اتریوم به ۲٬۵۴۶ دلار می‌رسد؛ ورود نقدینگی به ETF و موقعیت‌های شورت، آتش را شعله‌ور می‌کند

ETH حوالی ۲٬۴۳۵ دلار معامله می‌شد اواخر شنبه ساعت ۵ بعدازظهر به وقت EDT، پس از اینکه از اوج قیمت روزانه فاصله گرفت و کمی خنک شد. این اصلاح پس از یک جهش خشن از محدوده میانی ۱٬۸۰۰ دلار تا پایینِ ۱٬۹۰۰ دلار رخ داد؛ جایی که اتریوم بخش زیادی از نیمه اوت را در یک بازه تنگ گیر کرده بود. سهم آن از بازار گسترده‌تر کریپتو که با عنوان «دامیننس» شناخته می‌شود، اکنون در حال نزدیک شدن به ۱۱٪ است.

اتریوم از بازه خود منفجر شد و بیرون زد

این شکستِ محدوده در ۱۹ اوت شعله‌ور شد؛ زمانی که ETH حدود ۱۷.۵٪ جهش کرد، نزدیک ۱٬۹۱۷ دلار باز شد و بالای ۲٬۲۵۰ دلار بسته شد. خریداران در دو جلسه بعدی نیز به فشار ادامه دادند و قیمت را در بایننس تا ۲٬۵۴۶.۷۸ دلار بالا بردند. حجم معاملات روزانه در طول این حرکت بارها به ۲۵ تا ۳۳ میلیارد دلار رسیده است.

بیت‌کوین نیز رشد تندی داشت و نرخ‌های فعلی آن را حوالی ۷۷٬۳۰۰ دلار در ساعت ۵ بعدازظهر EDT شنبه نشان می‌داد. اما اتریوم این هفته سریع‌تر حرکت کرد و عملکردش در برابر بیت‌کوین تقویت شد. این نکته مهم است، چون معامله‌گران صرفاً به‌طور کلی به کل بازار کریپتو پول تزریق نمی‌کردند. سرمایه همچنین در حال چرخش به سمت شبکه‌ای بود که زیربنای بسیاری از استیبل‌کوین‌ها، دارایی‌های توکنیزه‌شده و کاربردهای مالی غیرمتمرکز (DeFi) است.

خریداران ETF دوباره روی اتریوم انباشته شدند

ETFهای اسپات اتریوم در این هفته حدود ۶۹۷ میلیون دلار ورود خالص جذب کردند، طبق جدیدترین داده‌های sosovalue. این محصولات در ۱۹ اوت حدود ۱۸۹ میلیون دلار، در ۲۰ اوت ۲۲۱ میلیون دلار و در ۲۱ اوت ۱۸۵ میلیون دلار جذب کردند؛ داغ‌ترین دوره آن‌ها از اکتبر ۲۰۲۵ تاکنون.

ETHA بلک‌راک بخش عمده این تقاضا را بلعید و Grayscale Mini ETH و FETH فیدلیتی نیز به خریدها پیوستند. مجموع دارایی تحت مدیریت در ETFهای اسپات اتریوم به سمت ۱۴.۳ میلیارد دلار افزایش یافت که برابر با حدود ۴.۸۵٪ از ارزش بازار اتریوم است. ورودهای تجمعی از زمان راه‌اندازی به نزدیکی ۱۲.۲ میلیارد دلار رسید.

با هجوم خریداران، عرضه تنگ‌تر می‌شود

این رالی به بازاری برخورد کرد که ETH کمتری روی صرافی‌ها پارک شده بود. موجودی اتریوم نگهداری‌شده در صرافی‌ها حدود ۱۵٪ از اوایل ژوئن تا میانه اوت کاهش یافت و از حدود ۷.۷ میلیون ETH به ۶.۵۴ میلیون ETH رسید. بیش از ۴۲ میلیون ETH، یعنی حدود ۳۳.۷٪ از عرضه، همچنین در استیکینگ قفل شده است.

