Euroopan johtava arvopaperimarkkinavalvoja on täsmentänyt, että monet ennustemarkkinoiden tapahtumasopimukset kuuluvat jo EU:n voimassa olevan binäärioptioita koskevan vähittäiskaupan kiellon piiriin – mikä tarkoittaa, että rajoitus on voimassa oleva laki, ei sääntöehdotus – kun taas lohkoketjutunnuksina liikkeeseen lasketut sopimukset saattavat sen sijaan kuulua unionin kryptovaluuttoja koskevan sääntelykehyksen piiriin. Tämä lausunto jättää Kalshin ja Polymarketin kaltaisille alustoille kapean ja vaativan tien eurooppalaisten yksityisasiakkaiden markkinoille.
ESMA:n mukaan EU:n vähittäiskaupan kielto koskee monia ennustemarkkinoita, ja MiCA-asetus koskee tokenisoituja markkinoita
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset kohdat
- ESMA totesi, että tapahtumasopimukset, jotka täyttävät rahoitusvälineiden määritelmän, ovat jo kiellettyjä EU:n vähittäismyynnissä binäärioptioita koskevien sääntöjen nojalla.
- Kielto perustuu vuodesta 2018 lähtien voimassa olleisiin kansallisiin toimenpiteisiin, joten sen soveltamiseen ei tarvita uutta lainsäädäntöä.
Kaksi sääntelylinjaa, molemmat jo voimassa
Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA) esitti 3. heinäkuuta julkaistussa julkisessa lausunnossa, miten voimassa olevaa EU-lainsäädäntöä sovelletaan tapahtumasopimuksiin, eli ennustemarkkinoiden perustana oleviin kyllä-tai-ei-instrumentteihin. Viranomaisen keskeinen johtopäätös on, että monet näistä sopimuksista eivät ole uusi tuoteryhmä, joka vaatisi uusia sääntöjä, vaan ne kuuluvat jo voimassa olevien säännösten piiriin – tämä näkemys menee pidemmälle kuin pelkkä asian määritteleminen tulevana sääntelyriskinä.
ESMA:n perusteluna on, että tapahtumasopimukset, joiden kohdekysymys liittyy MiFID II:n liitteen I osan C kohdissa 4–10 lueteltuun omaisuuserään – eli direktiivin johdannaisluokkiin – katsotaan rahoitusvälineiksi. Jos sopimus täyttää nämä kriteerit, ESMA totesi, että se ”luokitellaan johdannaiseksi ja, koska lopputulos on binäärinen, se kuuluu jäsenvaltioiden toimivaltaisten viranomaisten hyväksymien, binäärisiä optioita koskevien nykyisten kansallisten tuotetoimenpiteiden soveltamisalaan, jotka kieltävät niiden markkinoinnin, jakelun tai myynnin vähittäisasiakkaille”.
Binäärioptiot on käytännössä kielletty yksityissijoittajilta koko EU:ssa vuodesta 2018 lähtien, jolloin ESMA otti käyttöön väliaikaisen toimenpiteen, jonka jäsenvaltioiden sääntelyviranomaiset myöhemmin muuttivat pysyviksi omilla kansallisilla toimenpiteillään.
ESMA totesi nyt erityisesti, että tokenisoidut tapahtumasopimukset, jotka eivät täytä rahoitusvälineiden määritelmää, voivat sen sijaan kuulua EU:n kryptovaroja koskevan sääntelykehyksen (MiCA) piiriin. Tähän liittyy omat toimilupa- ja tiedonantovaatimuksensa. Jotkut tapahtumasopimukset voivat kuulua myös kansallisen uhkapelilainsäädännön piiriin riippuen siitä, miten kyseinen jäsenvaltio niitä käsittelee.
Kuten ATH21:n toimitusjohtaja Cris Carrascosa totesi sosiaalisessa mediassa, lausunto ei niinkään ollut uusi rajoitus kuin muistutus voimassa olevan lainsäädännön soveltamisalasta, mikä tarkoittaa, että yritysten todellinen haaste piilee tuotteen todellisten ominaisuuksien ennakkoisessa, tapauskohtaisessa analysoinnissa sen nimikkeen sijaan.
Eurooppalaisiin tavoitteisiin pyrkivien alustojen osalta ESMA on kaventanut vaihtoehdot tuotteiden uudelleenjärjestelyyn siten, että ne eivät kuulu rahoitusvälineiden luokitukseen, MiFID II -toimiluvan hankkimiseen tai sen hyväksymiseen, että EU:n vähittäismarkkinat pysyvät suljettuina, ellei lisätoimia säännösten noudattamiseksi toteuteta.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
