صعود ۷۰ هزار دلاری بیت‌کوین، ۱.۹ میلیارد دلار را دود می‌کند و فروشندگان استقراضی را له می‌کند

رالی و تثبیت بیت‌کوین

پس از آنکه گزارش‌ها از دو برابر شدن بازخرید اوراق توسط وزارت خزانه‌داری آمریکا تا ۴ میلیارد دلار منتشر شد و قیمت بیت‌کوین اندکی از لمس ۷۰,۰۰۰ دلار بازماند، به نظر رسید بیت‌کوین بالای ۶۸,۲۰۰ دلار در حال تثبیت است. با وجود این، بزرگ‌ترین ارز دیجیتال همچنان بیش از ۶٪ رشد داشت و ۱۹ اوت را تا اینجای ماه به یکی از بهترین روزهای خود تبدیل کرد.

تا پیش از اعلامیه شوکه‌کننده وزارت خزانه‌داری آمریکا، بیت‌کوین شاهد صعودی تدریجی بود و شتابی را که ابتدا با اعلام Strategy مبنی بر اینکه فروش بیت‌کوین را متوقف کرده است شکل گرفته بود، حفظ می‌کرد. از آن زمان، بیت‌کوین آهسته‌آهسته بالا رفت و تنها چند ساعت پیش از مهم‌ترین اقدام دولت ترامپ، دوباره سطح ۶۵,۰۰۰ دلار را پس گرفت. پس از آن، در حالی که سرمایه‌گذاران با شگفتی به مداخله وزارت خزانه‌داری آمریکا واکنش نشان دادند، تقریباً ۵,۰۰۰ دلار دیگر به قیمتش اضافه شد.

جهش بیت‌کوین به سمت ۷۰,۰۰۰ دلار برای مدتی سود هفتگی آن را از ۱۰٪ فراتر برد و ارزش بازارش را به ۱.۴ تریلیون دلار رساند. در بازار مشتقات، رشد تند بیت‌کوین طی ۲۴ ساعت ۱.۱ میلیارد دلار از شرط‌بندی‌های شورت روی این ارز دیجیتال را از بین برد، در حالی که کمتر از ۳۵ میلیون دلار از شرط‌بندی‌های لانگ لیکویید شد. در مجموع، لیکوییدیشن‌ها در سراسر بازار ارزهای دیجیتال از ۱.۹ میلیارد دلار عبور کرد و تنها شرط‌بندی‌های شورت ۱.۷۴ میلیارد دلار از آن را تشکیل دادند.

در حالی که اعلامیه وزارت خزانه‌داری آمریکا به‌وضوح بیت‌کوین را بالا کشید، واکنش وال‌استریت کمرنگ بود؛ شاخص S&P 500 که هفته گذشته به نقطه عطف تازه‌ای رسید، تقریباً بدون تغییر ماند و تنها ۰.۳۴٪ رشد کرد. برای میانگین صنعتی داوجونز و شاخص ترکیبی نزدک نیز داستان مشابهی بود؛ این اعلامیه به اندازه سرمایه‌گذاران بیت‌کوین، سرمایه‌گذاران سهام را به وجد نیاورد. با این حال، طلا با انتشار این خبر رشد کرد و با افزایشی روزانه بیش از ۳.۵٪ از ۴,۴۹۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد.

واگرایی آشکار میان رالی بیت‌کوین و واکنش کم‌رمق سهام آمریکا به برنامه بازخرید هرچه تهاجمی‌تر خزانه‌داری، یک برداشت کلان عمیق‌تر را برجسته می‌کند: بازارها در حال شروع به قیمت‌گذاری برای تضعیف سریع‌تر و بی‌نظم‌تر دلار هستند. در حالی که بازخریدهای سررسیدهای بلندمدت از ۲ میلیارد دلار به دست‌کم ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش می‌یابد—حرکتی که تحلیلگران آن را مداخله‌ای بی‌سابقه در مجموعه FX و نرخ‌ها توصیف می‌کنند—بیت‌کوین مانند یک پوشش ریسک با بتای بالا در برابر لغزش مالی رفتار کرده است، در حالی که سهام همان تزریق نقدینگی را بیشتر به‌عنوان یک کاهش‌دهنده موقت نوسان تلقی کرده‌اند تا یک تغییر ساختاری.

نتیجه، شکاف رو به گسترش عملکرد است که انتظارات سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد: دارایی‌های پرریسکی که به رقیق‌سازی پولی گره خورده‌اند مانند بیت‌کوین، دارند پیامدهای گسترش حمایت خزانه‌داری را پیشاپیش منعکس می‌کنند، در حالی که سهام با احتیاط بیشتری به چیزی واکنش نشان می‌دهد که آن را بیشتر یک فرجه کوتاه‌مدت در بازدهی می‌بیند تا داستان فرسایش بلندمدت ارزش پول.

The Kobeissi Letter، رسانه تحلیل و تفسیر مالی، در پستی در X با اشاره به اقدام خزانه‌داری، درباره اینکه چه چیزی دولت را به این اقدام واداشت نکاتی ارائه کرد. این رسانه نوشت: «واقعیت این است که دولت آمریکا بیش از هر کسی به نرخ‌های بهره پایین‌تر نیاز دارد»، و تاکید کرد که آمریکا طی ۱۲ ماه گذشته تنها بابت بهره، ۱.۴ تریلیون دلار هزینه کرده است.

The Kobeissi Letter با اشاره به افزایش هزینه‌های استقراض بلندمدت خاطرنشان کرد که پیش‌بینی می‌شود مخارج سالانه بهره تا نوامبر ۲۰۲۸ به «۱.۷ تریلیون دلار در سال» برسد و افزود که «هزینه‌های استقراض از سال ۲۰۲۰ بیش از دو برابر شده است.»

جهش بیت‌کوین فقط بازار گسترده‌تر را بالا نکشید؛ بلکه سهام MSTR شرکت Strategy را نیز به یکی از تندترین رالی‌های درون‌روزی آن در هفته‌های اخیر پرتاب کرد. این سهم از کمی کمتر از ۹۵ دلار تا نزدیک ۱۰۷ دلار جهش کرد؛ حرکتی تند که برای مدتی آن را بیش از ۱۱٪ بالا برد، پیش از آنکه فروکش کرده و به حدود ۱۰۳ دلار برگردد. این نوسان بار دیگر نشان داد MSTR تا چه حد همچنان با شتاب بیت‌کوین حرکت می‌کند، در حالی که معامله‌گران هم‌زمان با شتاب گرفتن ارز دیجیتال برتر به سمت سطوح بالاتر، به آن هجوم آوردند.