افزایش موج لیکوییدیشن به ۵۶۲ میلیون دلار پس از جهش تورم PPI، بازار کریپتو را تحت تأثیر قرار داد

غافلگیری PPI موج فروش را برانگیخت

قیمت بیت‌کوین روز پنج‌شنبه پس از آن‌که اداره آمار کار آمریکا داده‌هایی منتشر کرد که از افزایش ماهانه ۰.۴٪ در شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا حکایت داشت، به زیر ۷۷,۰۰۰ دلار لغزید. هرچند این موضوع تا حد زیادی مورد انتظار بود، اما همین افزایش اندک در PPI باز هم بازارهای جهانی را به سراشیبی انداخت؛ زیرا سرمایه‌گذاران نشانه‌ای دریافت کردند که می‌تواند نخستینِ دو تأیید احتمالی باشد مبنی بر این‌که فدرال رزرو در نشست بعدی خود نرخ‌های بهره را کاهش نخواهد داد.

داده‌های Bitstamp نشان می‌دهد بیت‌کوین اندکی پس از آن‌که BLS چیزی را تأیید کرد که بازار انتظارش را داشت—تورم بالاتر در آمریکا در پیش است—به کف روزانه ۷۶,۶۵۱ دلار سقوط کرد. پیش از انتشار داده‌ها، بیت‌کوین در محدوده ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار در حال تثبیت بود.

هرچند بعدتر دوباره ۷۷,۰۰۰ دلار را پس گرفت، بیت‌کوین همچنان در محدوده منفی قرار داشت؛ در ۲۴ ساعت بیش از ۲.۵٪ افت کرده بود و ارزش بازار آن به ۱.۵۵ تریلیون دلار کاهش یافت. ده روز از سپتامبر گذشته و قیمت بیت‌کوین هیچ پیشرفت رو به بالایی نکرده است؛ موضوعی که این احتمال را مطرح می‌کند که اگر تیتر کلان اقتصادی دیگری دوباره جرقه یک رالی را نزند، ماه را بدون تغییر محسوس به پایان برساند.

در بازار مشتقات، افت شدید این ارز دیجیتال پس از انتشار PPI طی چهار ساعت تقریباً به ۷۴ میلیون دلار لیکوییدیشن پوزیشن‌های لانگ انجامید. این مسئله لیکوییدیشن‌های لانگ ۲۴ ساعته را به ۱۱۲ میلیون دلار رساند، در مقایسه با ۸ میلیون دلار در شورت‌ها. در مجموع، لیکوییدیشن‌ها در سراسر بازار به اوج ۵۶۲ میلیون دلار رسید که از این میان، پوزیشن‌های لانگ حدود ۴۸۴ میلیون دلار را تشکیل می‌دادند.

در همین حال، بلافاصله پس از انتشار، شرط‌بندان Polymarket و Kalshi شانس افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را ۶۳٪ برآورد کردند—جهشی ۹ واحد درصدی—در حالی که ابزار CME FedWatch رقم ۶۷٪ را نشان داد. اقتصاددانان در این میان انتظار دارند گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نشان دهد نرخ سالانه تورم در اوت از ۳.۴٪ در ژوئیه به ۳.۳٪ کاهش یافته است. با این حال، در مقیاس ماهانه، آنها انتظار دارند قیمت‌های مصرف‌کننده پس از افزایش ۰.۱٪ در ژوئیه، ۰.۴٪ رشد کند.

افت تند بازارهای کریپتو بازتاب‌دهنده شکاف کلان گسترده‌تری میان سرمایه‌گذاران اوراق و واشنگتن است. تلاش وزارت خزانه‌داری آمریکا برای سقف‌گذاری بر بازدهی‌های بلندمدت از طریق سه‌برابر کردن عملیات بازخرید تا ۶ میلیارد دلار بی‌نتیجه ماند و بازار اوراق به‌سرعت این مداخله را رد کرد.

بازدهی اوراق خزانه ۱۰ساله معیار آمریکا از ۴.۹۰٪ عبور کرد—افزایشی ۹۵ واحد پایه‌ای از آغاز درگیری با ایران—و پس از گسترش صریح بازخریدها توسط خزانه‌داری، ۱۰ واحد پایه دیگر نیز افزایش یافت. تحلیلگران استدلال می‌کنند این پویایی نشان می‌دهد تلاش برای مدیریت بازدهی‌ها از طریق بازخریدها زمانی که محرک‌های کلان زیربنایی، مانند بالا بودن قیمت نفت خام برنت و حجم‌های بی‌سابقه انتشار، خواهان حق‌سررسید (term premium) بالاتر هستند، بیهوده است.

با نزدیک شدن بازدهی ۱۰ساله به آستانه ۵.۰۰٪، هزینه‌های استقراض هم برای دولت آمریکا و هم برای مصرف‌کنندگان روزمره آمریکایی تنها افزایش خواهد یافت. افزون بر این، نرخ‌های وام مسکن همگام با آن جهش کرده و عملاً معاملات املاک مسکونی را منجمد کرده است. طبق پستی از Kobeissi Letter در X، نبرد ظاهری میان خزانه‌داری آمریکا و بازار اوراق در حال رقم زدن «سه‌ماهه چهارم بسیار پرحادثه‌ای» است.