ETFهای بیت‌کوین در دومین خروجی هفتگی بزرگ از زمان راه‌اندازی، ۱.۷۲ میلیارد دلار خروجی را تجربه کردند

ETFهای بیت‌کوین و اتر ۱.۸۹ میلیارد دلار از دست دادند، در حالی که HYPE و XRP تقاضای تازه جذب کردند

هفته نخست ژوئن آن بازتنظیم شفاف و تمیزی را که سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) کریپتو ممکن بود انتظار داشته باشند ارائه نکرد. در عوض، بازار یک شکاف تند دیگر را رقم زد. سرمایه همچنان در مقیاس بزرگ از صندوق‌های بیت‌کوین و اتر خارج می‌شد، در حالی که بخش‌های کوچک‌تری از بازار ETF نشانه‌هایی از جان گرفتن نشان دادند.

ETFهای اسپات بیت‌کوین در این هفته ۱.۷۲ میلیارد دلار خروج خالص ثبت کردند؛ که چهارمین هفته متوالی در محدوده منفی و دومین خروج هفتگی بزرگ از زمان آغاز به کار محسوب می‌شود. این فشار با محوریت IBIT بلک‌راک بود که ۱.۳۴ میلیارد دلار کاهش یافت. این موضوع آن را به منبع اصلی افت هفتگی تبدیل کرد و نشان داد فروش تا چه اندازه متمرکز شده است.

FBTC فیدلیتی نیز خروج سنگینی را تجربه کرد و ۲۰۱.۹ میلیون دلار از دست داد. GBTC گری‌اسکیل ۱۴۴.۳ میلیون دلار کاهش یافت، در حالی که ARKB متعلق به Ark & 21Shares خروجی ۴۹.۷ میلیون دلاری ثبت کرد. BITB بیت‌وایز ۱۵.۶ میلیون دلار افت کرد و BTCO اینوسکو نیز شاهد خروج ۱۲.۶ میلیون دلار از صندوق بود.

چند استثنا هم وجود داشت. MSBT مورگان استنلی ۳۵.۱ میلیون دلار اضافه کرد، در حالی که HODL ونداک ۴.۲ میلیون دلار ورودی جذب کرد. اما این افزایش‌ها برای جبران عقب‌نشینی گسترده‌تر کافی نبود.

الگوی جریان‌های روزانه نشان داد فشار تا چه اندازه پایدار بوده است. ETFهای بیت‌کوین روز دوشنبه ۴۸۳.۷۶ میلیون دلار، روز سه‌شنبه ۵۱۹.۱۹ میلیون دلار و روز چهارشنبه ۳۹۶.۶۰ میلیون دلار از دست دادند. روز پنج‌شنبه یک ورودی حاشیه‌ای ۳.۰۵ میلیون دلاری ثبت شد و به رشته ۱۳ روزه خروجی‌ها پایان داد، اما جهت هفته را تغییر نداد؛ به‌طوری‌که جمعه با یک خروج بزرگ دیگر به میزان ۳۲۵.۶۹ میلیون دلار به پایان رسید.

ETFهای اتر نیز همان مسیر کلی را دنبال کردند. این دسته ۱۶۸ میلیون دلار خروج خالص ثبت کرد؛ حتی با وجود آن‌که ورودی ۱۹.۳۰ میلیون دلاری روز پنج‌شنبه به رشته ۱۷ روزه زیان‌ها پایان داد. در ابتدای هفته، صندوق‌های اتر روز دوشنبه ۴۴.۴۴ میلیون دلار، روز سه‌شنبه ۹۰.۱۵ میلیون دلار و روز چهارشنبه ۵۲.۹۴ میلیون دلار از دست دادند. ETHA بلک‌راک بارها در کانون خروجی‌ها بود و سپس در روز پنج‌شنبه مثبت شد. با این حال، هفته با خروج ۵.۹۷ میلیون دلاری در روز جمعه به پایان رسید.

ETFهای XRP هفته را با ۲.۶ میلیون دلار ورودی خالص به پایان رساندند. این دسته روز دوشنبه ۴.۱۳ میلیون دلار ورودی داشت، روز سه‌شنبه هیچ فعالیت معاملاتی نداشت، روز چهارشنبه ۵.۳۴ میلیون دلار خروجی ثبت کرد و روز پنج‌شنبه ۳.۸۳ میلیون دلار ورودی داشت. افزایش هفتگی اندک بود، اما نشان داد تقاضا از بین نرفته است.

ETFهای سولانا ضعیف‌تر بودند و ۶.۵ میلیون دلار خروج خالص ثبت کردند. ورودی ۶.۵۰ میلیون دلاری روز سه‌شنبه برای جبران خروج ۱۲.۷۴ میلیون دلاری روز چهارشنبه و خروج کوچک‌تر ۲۷۸,۵۰۰ دلاری روز پنج‌شنبه کافی نبود؛ ضمن آن‌که دوشنبه و جمعه هیچ فعالیت معاملاتی وجود نداشت.

ETFهای HYPE بار دیگر متفاوت از بقیه بازار به نظر رسیدند. این دسته در هفته ۱۷ میلیون دلار ورودی خالص جذب کرد که با تقاضای پایدار در محصولات بیت‌وایز، 21Shares و گری‌اسکیل پشتیبانی می‌شد. HYPE همچنین در طول هفته رشته ورودی‌های خود را ادامه داد و آن را به یکی از روشن‌ترین نشانه‌های اشتیاق گزینشیِ نهادی تبدیل کرد.

کریپتوویزار트، تحلیل‌گر ارشد پژوهش در Glassnode، اشاره کرد که میانگین متحرک ساده ۳۰روزه جریان خالص ETFهای اسپات آمریکا به منفی ۲.۴۵ هزار BTC در روز کاهش یافته است؛ سریع‌ترین نرخ پایدار خروجی‌ها از زمان آغاز. بر اساس این قرائت، دیگر صرفاً با فروش مقطعی روبه‌رو نیستیم. این موضوع به یک تغییر عمیق‌تر در جایگاه‌گیری نهادی اشاره دارد.

پیام هفته روشن بود. بیت‌کوین و اتر همچنان برای بازار ETF عامل بازدارنده بودند، در حالی که HYPE و XRP نشان دادند سرمایه هنوز مایل است به سمت مواجهه متمایز با کریپتو حرکت کند. این یک بازیابی کامل نیست. این بازاری گزینشی‌تر و کم‌گذشت‌تر است.