دفاتر وامدهی وامهای کریپتوی متمرکز در سهماهه اول ۲۰۲۶، ۶٪ کاهش یافت و به ۲۳.۳ میلیارد دلار رسید؛ رخدادی که نخستین انقباض فصلی این بخش از سهماهه سوم ۲۰۲۴ را رقم میزند. تتر همچنان بازیگر غالب است، اما میپل، نکسو و کوینبیس سهم بیشتری گرفتند و در مقابل، گلکسی و لِدن شدیدترین عقبنشینیها را تجربه کردند.
وامدهی رمزارزی به ۲۳.۳ میلیارد دلار کاهش یافت؛ در حالی که تتر در سهماههٔ اول ۶۸٪ از بازار وامدهی متمرکز (CeFi) را در اختیار دارد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- دفاتر وام CeFi در سهماهه اول ۲۰۲۶ با ۶٪ کاهش به ۲۳.۳ میلیارد دلار رسید و رشد از سهماهه سوم ۲۰۲۴ را متوقف کرد.
- تتر سهم ۶۸٪ را حفظ کرد، در حالی که میپل، نکسو و کوینبیس سهم بازار را افزایش دادند.
- گلکسی و لِدن بیشترین کوچکشدن را داشتند که نشاندهنده رشد گزینشی در وامدهی کریپتو است.
وامدهی کریپتوی CeFi با رشد سهم بازار میپل، نکسو و کوینبیس ۶٪ افت کرد
وامدهی کریپتو در مالی متمرکز (CeFi) در سهماهه نخست ۲۰۲۶ کوچک شد و پس از بیش از یک سال توسعه، با فشار بازارهای ضعیفتر داراییهای دیجیتال که وامگیرندگان را به کاهش اهرم واداشت، روند رشد متوقف شد.
طبق دادههای کریپتوکوانت، مجموع دفاتر وام CeFi نسبت به سهماهه قبل ۶٪ کاهش یافت و به ۲۳.۳ میلیارد دلار رسید؛ این نخستین انقباض صنعت از سهماهه سوم ۲۰۲۴ است. این افت، بازتابدهنده محیط وامگیری محتاطانهتر است؛ زیرا بازارهای کریپتو همچنان تحت فشارند و کاربران ریسک را کاهش میدهند.
تتر با فاصله زیاد در صدر بخش باقی ماند؛ با دفتر وامی به ارزش ۱۵.۸ میلیارد دلار و سهم بازار ۶۸٪. این برتری با وجود کاهش ۷٪ در دفتر وامدهیاش طی سهماهه حفظ شد.
میپل فایننس با ۲.۱ میلیارد دلار وام و ۹٪ سهم بازار در رتبه دوم قرار گرفت. پس از آن نکسو با ۱.۸ میلیارد دلار و ۸٪ سهم آمد. کوینبیس و گلکسی دیجیتال هرکدام حدود ۶٪ سهم داشتند، در حالی که وامدهنده مبتنی بر وثیقه بیتکوین، لِدن، ۳٪ را به خود اختصاص داد.
وامگیرندگان عقب میکشند؛ ضعف بازار اثر میگذارد
دادههای این سهماهه نشان میدهد بازار وامدهی بیشتر در حال طی کردن یک کاهش اهرم کنترلشده است تا یک شوک ناگهانی اعتباری.
دفاتر وام در بیشتر بخش کاهش یافت. گلکسی دیجیتال در میان وامدهندگان بزرگ بیشترین افت را تجربه کرد؛ دفتر آن نسبت به سهماهه قبل ۲۱٪ کاهش یافت. پس از آن لِدن با افت ۱۹٪ قرار گرفت.
افت ۷٪ تتر از نظر درصدی کمتر بود، اما بهدلیل مقیاس آن از نظر دلاری معنادارتر است. حتی پس از این عقبنشینی، دفتر وام آن همچنان از مجموع همه وامدهندگان CeFiِ رصدشده دیگر بزرگتر بود.
کاهش سراسری صنعت نشان میدهد وامگیرندگان در واکنش به قیمتهای پایینتر دارایی و کاهش اشتهای ریسک، میزان در معرض بودن خود را کم میکنند. در وامدهی کریپتو، بازارهای ضعیفتر اغلب به ارزش وثیقه کمتر، تقاضای پایینتر برای اهرم و اعتبارسنجی محافظهکارانهتر از سوی وامدهندگان منجر میشود.
این پویایی در سراسر بازار گستردهتر داراییهای دیجیتال در سال ۲۰۲۶ قابل مشاهده بوده است. وامگیرندگانی که زمانی از وامهای با وثیقه کریپتو برای تأمین معاملات، راهبردهای خزانهداری یا نیازهای عملیاتی استفاده میکردند، به نظر میرسد با تداوم نوسان بالا در حال عقبنشینی هستند.
میپل، نکسو و کوینبیس جای پای خود را محکمتر میکنند
همه وامدهندگان کاهش نداشتند.
کوینبیس و میپل هرکدام در سهماهه اول حدود ۶٪ دفتر وام خود را افزایش دادند. نکسو نیز رشد کرد، هرچند ملایمتر، با افزایشی نزدیک به ۱٪. آنها تنها وامدهندگان بزرگ در گروه پوششدادهشده بودند که در این سهماهه رشد دفتر وام را گزارش کردند.
این رشدها به جابهجایی در سهم بازار انجامید. میپل ۱ واحد درصد اضافه کرد، نکسو ۰.۵ واحد درصد افزایش یافت و کوینبیس ۰.۷ واحد درصد به سهم خود افزود.
در مقابل، گلکسی ۱.۱ واحد درصد از سهم بازار را از دست داد، در حالی که تتر ۰.۷ واحد درصد کاهش داشت.
نتیجه این است که این بخش همچنان بهشدت حول تتر متمرکز است، اما افزایشهای تدریجی به پلتفرمهایی میرسد که در دوران افت نیز به وامدهی ادامه دادند. رشد میپل همچنین به افزایش تقاضای نهادی برای اعتبار ساختاریافته آنچین اشاره دارد، در حالی که گسترش کوینبیس بازتاب تلاش گستردهتر آن برای ورود به خدمات مالی پیرامون حضانت، معاملهگری و محصولات وثیقهمحور است.
انقباض سهماهه نخست به معنای پایان وامدهی CeFi نیست. اما نشان میدهد که رشد دارد گزینشیتر میشود. در بازاری ضعیفتر، وامدهندگانی با توزیع قویتر، کنترلهای روشنتر وثیقه و روابط نهادی، سهم میگیرند؛ در حالی که ترازنامههای در معرض ریسک بیشتر کوچک میشوند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
