سولانا با ۹۱ میلیون دلار درآمد اپلیکیشن در ماه مه، در صدر همه بلاک‌چین‌ها قرار گرفت و اتریوم را پشت سر گذاشت

سولانا از هر لایه ۱ و لایه ۲ دیگری بیشتر درآمد کسب می‌کند

سولانا در این ماه ۹۱ میلیون دلار ثبت کرد و بالاتر از هایپرلیکویید L1 با ۵۳ میلیون دلار، اتریوم با ۵۲ میلیون دلار، پالیگان با ۲۶ میلیون دلار و بیس با ۲۳ میلیون دلار قرار گرفت. درآمد اپلیکیشنی، کارمزدهایی را می‌سنجد که اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز—مانند پلتفرم‌های معاملاتی و لانچ‌پدهای عرضه توکن—از کاربران خود نگه می‌دارند.

این معیار از مجموع کارمزدهای شبکه محدودتر است و تحلیلگران اغلب آن را به‌عنوان جانشینی برای این در نظر می‌گیرند که یک زنجیره چه میزان فعالیت اقتصادی واقعی را میزبانی می‌کند، نه اینکه چه مقدار توان پردازش سفته‌بازانه را عبور می‌دهد.

رقم ماه مه یک اتفاق مقطعی نبود؛ چراکه فقط یک ماه پیش، سولانا برای پنج هفته پیاپی بالاترین درآمد هفتگی اپلیکیشن را در میان همه زنجیره‌ها ثبت کرده بود؛ بازه‌ای که در آن، در یک هفته ۱۶.۹۴ میلیون دلار در برابر ۱۳.۵۵ میلیون دلار اتریوم ثبت کرد.

بخش زیادی از این فعالیت در محل‌های معاملاتی و بسترهای ایجاد توکنِ سولانا متمرکز بوده است؛ جایی که سفته‌بازی میم‌کوین‌ها و سواپ‌های پُربسامد، تولید کارمزد را پیش می‌برند. با این حال، همین بسترها می‌توانند وقتی بازارها برمی‌گردند، خیلی سریع سرد شوند.

قدرت درآمدی در کنار قیمت ضعیف SOL

این برتری کارمزدی در تضاد آشکار با عملکرد قیمتی جاری SOL قرار دارد؛ زیرا این توکن اخیراً نزدیک ۸۱ دلار معامله شده است، پس از ثبت هشت کندل ماهانه قرمز پیاپی—نخستین چنین رشته‌ای در تاریخ آن—و ده‌ها میلیارد دلار از ارزش بازار خود را نسبت به اوج ۲۰۲۵ از دست داده است.

این شکاف میان بنیادهای قوی و نمودار ضعیف، با وجود رسیدن درآمد اکوسیستم شبکه به رکورد ۲.۳۹ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵، امسال نیز برای سولانا موضوعی تکرارشونده بوده است. علاوه بر این، دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده آن اوایل امسال از ۲ میلیارد دلار عبور کرد، با این حال SOL برای حفظ سطح حمایتی تقلا کرد (در حالی که بازارهای گسترده‌تر کریپتو عقب‌نشینی کردند).

با این وجود، کانال‌های نهادی سازنده‌تر باقی مانده‌اند. ETFهای اسپات سولانا در آمریکا از زمان راه‌اندازی، در مجموع حدود ۱.۱۳ میلیارد دلار ورود خالص تجمعی جذب کرده‌اند و محصولات سولانا همچنان سرمایه جذب کرده‌اند حتی در روزهایی که صندوق‌های بیت‌کوین خروج سرمایه داشتند؛ که نشان می‌دهد برخی سرمایه‌گذاران این ضعف را نقطه ورود می‌دانند نه خروج.

با این حال، رهبری در درآمد و تقاضای ETF برای شکستن رشته زیان ماهانه کافی نبوده است. استفاده از شبکه در طول افت بازار بالا ماند؛ سولانا روزانه ده‌ها میلیون تراکنش پردازش می‌کرد، اما کارمزدها به‌تنهایی روند قیمتی را معکوس نکرده‌اند.

در ادامه، اگر حجم معاملات حفظ شود و برتری کارمزدها به هفته ششم و هفتم کشیده شود، استدلال اینکه سولانا پرکاربردترین لایه تسویه در کریپتو است سخت‌تر قابل نادیده‌گرفتن می‌شود، و این استدلال می‌تواند به دور بعدی بازاریابی ETF و تخصیص‌های خزانه‌داری خوراک بدهد. با این حال، اگر گردش میم‌کوین‌ها که زیربنای بخش زیادی از درآمد است کاهش یابد، این ارقام می‌توانند به همان سرعتی که بالا رفتند فشرده شوند.