گری‌اسکیل می‌گوید هایپرلیکویید می‌تواند به یک غول دیفای تبدیل شود

Grayscale، Hyperliquid را به‌عنوان یک جهش بزرگ در دیفای می‌بیند

Grayscale Research، Hyperliquid را یکی از روشن‌ترین نمونه‌های حرکت امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به سمت بازارهایی در مقیاس صرافی‌ها در کریپتو معرفی کرد. گزارش آن با عنوان «Hyperliquid قالب‌ها را می‌شکند»، که در ۲۷ مه منتشر شد، بر صرافی قراردادهای آتی دائمی این پروتکل، بلاکچین لایه ۱ سفارشی، و توکن HYPE تمرکز دارد. این تحلیل، Hyperliquid را شبکه‌ای «معامله‌محور» معرفی می‌کند که اقتصاد توکنی آن به‌طور نزدیکی با فعالیت پلتفرم پیوند خورده است.

محصول اصلی Hyperliquid قراردادهای آتی دائمی است که امکان قرار گرفتن در معرض اهرمی را بدون تاریخ سررسید ثابت فراهم می‌کند. Grayscale این پلتفرم را با کسب‌وکارهای صرافی سنتی مقایسه می‌کند، در حالی که مالکیت توکن را از مالکیت سهام تفکیک می‌کند. استدلال رشد گسترده‌تر آن بر کارمزدها، تقاضای معاملاتی، حفظ کاربران، اثرات شبکه‌ای، اجرای قوی، رشد جامعه، تغییرات مقرراتی و پذیرش گسترده‌تر خدمات مالی روی زنجیره متمرکز است. مدیر دارایی رمزارزی نوشت:

«اگر همچنان به‌خوبی اجرا کند، جامعه متعهد خود را حفظ کرده و گسترش دهد، و از تغییرات مقرراتی که مسیر پذیرش گسترده‌تر را باز می‌کند بهره ببرد، فکر می‌کنیم Hyperliquid می‌تواند به یک غول خدمات مالی تبدیل شود.»

فعالیت توکن HYPE زمینه‌ای برای درک بازار اضافه می‌کند

شتاب اخیر Hyperliquid همچنین بازتاب سازوکارهای پروتکل است که مستقیماً به فعالیت معاملاتی گره خورده‌اند. این پلتفرم حدود ۱.۱۶ میلیارد دلار را به بازخریدهای HYPE buybacks هدایت کرد، در حالی که توکن نزدیک به سقف‌های تاریخی معامله می‌شد؛ موضوعی که ارتباط میان استفاده از صرافی و تقاضای توکن را تقویت می‌کند.

به HYPE به‌طور جداگانه توجه شده، زیرا به‌عنوان یک دارایی رمزارزیِ مرتبط با یک پلتفرم معاملاتی عمل می‌کند، نه یک سهم متعارف شرکت. Grayscale برای چارچوب‌بندی ارزش‌گذاری از مقایسه‌های صرافی‌های سنتی استفاده می‌کند، در عین حال به پروفایل حقوقی و اقتصادی جداگانه توکن اشاره دارد. این تمایز با توجه به شروع قدرتمند ETFهای اسپات HYPE exchange-traded funds (ETFها) و جلب توجه دارندگان بزرگ، اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

هم‌بنیان‌گذار Bitmex و مدیر سرمایه‌گذاری (CIO) Maelstrom Fund، Arthur Hayes، از طریق اظهارنظرهای عمومی و همچنین فعالیت کیف‌پول، به بخشی از روایت بازار HYPE تبدیل شده است. یک کیف‌پول مرتبط با هم‌بنیان‌گذار BitMEX، مقدار ۱۱۵,۴۵۳ HYPE به ارزش ۶.۳۳ میلیون دلار را پس از آن‌که هایز خواستار رسیدن به ۱۵۰ دلار برای HYPE شد، به Bybit واریز کرد. در به‌روزرسانی بعدی گفته شد که کیف‌پول آن دسته را با میانگین ۵۴.۸۱ دلار فروخته و سپس ۸۵,۷۱۴ HYPE را با قیمت ۶۲.۶۹ دلار دوباره خریداری کرده است. این توالی، یک سیگنال معاملاتی پرسر و صدا و شاخص دیگر به بازاری افزود که از پیش تحت تأثیر بازخریدها، ورود سرمایه به ETFها و فعالیت دارندگان بزرگ شکل گرفته بود.

Grayscale اشاره کرد:

«توکن HYPE سهام نیست، اما می‌توان آن را به‌طور تقریبی با سهام سنتی در صنایع مرتبط مقایسه کرد.»

برای معامله‌گران، اهمیت این گزارش در این است که نشان می‌دهد چگونه کشش محصول Hyperliquid را به ارزش‌گذاری توکن متصل می‌کند. این بحث اکنون چند نیروی فعال بازار را هم در بر می‌گیرد: فشار شورتِ نهنگ‌ها، بازخریدها، ورود سرمایه به ETFها، و فعالیت کیف‌پول مرتبط با هایز. نکته محوری Grayscale محدودتر باقی می‌ماند: Hyperliquid در حال تبدیل‌شدن به یک محل اصلی معاملات روی زنجیره است و HYPE به بازارها راهی می‌دهد تا آن رشد را قیمت‌گذاری کنند. نوسان اخیر نیز پس از آن توجه‌ها را جلب کرد که یک موقعیت شورت بزرگِ یک نهنگ در ماه مه شروع به بازشدن (Unwinding) کرد و تمرکز بر نقدشوندگی HYPE و فعالیت مشتقات را تشدید نمود.