Ennustemarkkinapaikka Kalshi harkitsee tiettävästi listautumista pörssiin epävirallisissa neuvotteluissa pankkien kanssa

The Informationin raportin mukaan neuvottelut ovat vasta alkuvaiheessa. S-1-ilmoitusta ei ole tehty, pankkia ei ole valittu eikä julkista aikataulua ole annettu. Asiaan perehtyneet lähteet kertoivat julkaisun toimittajalle Yueqi Yangille, että listautumiseen on todennäköisesti vielä vuosi tai enemmän aikaa, joten realistinen aikataulu on vuoden 2027 loppupuolella tai vuonna 2028.

Kalshi esittää neuvottelukumppaneinaan oleville pankeille epätavallisen vaatimuksen. Yhtiö haluaa, että mahdolliset neuvonantajat integroivat ensin omat alustansa Kalshiin, jolloin niiden institutionaaliset asiakkaat saavat suoran pääsyn kaupankäyntiin pörssissä. Pankit, jotka haluavat listautumisannin toimeksiannon, joutuvat osoittamaan kaupankäyntivolyyminsä ennen kuin ne voivat esittää asiakirjoja.

Liikevaihdon kasvu vauhdittaa keskusteluja

Neuvottelut käydään samaan aikaan, kun Kalshin luvut kehittyvät nopeasti.

• Vuotuinen liikevaihto on ylittänyt 2 miljardia dollaria, ja se on noin kolminkertaistunut marraskuusta 2025 lähtien.
• Toukokuussa 2026 nimellinen kaupankäyntivolyymi saavutti ennätykselliset lähes 17 miljardia dollaria, mikä johtui suurelta osin NBA:n pudotuspeleihin ja FIFA:n jalkapallon maailmanmestaruuskilpailuihin liittyvistä urheilusopimuksista.
• Institutionaalinen kaupankäyntivolyymi kasvoi 800 % toukokuun 2026 alussa päättyneen kuuden kuukauden jakson aikana, ja vuositasolla laskettu institutionaalinen volyymi nousi 178 miljardiin dollariin.

Kalshi sai toukokuussa 2026 päätökseen miljardin dollarin rahoituskierroksen, jota johti Coatue ja johon osallistuivat myös Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley ja Ark Invest. Kierroksella yhtiön arvoksi määritettiin 22 miljardia dollaria, kun se joulukuussa 2025 oli ollut 11 miljardia dollaria.

Vähittäiskaupan sovelluksesta Wall Streetin kohteeksi

Kalshi aloitti julkisen toimintansa heinäkuussa 2021, kun siitä tuli Yhdysvaltojen ensimmäinen liittovaltion sääntelemä tapahtumasopimusten pörssi. Perustajat Tarek Mansour ja Luana Lopes Lara rakensivat alustan vaaleihin, säähän, talouteen ja urheiluun liittyvien sopimusten varaan, ja urheilu muodostaa nykyään suurimman osan kaupankäynnistä.

Toimitusjohtaja Tarek Mansour on kutsunut tapahtumasopimuksia ”biljoonan dollarin markkinaksi”, joka voi kasvaa muutaman vuoden kuluessa riittävän suureksi kilpaillakseen perinteisten pörssien kanssa.

Institutionaaliset toimijat tukevat tätä väitettä infrastruktuurillaan. Kalshi toteutti ensimmäisen institutionaalisen blokkikaupan huhtikuussa 2026: kyseessä oli hiilidioksidipäästöoikeussopimus, jonka välittäjinä toimivat texasilainen hedge-rahasto ja markkinatakaaja. Yhtiö on myös solminut kumppanuuksia Tradewebin, Clear Streetin, Interactive Brokersin ja FIS:n kanssa hoitaakseen suurempien toimijoiden selvitystoimintaa ja välitystä.

Miksi tämä on merkittävää

Kalshin listautuminen pörssiin olisi ensimmäinen merkittävä listautuminen CFTC:n sääntelemältä ennustemarkkinoiden operaattorilta. Se antaisi pankeille, hedge-rahastoille ja varainhoitajille suoran käsityksen siitä, miten Wall Street arvottaa tapahtumasopimuksia rahoitusvarallisuusluokkana.

Urheilusopimuksia koskevat osavaltioiden tason oikeudelliset haasteet ovat edelleen riski. Useat osavaltiot ovat väittäneet, että Kalshin urheilumarkkinat toimivat luvattomina urheiluvedonlyönteinä, ja kiista on edelleen vireillä tuomioistuimissa. Tämä epävarmuustekijä voi vaikuttaa siihen, miten pankit hinnoittelevat mahdollisia tulevia tarjouksia.

Toistaiseksi Kalshin kasvu antaa sille vaikutusvaltaa. Ennätysmäiset volyymit, kolminkertaistunut liikevaihdon kasvuvauhti ja 22 miljardin dollarin arvostus tekevät yhtiöstä harvinaisen esimerkkitapauksen siitä, kuinka nopeasti säännelty ennustemarkkina voi kasvaa, joko Wall Streetin avustuksella tai ilman sitä.