معاملهگر با نام مستعار «پنتوشی» اتریوم را یک دارایی «نفرینشده» درگیرِ یک دهه از دسترفته نامیده و استدلال کرده است که این توکن نزدیک به همان سطحی قرار دارد که ۹ سال پیش معامله میشد و با تعدیل تورم، حدود ۱۴٪ پایینتر از اوج ۲۰۱۷ خود است.
اتریوم طی ۹ سال تقریباً بدون تغییر معامله میشود و با احتساب تورم، ۱۴٪ پایینتر از اوج سال ۲۰۱۷ خود قرار دارد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
حکمی بیرحمانه
این معاملهگر استدلال کرد که اتر در حال حاضر با همان قیمتی معامله میشود که ۹ سال پیش داشت و با در نظر گرفتن تورم، حدود ۱۴٪ پایینتر از اوج ۲۰۱۷ خود قرار میگیرد. اعداد پشت این گلایه تکاندهندهاند، زیرا اتر کمی پایینتر از ۱,۷۰۰ دلار معامله میشود و همین باعث میشود حدود ۶۵٪ پایینتر از سقف تاریخی حدود ۴,۹۴۶ دلار باشد (که در اوت ۲۰۲۵ ثبت شد).
Bitcoin.com News اخیراً گزارش داد که اتر تنها در طول سال ۲۰۲۶ حدود ۴۴٪ از ارزش خود را از دست داده است؛ افتی بهمراتب شدیدتر از بیتکوین در همین بازه.
ژستگیری «دهه از دسترفته» پنتوشی، تاریخچه بلندمدت قیمت اتر را دنبال میکند؛ توکنی که نخستینبار در اوایل ۲۰۱۸ و در اوج انفجاری چرخه قبلی، به سطح ۱,۴۰۰ دلار نزدیک شد. بیش از هشت سال بعد، در مقیاس اسمی تنها اندکی بالاتر از همان سطح معامله میشود و بنا بر محاسبات این معاملهگر، پایینتر از آن قرار میگیرد (وقتی کاهش قدرت خرید دلار لحاظ شود).
این استدلال در میانه دورهای بسیار بد برای متولیان این شبکه مطرح میشود؛ بهطوری که Bitcoin.com News اواخر ماه گذشته برجسته کرد که اتر حتی با وجود اینکه بیتکوین جایگاه نسبی خود را حفظ کرده است، برای نگهداشتن خط ۲,۰۰۰ دلار هم تقلا کرده است. نه فقط این، حتی بنیاد اتریوم نیز با خروج کارکنان و پرسشهایی درباره نحوه تأمین مالی توسعه هسته در ادامه مسیر روبهرو بوده است.
به زبان ساده، منتقدان هرچه بیشتر عملکرد کمرمق قیمت ETH را بهعنوان نشانهای مطرح میکنند که سالها ارتقا، به ارزش پایدار برای دارندگان تبدیل نشده است.
سناریوی صعودی از بین نرفته است
همه در این بدبینی سهیم نیستند؛ چرا که استاندارد چارترد با وجود افت شدید، هدف قیمتی بلندمدت قدرتمند ۴۰,۰۰۰ دلار برای اتر را حفظ کرده و شرط بسته است که جریانهای صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF)، بازده استیکینگ و فعالیت لایه دوم در نهایت دوباره خود را تثبیت خواهند کرد. تحلیلگران این بانک استدلال میکنند ضعف کنونی بازتابی از چرخش سرمایه به سمت زنجیرههای رقیب است، نه از دست دادن دائمی اهمیت.
حامیان همچنین به بنیانهای شبکه اشاره میکنند و فعالیت چندین میلیارد دلاری در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، افزایش تسویهحسابهای استیبلکوینی و محصولات توکنیسازی ساختهشده روی اتریوم را بهعنوان شاخصهای کلیدی مطرح میکنند که نمودارهای قیمت از ثبت آنها ناتوان بودهاند.
افزون بر این، از رکورد ۲۰۲۵، افت اتر شبیه یک سقوط به نظر میرسد؛ اما اگر از زمان راهاندازی آن در ۲۰۱۵ و حوالی ۳۱ سنت سنجیده شود، همچنان یکی از بهترین داراییهای آن دوران از نظر عملکرد است. با این نگاه، چارچوببندی پنتوشی به نظر میرسد عمداً ETH را به اوج ۲۰۱۷–۲۰۱۸ میخکوب میکند؛ مقایسهای که کمترین جذابیت را برای دارندگان بلندمدت دارد و بیشترین احتمال را برای گزندگی نسبت به تازهواردانی دارد که نزدیک سقف خرید کردهاند.
در ادامه، دارندگان احتمالاً همچنان بهدنبال محرکها خواهند بود؛ چه افزایش دوباره تقاضای ETF، چه ارتقاهای موفق، یا چرخش گستردهتر بازار—همه عواملی که میتوانند سرانجام بنبست ۹ سالهای را که این معاملهگر در X دربارهاش گفته، بشکنند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
