معامله‌گران از ۸ ژوئن در کوین‌بیس به معاملات آتی دائمی AI، دفاع و چین دسترسی پیدا می‌کنند

معامله‌گران آمریکایی در ۸ ژوئن از کوین‌بیس دریوِتیوز به پرپ‌های سهام تحت نظارت دسترسی می‌گیرند

این صرافی روز پنج‌شنبه راه‌اندازی را اعلام کرد. شرکت نوشت: «ما راه‌های بیشتری برای معامله سهام در کوین‌بیس اضافه می‌کنیم.» «روی داغ‌ترین بخش‌ها و ترندها لانگ یا شورت بگیرید.» این قراردادها چهار شاخص را پوشش می‌دهند: AI10 (AIP)، China10 (CHN)، Defense10 (DEF) و Tech100 (TEK).

قراردادهای آتی پرپچوال که معمولاً «پرپ» نامیده می‌شوند، قراردادهای مشتقه‌ای هستند که به معامله‌گران اجازه می‌دهند بدون تاریخ انقضا روی قیمت یک دارایی سفته‌بازی کنند. برخلاف قراردادهای آتی سنتی که در یک تاریخ ثابت تسویه می‌شوند، پرپ‌ها می‌توانند به‌صورت نامحدود نگهداری شوند. برای نزدیک نگه داشتن قیمت قرارداد به قیمت واقعی بازار، صرافی‌ها از سازوکار نرخ تأمین مالی استفاده می‌کنند.

اگر پرپ بالاتر از قیمت اسپات معامله شود، دارندگان موقعیت لانگ کارمزدی به دارندگان شورت پرداخت می‌کنند. اگر پایین‌تر معامله شود، دارندگان شورت به لانگ‌ها پرداخت می‌کنند. تأمین مالی معمولاً هر هشت ساعت انجام می‌شود. این سیستم بدون نیاز به رول‌اور قرارداد، قیمت‌ها را مهار و هم‌راستا نگه می‌دارد.

کوین‌بیس دریوِتیوز همین ساختار را به شاخص‌های سهام اعمال کرده است. هر قرارداد به‌صورت نقدی تسویه می‌شود و نماینده ۱x از شاخصِ پایه خود است. برای نمونه، اگر شاخص Marketvector US Listed Innovators 100 Index روی ۴,۰۰۰ قیمت‌گذاری شده باشد، یک قرارداد Tech100 ارزشی اسمی برابر با ۴,۰۰۰ دلار خواهد داشت. قراردادهای آتی به سبک پرپچوالِ شاخص AI10، ۱۰ شرکت برترِ فهرست‌شده در آمریکا را ردیابی می‌کنند که دست‌کم ۵۰٪ درآمدشان از زیرساخت، داده و کاربردهای هوش مصنوعی تأمین می‌شود.

شاخص پایه Marketvector US Listed AI 10 Index چهار بخش را پوشش می‌دهد: کلان‌داده، نیمه‌هادی‌های فَب‌لِس، هایپراسکیلرها و هوش مصنوعی به‌عنوان خدمت (AI-as-a-service)، و راهکارهای سخت‌افزار و دیتاسنتر. اجزا بر اساس ارزش بازارِ شناورِ تعدیل‌شده وزن‌دهی می‌شوند، با سقف ۱۵٪ برای هر سهم، و به‌صورت فصلی بازمتوازن می‌شوند.

قرارداد China10، ده شرکت چینیِ بزرگ و نقدشونده را که در بورس‌های آمریکا به‌صورت American Depositary Receipts در نزدک و NYSE فهرست شده‌اند ردیابی می‌کند. مانند AI10، سقف تمرکز ۱۵٪ و بازمتوازن‌سازی فصلی را اعمال می‌کند.

Defense10 ده شرکت برترِ فهرست‌شده در آمریکا در حوزه هوافضا و دفاع را هدف می‌گیرد که دست‌کم ۵۰٪ درآمدشان را از عملیات مرتبط با دفاع به دست می‌آورند. همان سقف ۱۵٪ و بازمتوازن‌سازی فصلی اعمال می‌شود. Tech100 گسترده‌ترینِ این چهار مورد است.

این شاخص ۱۰۰ شرکت فهرست‌شده در نزدک را در حوزه‌های فناوری، ارتباطات، کالاهای مصرفی اختیاری، صنایع، مواد، سلامت، کالاهای مصرفی ضروری و انرژی ردیابی می‌کند. این شاخص هیچ سقف تمرکزی اعمال نمی‌کند و اجازه می‌دهد رهبری طبیعی بازار وزن‌دهی‌ها را تعیین کند.

این شاخص ۸۰ شرکت برتر را بر اساس ارزش بازارِ شناورِ تعدیل‌شده نگه می‌دارد و برای حفظ تعداد ۱۰۰ دارایی، بزرگ‌ترین و کوچک‌ترین سهام از میان ۱۲۰ سهم برتر را اضافه یا حذف می‌کند. برای معامله‌گران آمریکایی، دسترسی تحت نظارت به قراردادهای به سبک پرپچوالِ مرتبط با تم‌های سهامی محدود بوده است.

پلتفرم‌های برون‌مرزی ساختارهای مشابهی ارائه کرده‌اند، اما بدون نظارت یک صرافی آتی ثبت‌شده در آمریکا. کوین‌بیس دریوِتیوز می‌گوید بر زیرساخت بازارِ تحت نظارت با نقدشوندگی متمرکز و کشف قیمت شفاف فعالیت می‌کند.

این قراردادها همچنین یک مزیت مالیاتی دارند. به‌عنوان قرارداد آتی، مشمول قاعده ۶۰/۴۰ هستند؛ یعنی ۶۰٪ سودها صرف‌نظر از مدت نگهداری به‌عنوان سود سرمایه بلندمدت مشمول مالیات می‌شود. معامله همان اکسپوژر از طریق سهام یا صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFها) به‌طور مستقیم چنین برخوردی ندارد.

با این حال، پرپ‌ها ریسک‌های واقعی دارند. اهرم بالا زیان‌ها را با حرکت‌های کوچک قیمت تشدید می‌کند. اگر معامله‌گر برای مدت طولانی در سمت نادرست قرار بگیرد، کارمزدهای تأمین مالی انباشته می‌شوند. و مانند همه محصولات صرافی‌های متمرکز، کاربران با ریسک طرفِ مقابل مواجه‌اند.

کوین‌بیس توضیح داد که جزئیات بیشتری درباره دسترسی معاملاتی از طریق پلتفرم‌های شریک بعداً منتشر خواهد شد. عرضه برای خُرده‌فروشی در ماه‌های آینده برنامه‌ریزی شده است. راه‌اندازی ۸ ژوئن نخستین بار است که کوین‌بیس دریوِتیوز چارچوب به سبک پرپچوال را که برای آتی‌های کریپتو توسعه داده بود، در فضای سهام و در یک بستر تحت نظارت ایالات متحده به‌کار می‌گیرد.