lähes 7,8 miljoonaan. Bitcoin on edelleen suurin kotimaisesti hallussa oleva krypto-omaisuus, jota seuraavat Ripple (XRP), ethereum (ETH) ja solana (SOL).

Sääntelyn puutteet ja valuutansäännöstely

Katsauksessa korostettu ensisijainen huolenaihe on krypton “rajaton luonne”, joka luo mahdollisuuksia kiertää Etelä-Afrikan valuutansäännöstelymääräyksiä. Raportin mukaan lohkoketjuanalyysi vahvisti, että kymmenen suurinta kotimaisesti isännöityä bitcoin-lompakkoa käsitteli lähes 3,7 miljardin dollarin ulkomäärän ulkomaisesti isännöityihin lompakoihin 1.1.2019 lähtien.

SARB väittää, että tämä luku olisi paljon suurempi, jos kaikki lompakot ja krypto-omaisuudet sisällytettäisiin. Työskenneltäessä kohti kehystä, jolla valvotaan rajat ylittäviä transaktioita, jotka sisältävät krypto-omaisuuksia, Etelä-Afrikan keskuspankin viranomaiset ovat kuuleman mukaan tarkastelleet ja päivittäneet valuutansäännöstelymääräykset krypto-omaisuuksien erityiseksi sisällyttämiseksi.

Samalla FSR korosti merkittävää rakenteellista muutosta kotimaisilla kryptomarkkinoilla: stablecoinien kasvavaa ylivaltaa. Yhdysvaltain dollariin sidotut stablecoinit ovat nousseet Etelä-Afrikan alustojen suosikkikauppapariksi, korvaten vakuudettomat krypto-omaisuudet kuten bitcoin pääasiallisena kaupankäyntikanavana.

Yhdysvaltain dollariin sidottujen stablecoinien kaupankäyntivolyymit ovat nousseet alle 230 miljoonasta dollarista vuonna 2022 lähes 4,67 miljardiin dollariin vuoden 2025 lokakuuhun mennessä. Tämä nousu johtuu osittain stablecoinien huomattavasti alhaisemmasta hintavaihtelusta. Katsaus, joka osittain selittää stablecoinien suosion niiden alhaisemmalla hintavaihtelulla, liittää niiden kasvavan käytön mahdollisiin taloudellisen vakauden vaikutuksiin, erityisesti maksujen ja selvitysten kautta.

Lisäksi kryptovaroihin liittyvän läpinäkyvän, johdonmukaisen ja luotettavan tiedon puute, yhdessä nykyisten sääntelyaukkojen kanssa, on tunnistettu kriittiseksi haavoittuvuudeksi. SARB totesi, että Etelä-Afrikalla ei tällä hetkellä ole “kehystä paikallaan” globaalien stablecoin-järjestelyiden sääntelyyn ja vain “osittaiset määräykset paikallaan” krypto-omaisuuksille, lokakuun 2025 Financial Stability Boardin (FSB) arvion mukaan. Keskuspankki totesi, että haavoittuvuudet todennäköisesti jatkuvat, kunnes näihin kotimaisiin sääntelyaukkoihin puututaan.

UKK 💡

• Miksi SARB loi uuden riskiluokan? Jotta voidaan seurata krypto-omaisuuksia ja stablecoineja osana “teknologiaan perustuvaa taloudellista innovaatiota”.
• Kuinka suuri on Etelä-Afrikan kryptomarkkina? Lisensoidut palveluntarjoajat kuten Luno, VALR ja Ovex hallitsevat nyt lähes 1,5 miljardin dollarin huostaanotosaldoja.
• Mikä huolettaa keskuspankkia eniten? Rajat ylittävät kryptovirrat uhkaavat kiertää Etelä-Afrikan valuutansäännöstelymääräyksiä.
• Miksi stablecoinit ovat tarkkailussa? Dollariin sidotut stablecoinit dominoivat paikallista kaupankäyntiä, mikä nostaa pitkän aikavälin taloudellisen vakauden riskejä.