بانک مونترال گزارش‌های ثبت پرونده‌ای درباره موقعیت ۲٬۹۷۰ XRP در سبد ۳۰۳ میلیارد دلاری ارائه می‌کند

دو ردیف درون یک گزارش ۱۴,۲۷۱ موقعیتی

بانک مونترال (NYSE: BMO) در گزارش دارایی‌های فصلی‌ای که در ۱۲ اوت به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرد، یک گزارش تجمیعی حاوی ۲,۹۷۰ دلار از واحدهای صندوق مرتبط با XRP را ثبت کرد. این سند موقعیت‌ها را تا تاریخ ۳۰ ژوئن پوشش می‌دهد و شامل ۱۴,۲۷۱ ردیف به ارزش ۳۰۳.۶۵ میلیارد دلار است.

تمام این مواجهه در دو ردیف خلاصه می‌شود و هر دو به Stoker Ostler Wealth Advisors Inc. نسبت داده شده‌اند؛ یک مشاور سرمایه‌گذاری تحت کنترل بانک مونترال که در این ثبت به‌عنوان «مدیر دیگر ۱۲» درج شده است. یک ردیف ۳۲۳ واحد از ETF «REX-Osprey XRP» را به ارزش ۲,۷۷۱ دلار نشان می‌دهد. ردیف دیگر ۲۰ واحد از ETF «Proshares Ultra XRP» را به ارزش ۱۹۹ دلار فهرست می‌کند.

این سهم ترکیبی تقریباً برابر با یک قسمت در ۱۰۲ میلیون از اوراق بهادار گزارش‌شده، یا ۰.۰۰۰۰۰۱٪ از ارزش کل آن‌هاست. محاسبه سرانگشتیِ ارزش به‌ازای هر واحد، ارزش‌های ضمنیِ ثبت‌شده ۸.۵۸ دلار برای صندوق REX-Osprey و ۹.۹۵ دلار برای محصول Proshares را نشان می‌دهد.

بانک مونترال چه‌قدر بزرگ است؟

بانک مونترال به‌عنوان هشتمین بانک بزرگ آمریکای شمالی از نظر دارایی شناخته می‌شود و تا تاریخ ۳۰ آوریل، C$1.5 تریلیون (US$1.10 تریلیون) دارایی، C$967 میلیارد سپرده و حدود ۱۳ میلیون مشتری داشته است. این گروه مالی حدود ۵۳,۰۰۰ نفر را به کار گرفته و در سراسر شبکه خود ۱,۸۰۶ شعبه را اداره می‌کند که نشان‌دهنده حضور چشمگیر آن در کانادا و ایالات متحده است.

بانک مونترال که به‌عنوان یکی از شش بانک دارای اهمیت سیستمی کانادا تعیین شده است، در بخش بانکداری شخصی و تجاری کانادایی خود، C$344 میلیارد وام و قبولی‌ها (acceptances) و C$305 میلیارد سپرده را گزارش کرده است.

یک ثبت 13F چه چیزهایی را پوشش می‌دهد

فرم 13F مدیران نهادی‌ای را که اختیار سرمایه‌گذاری بر اوراق بهادارِ مشمول بخش 13(f) به ارزش ۱۰۰ میلیون دلار یا بیشتر دارند، ملزم می‌کند هر فصل دارایی‌های قابل گزارش را افشا کنند. این فرم موقعیت‌های فروش (short)، نگهداری مستقیم توکن‌ها و هر معامله‌ای را که پس از تاریخ ثبتِ تصویر (snapshot) انجام شده باشد، در بر نمی‌گیرد.

اختیار سرمایه‌گذاری به معنای اختیار انتخاب اوراق بهادار برای یک حساب است، نه مالکیت پول یا دارایی‌های آن حساب. قواعد SEC بانک مونترال را واجد چنین اختیاری در کنار مدیران تحت کنترل—مانند Stoker Ostler—می‌داند و اجازه می‌دهد موقعیت‌های آن‌ها در ثبت تجمیعی بانک ظاهر شود.

گزارش‌ها می‌توانند تا ۴۵ روز پس از پایان هر فصل ارائه شوند؛ بنابراین تصویر ۳۰ ژوئن در میانه اوت عمومی می‌شود. تغییرات پس از ۳۰ ژوئن در آن وجود ندارد، و ثبت بعدی تنها اوراق بهادار قابل گزارشِ نگهداری‌شده در ۳۰ سپتامبر را افشا خواهد کرد.

آیا صندوق REX-Osprey یک ETF اسپات XRP است؟

REX Shares در سپتامبر ۲۰۲۵ XRPR را به بازار آورد؛ تحت ساختار «قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰» که با تراست‌های اعطاکننده (grantor trusts) اسپات XRP در آمریکا متفاوت است. جیمز سیفارت، تحلیلگر بلومبرگ، آن زمان هشدار داد که این صندوق «اسپاتِ “خالص” نیست».

محصول Proshares نیز متفاوت است، زیرا به‌جای ردیابی ساده قیمت، از طریق قراردادهای آتی و سایر مشتقات به دنبال دو برابر عملکرد روزانه XRP است. پوشش‌هایی که هر دو صندوق را در کنار هم به‌عنوان مواجهه اسپات گروه‌بندی می‌کنند، تمایزی را مخدوش می‌کنند که نقش هر واحد را در یک پرتفوی تغییر می‌دهد.

در همین حال، گلدمن ساکس (NYSE: GS) از طریق یک ثبت مربوط به سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، موقعیتی به ارزش ۱۵۳.۸ میلیون دلار در ETFهای اسپات XRP گزارش کرد؛ رقمی که ریپل آن را در آن زمان بزرگ‌ترین سهم نهادیِ شناخته‌شده در آمریکا در این دسته خواند. ردیف‌های گزارش‌شده Stoker Ostler حدوداً یک پنجاه‌هزارم آن مبلغ است.

موقعیت صندوق XRP در عمل چه چیزی را نمایندگی می‌کند

یک واحد ETF نمایانگر سهم مالکیت در یک صندوق است، در حالی‌که مواجهه زیربنایی به راهبرد همان صندوق بستگی دارد. سهام‌داران کلیدهای خصوصی دریافت نمی‌کنند و امکان انتقال XRP در سراسر شبکه آن را به دست نمی‌آورند. کارمزدهای سالانه دارایی‌های صندوق و بازده سرمایه‌گذاری را کاهش می‌دهند، نه اینکه تعداد واحدهای سرمایه‌گذار را کم کنند.

XRP در دسته گسترده آلت‌کوین‌ها قرار می‌گیرد؛ برچسبی که هر ارز دیجیتال به‌جز بیت‌کوین را پوشش می‌دهد. ارزش بازار کل XRP در سه ماه منتهی به ۱۲ اوت ۲۹٪ کاهش یافت.

هیچ چیز در این افشاگری، مالک ذی‌نفع، نوع حساب یا هدف سرمایه‌گذاری پشت هر یک از این دارایی‌ها را مشخص نمی‌کند. ممکن است Stoker Ostler این واحدها را برای مشتریان مشاوره‌ای مدیریت کرده باشد؛ بنابراین نه درج آن و نه ثبت تجمیعی بانک مونترال ثابت نمی‌کند که هیچ‌یک از این دو شرکت، مالک ذی‌نفع این موقعیت بوده‌اند.