اتنا لبز با انکورج دیجیتال وارد حوزه وام‌دهی خارج از زنجیره برای نهادهای مالی می‌شود

این توافق چه کاری انجام می‌دهد

طبق این ساختار، Anchorage Digital وثیقه را نگه‌داری و پایش می‌کند، در حالی که Ethena Labs سرمایه را در وام‌های نهادی به‌کار می‌گیرد؛ انکوریج این موضوع را در اطلاعیه‌ای که با Bitcoin.com News به اشتراک گذاشته شد توضیح داد. وثیقه در چارچوب حضانت انکوریج دیجیتال باقی می‌ماند و به‌جای آنکه به‌طور کامل به آنچین منتقل شود؛ این تمایز کلیدی برای نهادهایی است که تحت الزامات سخت‌گیرانه حضانت، انطباق و حساب‌های تفکیک‌شده فعالیت می‌کنند.

Atlas، زیرساخت مدیریت وثیقه و تسویه‌حساب بلادرنگ انکوریج دیجیتال، آستانه‌های نسبت وام به ارزش (LTV) را پایش می‌کند، از فرایندهای مارجین پشتیبانی می‌کند و در صورت نیاز اقدامات مبتنی بر قواعد را اجرا می‌کند. این سازوکار به Ethena Labs امکان می‌دهد به تقاضای نهادیِ خارج از زنجیره دسترسی داشته باشد، بدون آنکه وام‌گیرندگان مجبور شوند حضانت موجود یا فرایندهای مدیریت ریسک خود را تغییر دهند.

نیتن مک‌کالی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل انکوریج دیجیتال، اظهار کرد: «نهادها به دسترسی به سرمایه بومیِ کریپتو نیاز دارند، اما نه به بهای حضانت، کنترل‌ها یا سخت‌گیری عملیاتی.» او افزود:

«Atlas Collateral Management به پروتکل‌هایی مانند Ethena Labs اجازه می‌دهد به وام‌گیرندگان نهادی همان‌جا که هستند خدمت‌رسانی کنند و سرعت DeFi را با استانداردهایی که نهادها نیاز دارند ترکیب کند.»

این مشکل را چگونه حل می‌کند

بیشتر پروتکل‌های وام‌دهی DeFi مستلزم آن هستند که وثیقه مستقیماً به آنچین منتقل شود. این مدل برای مشارکت‌کنندگان بومیِ کریپتو کارآمد است، اما برای نهادهایی که نمی‌توانند دارایی‌ها را خارج از حضانت واجد شرایط یا ساختارهای حسابِ تحت نظارت نگه‌داری کنند اصطکاک ایجاد می‌کند. Atlas برای پر کردن این شکاف طراحی شده است.

با ایفای نقش مدیر وثیقه توسط انکوریج دیجیتال، Ethena Labs می‌تواند ساختار سرمایه‌گذاریِ وام را ارائه کند که طرف‌های نهادی واقعاً قادر به استفاده از آن باشند، بدون آنکه کنترل‌ها یا انطباق را قربانی کند.

گای یانگ، بنیان‌گذار و مدیرعامل Ethena Labs، گفت: «Ethena برای آینده‌ای می‌سازد که در آن محصولات مالی بومیِ کریپتو به نهادهایی هرچه پیچیده‌تر خدمت‌رسانی می‌کنند.» «Atlas Collateral Management کنترل‌ها، حضانت و استانداردهای عملیاتی لازم برای پشتیبانی از آن مرحله بعدی رشد را فراهم می‌کند.»

یک همکاری گسترده‌تر

این توافق، رابطه از پیش گسترده میان دو شرکت را توسعه می‌دهد. Anchorage Digital Bank N.A. به‌عنوان ناشر آمریکایی USDtb فعالیت می‌کند؛ استیبل‌کوینِ در سطح نهادیِ Ethena Labs. نقش جدید مدیریت وثیقه، دومین جریان کاریِ متمایز را اضافه می‌کند که زیرساخت اعتباری آنچین را پوشش می‌دهد.

در مجموع، این همکاری اکنون انتشار استیبل‌کوین، حضانت و وام‌دهی نهادی را در بر می‌گیرد و سه ستون اصلی زیرساختی را پوشش می‌دهد که بازیگران نهادی برای فعالیت در بازارهای دارایی دیجیتال به آن نیاز دارند.

این برای بازار چه معنایی دارد

برای پروتکل‌های DeFi، Atlas مسیری برای وام‌دهی نهادی فراهم می‌کند، بدون آنکه لازم باشد زیرساخت مدیریت وثیقه و لیکوئیدیشن را از صفر بسازند. برای وام‌گیرندگان، این سازوکار دسترسی به بازارهای اعتباری بومیِ کریپتو را باز می‌کند، در حالی که دارایی‌ها داخل چارچوب حضانتِ تحت نظارت باقی می‌مانند.

انکوریج دیجیتال تنها مجوز بانک فدرال اعطاشده به یک شرکت بومیِ کریپتو را از سوی Office of the Comptroller of the Currency (OCC) در اختیار دارد. این جایگاه نظارتی محور اصلی پیشنهاد است: نهادها می‌توانند از طریق طرف مقابلی که از پیش معیارهای انطباق آن‌ها را برآورده می‌کند، به نرخ‌های آنچین دسترسی پیدا کنند.

با ورود سرمایه سنتیِ بیشتر به دارایی‌های دیجیتال، اصطکاک میان مدل وثیقه بازِ DeFi و الزامات حضانت نهادی به یک گلوگاه ساختاری واقعی تبدیل شده است. توافق میان انکوریج دیجیتال و Ethena Labs تلاشی مستقیم برای رفع آن است.