بایننس شاهد رونق پیش از عرضه اولیه سهام (Pre-IPO) است؛ زیرا موج عرضه‌های اولیه سهام (IPO) به ارزش ۲۲۵ میلیارد دلار، تقاضا برای دسترسی آن‌چین را افزایش می‌دهد

پیش‌بینی رکورد IPO، چشم‌انداز بایننس از بازار اولیه درون‌زنجیره‌ای را شکل می‌دهد

بازارهای کریپتویی پیش از IPO در آستانه رشد سریع قرار دارند؛ زیرا جذب سرمایه از IPOهای آمریکا به سمت یک سال رکوردی حرکت می‌کند؛ بایننس ریسرچ در تحلیل ۱۲ ژوئن تشریح کرد. این چشم‌انداز به افزایش تقاضا برای دسترسی درون‌زنجیره‌ای به مواجهه با بازار خصوصی از طریق مشتقات، سهام فهرست‌شده توکنیزه‌شده و تسویه با استیبل‌کوین اشاره دارد.

پرپس‌های پیش از IPO یا قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures)، مشتقات کریپتویی هستند که بدون مالکیت مستقیم سهام، مواجهه مصنوعی با شرکت‌های خصوصی و ارزش‌گذاری‌های مورد انتظار در بازار عمومی را فراهم می‌کنند. این محصولات که با استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT تسویه می‌شوند، طوری طراحی شده‌اند که به معامله‌گران امکان دسترسی به شرکت‌هایی را بدهند که از طریق کانال‌های سنتی بازار اولیه همچنان دسترسی به آن‌ها دشوار است.

این تقاضا در حالی شکل می‌گیرد که ناشران بزرگ‌تر تقویم IPO سال ۲۰۲۶ را بازآرایی می‌کنند و مجموع جذب سرمایه پیش‌بینی‌شده را افزایش می‌دهند. بایننس رشد محصولات معاملاتی پیش از IPO را به آن چرخه گسترده‌تر انتشار (issuance cycle) مرتبط دانست و نوشت:

“سال ۲۰۲۶ در مسیر تبدیل شدن به بزرگ‌ترین سال جذب سرمایه از IPO در تاریخ آمریکا قرار دارد و انتظار می‌رود عواید آن از ۲۲۵ میلیارد دلار آمریکا فراتر رود.”

عواید IPO در آمریکا تا تاریخ ۷ ژوئن به ۳۴.۲ میلیارد دلار رسید که نسبت به یک سال قبل ۱۶۳.۹٪ افزایش داشته است. تعداد معاملات همچنان پایین‌تر از سطوح سال ۲۰۲۱ است، اما ناشران بزرگ‌تر باعث شده‌اند مجموع جذب سرمایه در سراسر بازار IPO سال ۲۰۲۶ بالاتر برود.

اسپیس‌ایکسِ ایلان ماسک (Nasdaq: SPCX) پس از تکمیل IPO خود در ۱۲ ژوئن با قیمت ۱۳۵ دلار به ازای هر سهم، مقیاس این عرضه‌های بزرگ‌تر را نشان داد. این شرکت ۷۵ میلیارد دلار جذب سرمایه کرد و نخستین جلسه معاملاتی خود در نزدک را در ۱۶۰.۹۵ دلار به پایان رساند.

تسویه با استیبل‌کوین، مرحله بعدی معاملات پیش از IPO را شکل می‌دهد

فعالیت معاملاتی در پرپس‌های پیش از IPO بایننس، بازتاب‌دهنده تقاضا برای مواجهه مبتنی بر کریپتو با شرکت‌های مرتبط با IPO بود. این محصولات طی ۱۸ روز از زمان راه‌اندازی به ۲.۵ میلیارد دلار حجم تجمیعی رسیدند؛ از جمله SPCXUSDT، یک قرارداد مشتقه تسویه‌شونده با USDT که به اسپیس‌ایکس ارجاع می‌دهد؛ OPENAIUSDT، یک قرارداد مشتقه که به OpenAI ارجاع می‌دهد؛ و ANTHROPICUSDT، یک قرارداد مشتقه که به Anthropic ارجاع می‌دهد.

فعالیت معاملاتی اولیه از دیدگاه بایننس پشتیبانی کرد که بازارهای سرمایه بومیِ کریپتو در حال عبور از محصولات منفرد هستند. این تحلیل یک اکوسیستم گسترده‌تر را پیش‌بینی کرد که در آن مشتقات پیش از IPO، محصولات سهام فهرست‌شده و استیبل‌کوین‌ها در چارچوبی واحد و درون‌زنجیره‌ای عمل می‌کنند.

بایننس به اشتراک گذاشت:

“در ۱۸ تا ۲۴ ماه آینده، بازار کریپتویی پیش از IPO به گسترش سریع خود ادامه خواهد داد و یک زیرساخت بازار اولیه کاملاً یکپارچه درون‌زنجیره‌ای را شکل می‌دهد که با Direct Stocks (سهام فهرست‌شده) و استیبل‌کوین‌ها (لایه تسویه) درهم‌تنیده است.”

کاربران بازارهای نوظهور ۸۸٪ تا ۹۲٪ از مشارکت‌کنندگان در هر سه قرارداد را تشکیل می‌دادند، در حالی که فعالیت با اندازه خرد نیز بر معاملات غالب بود. بیش از نیمی از کاربران سفارش‌هایی کمتر از ۱,۰۰۰ USDT ثبت کردند.

بر اساس تحلیل، استیبل‌کوین‌ها تمام ۲.۵۱ میلیارد دلار حجم تجمیعی پرپس‌های پیش از IPO را تسویه کردند. این ساختار به‌جای حواله‌های بانکی، تبدیل ارز و فرایندهای تسویه سنتیِ مرتبط با دسترسی استاندارد به بازار عمومی، از USDT استفاده می‌کند.