Suurbritannia avalikustab lõpliku krüptovaluuta eeskirjade kogumiku, samal ajal kui FCA alandab stabiilse valuuta kapitalinõuet

Välja on töötatud murranguline raamistik

Suurbritannia finantsjärelevalveasutus Financial Conduct Authority (FCA) viis 30. juunil lõpule ulatusliku raamistiku, mis hõlmab esmakordselt krüptovaluutabörse, hoidjaid, stabiilse valuuta emitente ja staking-teenuseid täieliku lubade süsteemi alla. Lõplikud poliitilised avaldused sätestavad usaldusnormatiivid, turu kuritarvitamise kontrollimeetmed ja stabiilse valuuta standardid, mis on üle aasta kestnud konsultatsioonide ja eelnõude tulemus.

Reguleeriv asutus alandas stabiilse krüptovaluuta emiteerimise kapitalikoefitsienti esialgselt kavandatud 2%lt 1%ni, jättes mittesüsteemsete emitentide lõpliku kapitali alampiiriks 1% ringluses olevate tokenite väärtusest. See samm leevendab üht tööstuse suurimat kaebust eelnõu kohta, mille puhul ettevõtted olid hoiatanud, et see võib muuta Ühendkuningriigi stabiilse krüptovaluuta emiteerimise konkurentsivõimetuks võrreldes konkureerivate jurisdiktsioonidega.

Stabiilsete krüptovaluutade kapitalinõuded kergenevad

Emitendid peavad hoidma kapitali puhvrina kahjude vastu ning selle puhvri suurus määrab, kui odavalt nad tegutseda saavad. Koefitsiendi poole võrra vähendamisega andis FCA märku, et soovib, et London jääks emitentidele elujõuliseks tegevusbaasiks isegi siis, kui Euroopa Liidu krüptovara turgude (MiCA) regulatsioon ja Ameerika Ühendriikide seadusandlus konkureerivad sama ärivaldkonna pärast.

Eeskirjad nõuavad ka, et Ühendkuningriigi nõuetele vastava stabiilse krüptovaluuta väljastajad peavad täitma tegevusloa saamise künniseid, hoidma tagatisvarasid ja andma omanikele selged lunastamisõigused. Raamistik tugineb 2000. aasta finantsteenuste ja -turgude seaduse (krüptovara) 2026. aasta määrustele, mille parlament võttis vastu 4. veebruaril, millega krüptovara viidi FCA pädevusse. Paketti täiendavad turu kuritarvitamise kontrollimeetmed, mis on osaliselt kujundatud traditsiooniliste väärtpaberite eeskirjade järgi.

Kitsenev ajakava

Ettevõtted saavad taotleda luba ajavahemikus 30. septembrist 2026 kuni 28. veebruarini 2027, enne kui kord ametlikult jõustub 25. oktoobril 2027. Börsid, hoidjad, stabiilse väärtusega krüptovaluuta (stablecoin) emiteerijad, staking-teenuste pakkujad, laenuandmis- ja laenuvõtmise platvormid ning teatud detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) operaatorid, kellel on tuvastatav kontrolliv üksus, peavad kõik saama loa Ühendkuningriigi klientide teenindamiseks.

Nimetades kontrolliva üksusega DeFi-teenuseid, on FCA jätnud ruumi reguleerida neid on-chain-majanduse osi, mille puhul mõned operaatorid lootsid, et need jäävad reguleerimise ulatusest välja. Ettevõtted, kes jätavad loa taotlemise tähtaja kasutamata, riskivad jääda välja ühest maailma suurimast finantskeskusest – see karistus annab ajakavale tõelise kaalu.

Tööstusharule, mis on aastaid viibinud regulatiivses ebakindluses, pakub see pakett teatavat kindlust, isegi kui see tõstab nõuetele vastavuse latti. Eelkõige stabiilseid krüptovaluutasid puudutav leebem kohtlemine tundub olevat püüe hoida ära olukorda, kus emitendid suunaksid oma tegevuse MiCA-litsentsiga Euroopa üksuste kaudu, selle asemel et taotleda Ühendkuningriigi litsentsi.

Kuna 2027. aasta oktoobri jõustumiskuupäev on nüüd kindlaks määratud, kitseneb ettevõtete otsustamisajaaken ning Ühendkuningriigi püüdlusi konkureerida Brüsseli ja Washingtoniga krüptovaluutaäris hinnatakse selle järgi, kui palju ettevõtteid selle ukse läbi astub.