استیکینگ فرایندی است که طی آن دارندگان، ETH را متعهد می‌کنند تا در ازای پاداش‌های احتمالی، به اجرای شبکه اتریوم و امن‌سازی آن کمک کنند. کوین‌هایی که استیک می‌شوند یا از صرافی‌ها خارج می‌گردند، لزوماً از دسترس فروشندگان خارج نمی‌شوند، اما موجودیِ بلافاصله در دسترس معامله‌گران را کاهش می‌دهند. این موضوع می‌تواند خرید تهاجمی را به حرکت‌های قیمتی بسیار بزرگ‌تر تبدیل کند.

معامله‌گران فیوچرز به آتش، سوخت می‌ریزند

طبق آمار گردآوری‌شده از coinglass.com، اوپن اینترست فیوچرز اتریوم (ارزش قراردادهای فعال) روی ۳۱.۸۱ میلیارد دلار، یا ۱۳.۰۶ میلیون ETH ایستاد. بایننس با ۸.۷۷ میلیارد دلار بزرگ‌ترین سهم را داشت و پس از آن CME با ۳.۲۹ میلیارد دلار، Gate با ۲.۵۵ میلیارد دلار و Bybit با ۲.۲۱ میلیارد دلار قرار گرفتند.

اوپن اینترست در یک ساعت اخیر ۰.۱۳٪ افزایش یافت و در چهار ساعت گذشته ۰.۳۵٪ بالا رفت، و در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۶۰٪ کاهش پیدا کرد. این ترکیب نشان می‌دهد پس از آن رالی اولیه که برخی معامله‌گران را بیرون انداخت، همچنان موقعیت‌گیری تازه به بازار دومین دارایی بزرگ کریپتو در حال خزیدن است. فیوچرز می‌تواند سود و زیان را توربویی کند، چون معامله‌گران اغلب از اهرم و مواجهه قرضی استفاده می‌کنند.

پاکسازی فوری ناشی از جهش امروز اتر brutal بود. آمار لیکوییدیشن از coinglass.com نشان می‌دهد ETH از ۱.۲۱ میلیارد دلار لیکوییدیشنِ ثبت‌شده در کل کریپتو طی ۲۴ ساعت، ۲۶۴.۹۲ میلیون دلار را به خود اختصاص داده است. این تخلیه گسترده در کل بازار ۲۳۴٬۷۰۷ معامله‌گر مشتقات را درگیر کرد؛ در حالی که موقعیت‌های لانگ ۷۲۷.۱۳ میلیون دلار و شورت‌ها ۴۸۱.۶۲ میلیون دلار بودند. مشتقات ETH امروز بزرگ‌ترین پاکسازی را داشتند.

لیکوییدیشن زمانی رخ می‌دهد که صرافی به‌صورت خودکار یک موقعیت اهرمی را پس از آن‌که زیان‌ها وثیقه معامله‌گر را از بین برد، می‌بندد. سهم سنگین ETH از این کشتار نشان می‌دهد بازارهای مشتقه در این حرکت با چه خشونتی قیمت‌گذاری مجدد شدند. پوشش شورت‌های قبلی به رالی سوخت ریخت، اما ارقام جدید نشان می‌دهد معامله‌گران اهرمی در هر دو سمت همچنان در برابر برگشت‌های ناگهانی آسیب‌پذیر مانده‌اند.

معامله‌گران آپشن همچنان کال‌ها را ترجیح می‌دهند

داده‌های آپشن اتریوم در این آخر هفته نشان می‌دهد تمایل صعودی‌تری میان موقعیت‌هایی که هنوز باز هستند وجود دارد. کال‌ها ۵۸.۴۱٪ از اوپن اینترست آپشن‌ها، یا ۱.۶۰ میلیون ETH را تشکیل می‌دادند. پوت‌ها بعدازظهر شنبه ۴۱.۵۹٪، یا ۱.۱۴ میلیون ETH بودند.

