کمیسیون اروپا بازنگری MiCA را با تمرکز بر استیبل‌کوین‌ها، دیفای و قوانین استیکینگ آغاز کرد

اروپا با شتاب‌گرفتن پذیرش رمزارز در سطح جهانی، چارچوب رمزارزی خود را بازنگری می‌کند

اتحادیه اروپا کمتر از دو سال پس از اجرا، در حال بازنگری چارچوب مقرراتی شاخص رمزارز خود است؛ در حالی که سیاست‌گذاران با تغییرات سریع بازارهای دارایی دیجیتال و فشار فزاینده برای تطبیق قواعد مواجه‌اند.

کمیسیون اروپا روز چهارشنبه، ۲۰ مه، یک مشاوره عمومی درباره «مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی» (MiCA) راه‌اندازی کرد و از فعالان صنعت، نهادهای مالی، دانشگاهیان، گروه‌های مصرف‌کننده و عموم مردم خواست بازخورد دهند که آیا این چارچوب همچنان برای اقتصاد رمزارزیِ در حال تحول مناسب است یا خیر.

این مشاوره تا ۳۱ اوت باز خواهد بود و می‌تواند نخستین گام به سوی چیزی باشد که برخی ناظران صنعت از هم‌اکنون آن را «MiCA 2» می‌نامند.

MiCA که در سال ۲۰۲۴ اجرا شد، نخستین چارچوب حقوقی یکپارچه اتحادیه اروپا را برای تنظیم دارایی‌های رمزارزی، استیبل‌کوین‌ها، ناشران و ارائه‌دهندگان خدمات رمزارزی ایجاد کرد. این مقررات با هدف ایجاد حفاظت‌های روشن‌تر برای سرمایه‌گذاران و استانداردهای انطباق در سراسر بلوک و در عین حال کاهش تکه‌تکه‌بودن میان کشورهای عضو طراحی شده بود.

اما از زمان تدوین این قواعد، صنعت رمزارز با سرعت به حوزه‌هایی وارد شده است که MiCA تنها به‌طور جزئی به آن‌ها پرداخته یا به‌کلی از دامنه خود خارج کرده بود.

استیبل‌کوین‌ها در بازبینی MiCA تحت ارزیابی قابل‌توجه قرار دارند

کمیسیون اعلام کرد که بازارهای جهانی و استانداردهای بین‌المللی تنظیم‌گری از زمان معرفی MiCA به‌طور چشمگیری تکامل یافته‌اند و همین امر مقام‌ها را واداشته است بررسی کنند آیا به‌روزرسانی لازم است یا نه. یکی از حوزه‌های تحت بررسی که از نزدیک رصد می‌شود، استیبل‌کوین‌هاست.

کمیسیون در حال بازنگری ممنوعیت بحث‌برانگیز MiCA درباره پرداخت بهره مرتبط با استیبل‌کوین‌هاست؛ محدودیتی که به گفته بسیاری از فعالان صنعت، توان رقابتی دارایی‌های دیجیتالِ با پشتوانه یورو را در برابر استیبل‌کوین‌های دلار آمریکا تضعیف کرده است. نهادهای ناظر همچنین در حال بررسی الزامات ذخایر، استانداردهای مدیریت نقدینگی و حقوق بازخرید برای استیبل‌کوین‌ها هستند.

این مشاوره همچنین نگرانی رو به رشدی را درباره چالش‌های طبقه‌بندی مرتبط با توکن‌های رپ‌شده، دارایی‌های مصنوعی و محصولات صندوق‌های توکنیزه‌شده برجسته می‌کند؛ محصولاتی که به‌طور فزاینده‌ای مرز میان دارایی‌های رمزارزی و ابزارهای مالی سنتی را محو می‌کنند.

امور مالی غیرمتمرکز نیز یکی دیگر از کانون‌های اصلی است. هرچند DeFi تا حد زیادی خارج از دامنه فعلی MiCA قرار دارد، کمیسیون اکنون در تلاش است درباره استیکینگ، وام‌دهی، دارایی‌های توکنیزه‌شده و پروتکل‌های غیرمتمرکز نظرخواهی کند؛ زیرا نهادهای ناظر می‌کوشند مشخص کنند این بازارها چگونه باید در چارچوب مالی گسترده‌تر اروپا جای بگیرند.

این بازبینی همچنین در لحظه‌ای حساس برای شرکت‌های رمزارزیِ فعال در اروپا انجام می‌شود. تا ژوئیه ۲۰۲۶، ارائه‌دهندگان خدمات دارایی رمزارزی باید یا مجوز کامل تحت MiCA را دریافت کنند یا فعالیت خود را در اتحادیه اروپا متوقف کنند.

فراتر از مسائل فنی انطباق، کمیسیون همچنین در حال مطالعه اعتماد عمومی به دارایی‌های دیجیتال است. اسناد مشاوره نشان می‌دهد نهادهای ناظر در حال ارزیابی این هستند که آیا مصرف‌کنندگان محصولات رمزارزی را تحت MiCA درک می‌کنند یا نه و چه اقدامات حفاظتیِ اضافی می‌تواند اعتماد به خدمات تحت نظارت را بهبود دهد.

نتیجه این روند می‌تواند نه‌تنها بازار رمزارز اروپا، بلکه استانداردهای گسترده‌تر تنظیم‌گری در سطح جهان را نیز شکل دهد. MiCA از پیش به یکی از پررصدترین چارچوب‌های رمزارزی جهان تبدیل شده و بر بحث‌های سیاست‌گذاری بسیار فراتر از اتحادیه اروپا اثر گذاشته است.

اکنون به نظر می‌رسد نهادهای ناظر اروپایی این پیام را مخابره می‌کنند که قوانین رمزارزی ممکن است لازم باشد به همان سرعت خودِ فناوری تکامل یابد.