معاملات تازه تصویر دفاعی‌تری ترسیم کرد. پوت‌ها ۵۶.۰۹٪ از حجم ۲۴ ساعته آپشن‌ها را تشکیل می‌دادند، در مقایسه با ۴۳.۹۱٪ برای کال‌ها. این می‌تواند نشان‌دهنده تقلا برای پوشش ریسک پس از رالی پرشتاب باشد، نه صرفاً شرط‌بندی روی پایین رفتن قیمت‌ها. آپشن‌ها اساساً به خریداران حق (اما نه الزام) خرید یا فروش یک دارایی را با قیمتی از پیش تعیین‌شده می‌دهند.

بزرگ‌ترین موقعیت‌های فهرست‌شده آپشن شامل کال‌های اتر در ۳٬۲۰۰ دلار به ازای هر کوین، ۲٬۲۰۰، ۲٬۵۰۰، ۳٬۰۰۰ و ۳٬۵۰۰ دلار در Deribit بود. شلوغ‌ترین قراردادها حول پوت‌های کوتاه‌مدت متمرکز بودند؛ از جمله یک پوت ۲٬۱۰۰ دلاری Deribit با سررسید ۲۵ سپتامبر و چندین قرارداد پوت Bybit با سررسید ۲۳ اوت. این موقعیت‌ها نشان می‌دهد معامله‌گران بر این موضوع متمرکزند که آیا ETH می‌تواند رشدهای این هفته را حفظ کند یا نه.

شتاب داغ، دو لبه دارد

خوانش‌های شاخص قدرت نسبی روزانه (RSI) در محدوده ۷۸ تا ۸۸ معمولاً به‌عنوان وضعیت بیش‌خرید (overbought) در نظر گرفته می‌شود و ممکن است این آخر هفته همین‌طور باشد. RSI سرعت و اندازه تغییرات قیمتی اخیر را می‌سنجد. عدد بالا تضمین‌کننده فروش نیست، اما اغلب به این معنی است که رالی آن‌قدر تند بوده که سودگیری را جذب می‌کند یا به تثبیت افقی دامن می‌زند.

اکنون معامله‌گران محدوده ۲٬۴۰۰ تا ۲٬۴۵۰ دلار را به‌عنوان نخستین ناحیه حمایتی معنادار زیر نظر دارند و پس از آن ۲٬۳۰۰ دلار. شکستِ تمیز بالای سقف ۲٬۵۴۶ تا ۲٬۵۵۰ دلار، محدوده ۲٬۶۰۰ تا ۲٬۸۰۰ دلار را وارد بازی می‌کند. با این حال، سقوط زیر ۲٬۳۰۰ دلار می‌تواند درِ حرکت به سمت ۲٬۱۵۰ تا ۲٬۲۰۰ دلار را باز کند.

نقدینگی و سیاست، چیدمان را جذاب‌تر می‌کنند

این رالی همزمان با بازگشت گسترده‌ترِ تمایل به ریسک رخ داد. وزارت خزانه‌داری آمریکا بازخرید اوراق بلندمدت را به ۴ میلیارد دلار به ازای هر عملیات دو برابر کرد؛ اقدامی که به کاهش بازده‌ها و رشد دارایی‌های حساس به ریسک کمک کرد. سیگنال‌های سیاسی پیرامون قانون پیشنهادی Clarity Act که مشخص می‌کند قانون آمریکا با دارایی‌های دیجیتال چگونه برخورد می‌کند نیز بخشی از عدم‌قطعیت مقرراتی را کاهش داد.

این بادهای موافق می‌توانند سریع ناپدید شوند. جریان‌های ETF باید مثبت بمانند، بازارهای گسترده‌تر باید همچنان دارایی‌های کریپتو را بپذیرند، و خود اتریوم نیز باید از سطوح حمایتی تازه شکل‌گرفته‌اش دفاع کند.